Pada 15 Mei 2025, Kakitangan Bahagian Perdagangan dan Pasaran di Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) telah mengeluarkan jawapan kepada Soalan Lazim (FAQ) mengenai Aktiviti Aset Kripto dan Teknologi Lejar Teragih. FAQ ini memberi panduan mengenai penjagaan aset kripto oleh broker-dealer dan penggunaan blockchain oleh agen pemindahan untuk mengekalkan Fail Pemegang Sekuriti Utama. Pada masa yang sama, Kakitangan SEC dan Pejabat Peguam Besar Autoriti Pengawalseliaan Industri Kewangan (FINRA) mengumumkan penarikan segera kenyataan bersama yang dikeluarkan pada Julai 2019 mengenai penjagaan aset kripto oleh broker-dealer. Penarikan ini, bersama-sama FAQ baharu, merupakan sebahagian daripada inisiatif lebih luas SEC untuk menjernihkan kerangka peraturan berkaitan pelbagai aktiviti aset kripto. Pada 19 Mei, Pengerusi SEC, Paul Atkins, semasa berucap di Persidangan SEC Speaks, menyatakan bahawa beliau telah mengarahkan kakitangan mereka untuk mula merangka cadangan peraturan berkaitan kripto secara rasmi, sambil terus menyiapkan panduan peringkat kakitangan sebelumnya. Kenyataan bersama yang ditarik balik itu menyoroti cabaran dan risiko besar bagi broker-dealer dalam penjagaan sekuriti aset kripto, terutama berkaitan pematuhan terhadap undang-undang sekuriti persekutuan. FAQ baharu bertujuan memperjelas aplikasi undang-undang ini kepada sekuriti aset kripto. **FAQ mengenai Aktiviti Aset Kripto dan Teknologi Lejar Teragih** Panduan ini mensasarkan broker-dealer dan agen pemindahan, menangani isu utama seperti berikut: - **Kebajikan Kewangan Broker-Dealer:** Peraturan 15c3-3(b) Akta Bursa Sekuriti 1934 (Peraturan Perlindungan Pelanggan) hanya terpakai kepada sekuriti dan bukan kepada aset kripto yang bukan sekuriti. Broker-dealer boleh menubuhkan kawalan ke atas aset kripto yang diklasifikasikan sebagai sekuriti, walaupun tanpa sijil, jika disimpan di lokasi kawalan yang layak. Pematuhan terhadap Pernyataan Broker-Dealer Tujuan Khas 2020 (SPBD) adalah sukarela; ia hanya menawarkan perlindungan selamat sementara tanpa meminda Peraturan Perlindungan Pelanggan. - Penjagaan dan keperluan modal broker-dealer membenarkan penciptaan dan penebusan in-kedaan yang berkaitan dengan produk bursa perdagangan kripto (ETP) spot.

Kedudukan milik sendiri dalam aset teras harus dimasukkan dalam pengiraan modal bersih. Kedudukan dalam bitcoin atau ether mungkin dianggap mudah disenaraikan di pasaran untuk penggunaan peraturan potongan 20% di bawah Peraturan Akta Bursa 15c3-1. - Aset kripto yang merupakan kontrak pelaburan tidak dilindungi di bawah Akta Perlindungan Pelabur Sekuriti 1970 kecuali didaftarkan di bawah Akta Sekuriti 1933. Oleh itu, Perbadanan Perlindungan Pelabur Sekuriti (SIPC) tidak melindungi tuntutan pelanggan terhadap aset kripto yang bukan sekuriti yang dipegang oleh broker-dealer. - Untuk melindungi aset kripto yang bukan sekuriti dalam kes kebankrapan broker-dealer, broker-dealer boleh membuat perjanjian untuk menganggap aset tersebut sebagai “aset kewangan” di bawah Artikel 8 Kod Perdagangan Seragam (UCC). Selain itu, broker-dealer yang menjalankan perniagaan aset kripto bukan sekuriti harus menyimpan rekod yang serupa dengan yang digunakan untuk sekuriti bagi melindungi pelabur dan memudahkan audit. - **Agen Pemindahan:** Individu yang bertindak sebagai agen pemindahan bagi penerbit sekuriti aset kripto mungkin perlu mendaftar dengan SEC jika mereka melakukan mana-mana daripada lima aktiviti yang ditakrifkan dalam Seksyen 3(a)(25) Akta Bursa, berkenaan sekuriti yang didaftarkan atau yang berdaftar secara berkesan di bawah Seksyen 12 atau dikecualikan di bawah syarat tertentu. - Agen pemindahan berdaftar boleh menggunakan teknologi lejar teragih sebagai Fail Pemegang Sekuriti Utama rasmi mereka, selagi mereka mematuhi sepenuhnya undang-undang sekuriti yang berkenaan. Mereka boleh menyimpan data transaksi di blockchain sementara menyimpan maklumat peribadi di luar rantai, selagi rekod kekal selamat, tepat, terkini dan boleh didapati dengan mudah kepada SEC. Kakitangan SEC menegaskan agar pemain industri berinteraksi dengan mereka, bertanya soalan, dan memohon bantuan berkaitan aplikasi peraturan broker-dealer dan agen pemindahan terhadap aktiviti aset kripto dan teknologi lejar teragih. **Penarikan Kenyataan Bersama Kakitangan** Seiring dengan penerbitan FAQ, Kakitangan SEC dan FINRA menarik balik Kenyataan Bersama 8 Julai 2019 mengenai penjagaan aset kripto oleh broker-dealer, berkuat kuasa serta-merta. FAQ baharu ini mengambil pendekatan yang lebih fleksibel terhadap penjagaan aset kripto, berbeza dengan kenyataan sebelum ini yang meragui kemampuan broker-dealer untuk mematuhi Peraturan Perlindungan Pelanggan dan peraturan lain. **Kesimpulan** FAQ ini memberi kejelasan yang sangat diperlukan kepada broker-dealer dan agen pemindahan mengenai perlakuan peraturan terhadap sekuriti aset kripto. Perkembangan ini menekankan niat SEC untuk beralih daripada penguatkuasaan sporadik dan panduan tidak rasmi kepada satu kerangka peraturan yang lebih rasmi, tersusun, dan konsisten untuk aset kripto.