ASML se specijalizirao za proizvodnju jedinstvenih strojeva. Umjetna inteligencija (AI) ističe se kao dominantna investicijska tema na današnjem tržištu. S obzirom na široke implikacije ove tehnologije, nije iznenađujuće da su mnoge dionice povezane s ovim trendom ove godine izvanredno dobro poslovale. Međutim, jedna od najvažnijih (možda i najvažnija) tvrtki u ovom području nedavno je zabilježila pad, predstavljajući priliku za investitore da razmotre kupnju. Dakle, koja se tvrtka smatra najvažnijom u AI krajoliku?Nije Nvidia, već jedan od ključnih dobavljača odgovoran za omogućavanje stvaranja njenih čipova. ASML: Nezamjenjiv igrač u AI polju Dok su u proizvodnji čipova uključene brojne tehnologije, ASML (ASML -2. 01%) ima tehnološki monopol nad ključnim procesom. ASML-ovi proizvodi omogućuju proizvođačima čipova izvođenje procesa litografije na nevjerojatno maloj skali. Kroz njihovu tehnologiju ekstremnog ultraljubičastog (EUV) zračenja, proizvođači mogu stvoriti čipove s električnim tragovima koji su udaljeni svega nekoliko nanometara. ASML je jedina tvrtka na svijetu koja koristi ovu tehnologiju. Zbog toga, ako netko želi proizvesti najmoćnije i najnaprednije čipove, mora se osloniti na ASML-ove strojeve. Kao rezultat, ASML zauzima najznačajniju poziciju u AI lancu vrijednosti s obzirom na to da inovativni GPU-ovi koje stvara Nvidia ne bi bili mogući bez ovih strojeva. Zbog ASML-ovog položaja dalje uzvodno u odnosu na neke krajnje slučajeve upotrebe AI, nije doživio istu razinu potražnje kao tvrtke poput Nvidie. To je dovelo do zadrške investitora. To se pokazalo u rezultatima za drugo tromjesečje, gdje su neto prodaje iznosile 6. 2 milijarde eura u usporedbi sa 6. 9 milijardi eura prošle godine. Mnogi investitori to smatraju velikim problemom jer bi potražnja za AI trebala poticati rast prodaje, a ne padati. Međutim, ova analiza je pogrešna. Oni koji su pomno pratili ASML-ove kvartalne konferencijske pozive razumiju da je 2024.

pripremna godina za 2025. , što menadžment opetovano naglašava da će biti znatno jača. Zapravo, tijekom konferencijskog poziva za Q2, 2025. godina je spomenuta gotovo jednako često kao i 2024. Iz toga je jasno da menadžment želi da se investitori usmjere na pripremu za 2025. i zanemare trenutna događanja u 2024. Ovaj stav podržavaju projekcije analitičara s Wall Streeta. Očekuju samo 2% rasta prihoda u 2024. , ali predviđaju znatan rast od 33% u 2025. S obzirom na nedavni pad ASML-a, očito je da su neki investitori možda zanemarili ovaj kontekst, stvarajući izvrsnu priliku za iskorištavanje trenutne situacije. Uzimajući u obzir procjene za 2025. , ASML se čini razumno cijenjenim. Prije izvještaja o zaradi, ASML se trgovao po više od 50 puta većim budućim zaradama — skupa procjena koja ne obuhvaća pozitivne projekcije za 2025. Kako bismo zaista procijenili vrijednost ASML-ovih dionica, moramo uzeti u obzir procijenjenu zaradu po dionici (EPS) za 2025. Dvadeset analitičara predviđa da će ASML objaviti EPS od $32. 64 u 2025. Podijelivši trenutnu cijenu dionice od gotovo $900 s ovim iznosom, dobivamo procjenu 27 puta zarade projektirane za 2025. Iako ovo nije posebno niska procjena, puno je razumnija od trenutnih 43 puta većih budućih zarada. S obzirom na pad dionica od više od 20% nakon izvještaja o zaradi, čini se da je trenutno pravo vrijeme za pokretanje pozicije. Prilike za ulaganje u istinske monopole su rijetke, a ASML predstavlja jednu od tih prilika. ASML drži poziciju kao jedini dobavljač ključne tehnologije za proizvodnju naprednih čipova. Potražnja za takvim čipovima vjerojatno će nastaviti rasti, što čini ASML mudrim izborom za ulaganje.