Paul Brody, pemimpin blockchain global di EY dan penulis bersama buku *Ethereum for Business* tahun 2023, membahas dampak transformasional blockchain terhadap keuangan dan peran perusahaan dengan Global Finance. Saat ini, transaksi blockchain sebagian besar melibatkan stablecoin—mata uang kripto yang dipatok ke aset stabil seperti dolar AS—bukan bitcoin. Bulan lalu saja, ekosistem Ethereum memproses pembayaran stablecoin sebesar 2 triliun dolar, sebagian besar dalam dolar. Stablecoin sangat populer di pasar negara berkembang yang rentan terhadap inflasi, di mana permintaan dolar AS tetap tinggi. Stablecoin memfasilitasi pengiriman uang lintas negara yang hampir instan dan biaya rendah, melewati sistem tradisional yang lambat dan mahal. Brody menekankan pentingnya stablecoin yang diatur dengan baik dan didukung oleh aset nyata, berbeda dengan motivasi tidak pasti di balik mata uang digital bank sentral (CBDC), yang mengalami kendala karena tujuan yang tidak jelas. CFO dan bendahara wajah banyak pertanyaan penting tentang integrasi stablecoin dan blockchain ke dalam pembayaran, pengelolaan kas, dan otomatisasi kontrak—kemampuan yang saat ini sebagian besar perusahaan belum miliki. Penerbit stablecoin memperoleh keuntungan terutama melalui biaya transaksi dan bunga atas cadangan, tetapi suku bunga yang rendah dan kompetisi yang sengit menekan margin laba. Bagi bank, teknologi blockchain dapat mengurangi peran terkait pemrosesan transaksi—biaya kartu kredit dan transfer kawat yang tinggi dibandingkan dengan biaya transfer stablecoin yang hampir tak ada.

Namun, bank regional yang berfokus pada keuangan korporat mungkin akan mengalami dampak yang lebih sedikit. Bank kustody seperti BNY Mellon dan JPMorgan berada di persimpangan jalan: Meski blockchain menantang mereka, keahlian mereka dalam manajemen aset memosisikan mereka untuk mendorong tokenisasi, membuka peluang pertumbuhan. Brody menyoroti potensi smart contract untuk mendigitalkan semua jenis aset dan perjanjian, tetapi adopsinya terbatas oleh kekurangan privasi yang ada saat ini di blockchain. Blockchain pribadi tidak menjamin kerahasiaan di antara para peserta, berbeda dengan harapan tradisional. Kemajuan sejenis enkripsi internet awal sedang mengatasi hal ini. Dia memprediksi semua bank akan mengadopsi beberapa bentuk layanan teknologi buku besar terdistribusi (DLT), memperluas tawaran mereka termasuk mata uang kripto dan metode pembayaran baru. Ketika ditanya tentang “aplikasi pembunuh” dari blockchain, Brody menunjuk stablecoin sebagai katalis yang membawa adopsi luas secara on-chain, dengan versi kompetitif yang menawarkan hasil (yield) di masa mendatang. Akhirnya, Brody melihat blockchain sebagai kekuatan fundamental yang mengubah tidak hanya keuangan global tetapi seluruh perdagangan. Blockchain berjanji menyatukan uang, kontrak, dan barang—yang selama ini dikelola secara terpisah—sehingga menyederhanakan proses yang mahal seperti pembayaran tagihan melalui rekonsiliasi otomatis dan instan. Dalam 10 hingga 15 tahun ke depan, infrastruktur backend berbasis blockchain akan menjadi bagian universal dan tak terlihat dari operasi bisnis, merevolusi efisiensi di seluruh dunia.