Η ASML ειδικεύεται στην παραγωγή μοναδικών μηχανών. Η τεχνητή νοημοσύνη (AI) ξεχωρίζει ως το κυρίαρχο θέμα επενδύσεων στην σημερινή αγορά. Δεδομένων των εκτεταμένων συνεπειών αυτής της τεχνολογίας, δεν είναι έκπληξη ότι πολλές μετοχές που σχετίζονται με αυτήν την τάση έχουν αποδώσει εξαιρετικά καλά φέτος. Ωστόσο, μια από τις πιο κρίσιμες (πιθανότατα η πιο κρίσιμη) εταιρείες σε αυτόν τον τομέα πρόσφατα παρουσίασε πτώση, προσφέροντας μια ευκαιρία στους επενδυτές να εξετάσουν την αγορά. Ποια εταιρεία θεωρείται η πιο σημαντική στον τομέα της AI; Δεν είναι η Nvidia, αλλά μάλλον ένας από τους βασικούς προμηθευτές που είναι υπεύθυνοι για τη δημιουργία των chip της. ASML: Ένας αναντικατάστατος παίκτης στον τομέα της AI Ενώ υπάρχουν πολλές τεχνολογίες που εμπλέκονται στην κατασκευή chip, η ASML (ASML -2. 01%) έχει τεχνολογικό μονοπώλιο σε μια κρίσιμη διαδικασία. Τα προϊόντα της ASML επιτρέπουν στους κατασκευαστές chip να εκτελούν τη διαδικασία λιθογραφίας σε εξαιρετικά μικρή κλίμακα. Μέσω της τεχνολογίας τους εξαιρετικά υπεριώδους (EUV), οι κατασκευαστές μπορούν να δημιουργούν chip με ηλεκτρικές διαδρομές που απέχουν μόλις λίγα νανόμετρα. Η ASML είναι η μόνη εταιρεία παγκοσμίως που χρησιμοποιεί αυτήν την τεχνολογία. Συνεπώς, αν κάποιος θέλει να παράγει τα πιο ισχυρά και προηγμένα chip, πρέπει να βασιστεί στις μηχανές της ASML. Ως αποτέλεσμα, η ASML αναλαμβάνει την πιο σημαντική θέση στην αλυσίδα αξίας της AI, δεδομένου ότι οι καινοτόμες GPU που δημιουργεί η Nvidia δεν θα είχαν καταστεί δυνατές χωρίς αυτές τις μηχανές. Εξαιτίας της θέσης της ASML περισσότερο ανάντη σε σχέση με μερικές τελικές χρήσεις της AI, δεν έχει δει το ίδιο επίπεδο ζήτησης όπως εταιρείες όπως η Nvidia. Αυτό έχει οδηγήσει σε δισταγμό των επενδυτών. Αυτό ήταν εμφανές στα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου της, όπου οι καθαρές πωλήσεις ανήλθαν σε 6, 2 δισεκατομμύρια ευρώ σε σύγκριση με 6, 9 δισεκατομμύρια ευρώ πέρυσι. Πολλοί επενδυτές το βλέπουν αυτό ως μείζον πρόβλημα δεδομένου ότι η ζήτηση για AI θα έπρεπε να αυξάνει τις πωλήσεις, όχι να τις μειώνει. Ωστόσο, αυτή η ανάλυση είναι λανθασμένη.

Αυτοί που παρακολουθούν στενά τις τριμηνιαίες συνεδρίες τηλέδιασκεψής της ASML καταλαβαίνουν ότι το 2024 είναι έτος προετοιμασίας για το 2025, το οποίο επανειλημμένα τονίζει η διαχείριση θα είναι σημαντικά ισχυρότερο. Στην πραγματικότητα, κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης του δεύτερου τριμήνου, το 2025 αναφέρθηκε σχεδόν εξίσου συχνά με το 2024. Είναι σαφές ότι η διαχείριση θέλει οι επενδυτές να επικεντρωθούν στην προετοιμασία για το 2025 και να αγνοήσουν τα τρέχοντα γεγονότα του 2024. Αυτό το συναίσθημα υποστηρίζεται από προβλέψεις αναλυτών της Wall Street. Αναμένουν μόνο 2% αύξηση εσόδων το 2024 αλλά προβλέπουν σημαντική αύξηση 33% το 2025. Με την πρόσφατη πτώση της ASML, είναι σαφές ότι κάποιοι επενδυτές ίσως παρέβλεψαν αυτό το πλαίσιο, δημιουργώντας μια πρωταρχική ευκαιρία να εκμεταλλευτούν την τρέχουσα κατάσταση. Λαμβάνοντας υπόψη τις εκτιμήσεις για το 2025, η ASML φαίνεται λογικά αποτιμημένη. Πριν από την αναφορά κερδών, η ASML διαπραγματευόταν με πάνω από 50 φορές τις αναμενόμενες κερδών—μια ακριβή αποτίμηση που δεν περιλαμβάνει τις θετικές προβλέψεις για το 2025. Για να εκτιμήσουμε πραγματικά την αξία των μετοχών της ASML, πρέπει να εξετάσουμε τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για το 2025. Είκοσι αναλυτές αναμένουν ότι η ASML θα δημοσιεύσει $32. 64 EPS το 2025. Διαιρώντας την τρέχουσα τιμή μετοχής σχεδόν $900 με αυτόν τον αριθμό δίνει μια αποτίμηση 27 φορές τα κέρδη που προβλέπονται για το 2025. Αν και αυτό δεν είναι μια εξαιρετικά χαμηλή αποτίμηση, είναι πολύ πιο λογικό από την τρέχουσα αποτίμηση 43 φορές τα αναμενόμενα κέρδη. Με την πτώση της μετοχής πάνω από 20% από την αναφορά κερδών, φαίνεται να είναι μια ευκαιρία να ξεκινήσουμε μια θέση. Ευκαιρίες για επένδυση σε πραγματικά μονοπώλια είναι σπάνιες, και η ASML αντιπροσωπεύει μια από αυτές τις ευκαιρίες. Η ASML κατέχει μια θέση ως ο μόνος πάροχος μιας κρίσιμης τεχνολογίας για την παραγωγή προηγμένων chip. Η ζήτηση για τέτοια chip πιθανόν να συνεχίσει να αυξάνεται, καθιστώντας την ASML μια σοφή επενδυτική επιλογή.