Nvidia (NVDA) s'est imposée comme une action phare de l'intelligence artificielle (IA), connaissant une augmentation remarquable de 700 % de son cours ajusté pour les scissions depuis le début de l'année 2023. Cependant, l'action a ensuite chuté de 14 % par rapport à son sommet d'environ 136 dollars en juin, après une scission d'actions de 10 pour 1. Les inquiétudes concernant la durabilité des dépenses en IA ont contribué à cette baisse, les investisseurs cherchant des preuves de la croissance des revenus et des améliorations de la productivité issues des investissements en capital, qui n'ont pas été clairement démontrées. De plus, la marge brute de Nvidia a diminué de manière séquentielle, suscitant des inquiétudes quant à la pression concurrentielle des fabricants de puces IA émergents. Malgré ces défis, les analystes de JP Morgan estiment que les investissements dans les infrastructures IA s'accélèrent. Ils prévoient un taux de croissance annuel de 24 % des dépenses des grandes entreprises de cloud au cours des cinq prochaines années, contre 15 % auparavant. JP Morgan anticipe également que l'IA améliorera significativement la productivité au cours de la prochaine décennie, suggérant un délai plus court pour les gains de productivité par rapport aux avancées technologiques passées. L'International Data Corporation prévoit que l'IA pourrait contribuer à hauteur de 4, 9 trillions de dollars à l'économie mondiale d'ici 2030, indiquant que les investissements en IA sont essentiels pour que les entreprises maintiennent leur compétitivité.

Les sceptiques peuvent comparer l'engouement pour l'IA à la bulle Internet des années 1990, mais beaucoup anticipent une hausse significative de l'action Nvidia, avec des projections atteignant une valorisation de 10 trillions de dollars d'ici 2030. Morgan Stanley souligne la domination continue de Nvidia sur le marché des GPU, responsable de 98 % des livraisons de GPU pour centres de données l'année dernière. Alors que des concurrents comme Intel et AMD entrent sur le marché avec leurs solutions personnalisées, les puces de Nvidia sont considérées comme la norme de l'industrie en raison de leurs performances et de leur écosystème de support complet. Morgan Stanley note que de nombreux rivaux ont tenté de défier Nvidia mais ont systématiquement échoué en raison de l'investissement substantiel de Nvidia en R&D. Actuellement, Wall Street est optimiste quant à l'avenir de Nvidia, avec 94 % des 64 analystes recommandant l'achat. L'objectif de cours médian pour Nvidia est de 150 dollars par action, indiquant une possibilité de hausse de 29 % par rapport à son cours actuel de 116 dollars.