Bu yazı itibarıyla piyasa, toplam değeri 3 trilyon dolar olan üç hisse senedine ev sahipliği yapıyor ve bu hisselerin hepsi yapay zeka (YZ) sektöründe: Apple (3. 7 trilyon dolar), Nvidia (3. 5 trilyon dolar) ve Microsoft (3. 2 trilyon dolar). Yalnızca iki yıl önce geniş çapta dikkat çekmeye başlayan üretken YZ teknolojisinin hızlı yükselişi, işletmeleri ve iletişimi önemli ölçüde dönüştürdü. Bu trendin devam etmesi ve insanların etkileşim kurma, çalışma ve yaşama biçimlerini giderek daha fazla etkilemesi bekleniyor. Bu listeye dahil edilmeyen dikkate değer bir YZ rakibi Amazon’dur (AMZN %2. 39). Şu anda, 2. 3 trilyon dolarlık piyasa değeriyle dünya çapında beşinci en değerli şirket konumunda olmasına rağmen, 3 trilyon dolar seviyesine ulaşmak için daha gidilecek yolu var. Geçen yıl boyunca Amazon’un hisseleri %44 değer kazandı. 2025 yılına kadar 3 trilyon dolara fırtına gibi bir yükseliş gerçekleşmesi pek mümkün görünmese de, sabit bir büyümenin gelecek yıl bu eşiğe ulaşabilecek nedenlerini açıklayacağım. **YZ Ötesinde** Amazon, YZ ilerlemelerinden önemli bir ivme kazanıyor. Şirket yönetimi, bu anı "bir ömürde sadece bir kez karşılaşılacak fırsat" olarak nitelendirerek, sektörün hala yeni olduğunu ve iş harcamalarının buluta ve sağladığı üretken YZ hizmetlerine geçiş yaparken önemli bir değişim ile karşılaşılacağını belirtiyor. Statista’ya göre, YZ endüstrisinin 2030 yılına kadar yıllık bileşik büyüme oranı (CAGR) %27. 7 olarak büyümesi bekleniyor ve potansiyel olarak neredeyse 827 milyar dolara ulaşabilir. Şirket, müşterileri çekmek ve satışları artırmak için kapsamlı bir YZ programı kurmaya odaklanıyor. Mevcut aşamasında, yönetimin yalnızca bir başlangıç olduğunu düşündüğü üretken YZ girişimleri, Amazon için milyarlar kazandırıyor. Amazon Web Services (AWS) bulut bilişim bölümü, daha fazla işletmenin YZ avantajları için buluta geçmesiyle artan talep görüyor ve bu durum AWS için satışlarda hızlanmaya yol açıyor. Ancak, Amazon yalnızca YZ ile sınırlı değil.

E-ticaret alanında bir güç merkezi olarak geniş çapta tanınmaktadır ve AWS ile doğrudan bağlantısı olmayanlar, bulut bilişimin yeteneklerinin farkında olmayabilir. Amazon, tüm ABD e-ticaret pazarının yaklaşık %40'ını elinde bulunduruyor ve teslimat araçları Amerikan yollarında sıkça görünmektedir. e-Marketer’a göre, e-ticaretin toplam perakende satışlarının 2024'te %20. 3'ten 2027'de %23'e yükseleceği öngörülüyor. Bu artıştan organik olarak fayda sağlayacak olan Amazon, aynı zamanda ürün teslimatını hızlandırmak için lojistik altyapısını da geliştirerek pazar konumunu daha da sağlamlaştırıyor. Amazon, e-ticaret ve bulut bilişimdeki liderliğini korumak için stratejik bir konumda bulunmanın yanı sıra, reklamcılık, sağlık hizmetleri ve daha fazlasında da varlığını geliştirmektedir. **Bu Yıl 3 Trilyona Ulaşma Zorlukları** Amazon'un 2025 yılı itibarıyla 3 trilyon dolarlık bir değere ulaşması mümkün olsa da, bunun gerçekleşmesi pek muhtemel görünmüyor. Son üç yıl içinde Amazon’un satışları yaklaşık %10 CAGR ile büyümüş olup, net gelir ise yaklaşık %15 CAGR ile artmıştır. Bu trend devam ederse, 2025 yılı için gelirin 682 milyar dolara, net gelirin ise 57. 5 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Mevcut fiyat/satış ve F/K oranlarını korursa, piyasa değeri muhtemelen 2. 6 trilyon ile 2. 7 trilyon dolar arasında kalacaktır. Piyasa değerinin 3 trilyon dolara ulaşması için değerleme oranlarının önemli ölçüde yükselmesi gerekecektir ve bu, mevcut oranlar olan 3. 8 ve 47 göz önüne alındığında pek mümkün değildir. Ancak, bu projeksiyonları bir sonraki yıla uzatarak oranları sabit tutup benzer CAGR'ler uyguladığımızda, tahminler 2. 8 trilyon ile 3. 1 trilyon dolar arasında bir piyasa değeri aralığı önermektedir. Gerçek sonuçların bu tahminlerden sapmasına neden olabilecek birçok faktör bulunmaktadır ve yatırımcı duyarlılığındaki değişimler, bu yıl hisseyi ve değerini yükseltebilir veya 3 trilyona ulaşmayı 2026 sonrasına erteleyebilir. Yine de, Amazon'un güçlü ve istikrarlı bir büyüme raporlamaya devam etmesi, yatırımcıları ödüllendirmesi ve nihayetinde 2026’ya kadar 3 trilyon dolarlık hedefe ulaşması muhtemeldir.