El dijous, menys de 24 hores després que Nvidia’s informés d’un trimestre rècord més i anunciés que té “visibilitat” cap a gairebé mig bilió de dòlars en ingressos per a 2025 i 2026, el CEO Jensen Huang va expressar la seva frustració que el mercat no hagués valorat adequadament el seu èxit. Malgrat superar les expectatives, les accions inicialment van pujar però després van caure, arrossegant cap avall el sector AI més ampli a la fi del dia. Huang va destacar les expectatives extremes i precàries de Wall Street entorn a Nvidia, dient: “Si haguéssim entregat un trimestre dolent, és la prova que hi ha una bombolla de la IA. Si haguéssim entregat un trimestre genial, estem alimentant la bombolla de la IA. ” Va mencionar que fins i tot un petit error hauria causat el col·lapse del mercat. Les seves paraules ofereixen una visió poc habitual sobre com percep el líder de Nvidia l’augment del escepticisme cap a l’esclat de la IA i les reaccions volàtils del mercat. Un portaveu de Nvidia va subratllar el missatge de Huang als empleats de mantenir-se concentrats i confiar que el mercat s’equilibrarà després del seu bon rendiment i la demanda en augment. Sobre el paper, Nvidia va fer tot el que els inversors desitjaven: les vendes dels seus processadors per a centres de dades, vitals per impulsar grans models d’IA i la seva base d’ingressos, van créixer espectacularment, i l’empresa va millorar la previsió per al proper trimestre. Els inversors esperaven que això desencadés una altra pujada. En canvi, les accions, que havien augmentat fins a un 5% a primera hora de Dijous, van baixar aproximadament un 3% al tancament, ja que els operadors van reaccionar de manera més conservadora amb les grans tecnològiques relacionades amb la IA. Aquesta davallada amplia un període difícil per al sector de la IA.

Després de mesos de guanys exuberants, s’han intensificat les preocupacions sobre si els gegants tecnològics estan gastant de més en centres de dades, GPUs i equips de xarxa sense garanties de retorns. A més, el finançament complex i carregat de deute darrere la infraestructura de la IA ha despertat senyals d’alerta als mercats de crèdit, advertint de cautela. Per complicar més les coses, un informe ocupacional dels EUA retardat i publicat dijous va mostrar dades en conflicte: una contractació més forta juntament amb un augment de l’atur, deixant els inversors incerts sobre si la Reserva Federal tallarà o no els tipus d’interès al desembre. Mentre alguns vigilen molt els comentaris dels responsables de la Fed, molts aprofiten la volatilitat recent per assegurar beneficis de guanys anteriors i reduir la exposició davant d’incerteses abans de la propera decisió de la Fed. Mark Hackett de Nationwide va destacar que aquest període és més una “ vàlvula de alliberament” que un canvi en la narrativa general de la IA, descrit com una prova més que una reversió. Dins Nvidia, Huang va reconèixer que els nervis dels inversors no sorprenen, donada la importància que la companyia té com a símbol de l’esclat de la IA. Va fer referència a memes virals que bromejaven sobre Nvidia com a “bàsicament mantenint el planetaunit” i l’eix essencial que evita una recessió als EUA. Tot i que aquest mite ha impulsat Nvidia com la companyia pública més valuosa del món, Huang va subratllar que això fa que cada informe de guanys sigui un acte de malabarisme delicat, amb expectatives tan altes que fins i tot desviacions lleugeres poden desfer la confiança. Huang va rebutjar la idea que Nvidia sigui responsable dels excessos especulatius en el sector de la IA, assegurant que el paper de la companyia és crear la infraestructura informàtica en què confien altres, no controlar la demanda o la fixació de preus del mercat. Malgrat les pressions, Huang va injectar humor en les discussions internes exagerant els canvis en la valoració de Nvidia—bromejant sobre un valor de mercat de 5 bilions de dòlars (molt per sobre del seu màxim real) i admirant que “mai en la història ningú no ha perdut 500 mil milions de dòlars en unes setmanes, ” destacant tant l’enorme escala de Nvidia com les seves fluctuacions dramàtiques de valor recentment.