ASML è specializzata nella produzione di macchine uniche. L'intelligenza artificiale (AI) emerge come il tema d'investimento dominante nel mercato odierno. Dato l'impatto diffuso di questa tecnologia, non sorprende che molte azioni associate a questa tendenza abbiano performato eccezionalmente bene quest'anno. Tuttavia, una delle aziende più cruciali (forse la più cruciale) in questo campo ha recentemente registrato una flessione, presentando un'opportunità per gli investitori di considerare l'acquisto. Quindi, quale azienda è considerata la più vitale nel panorama dell'AI?Non è Nvidia, ma piuttosto uno dei principali fornitori responsabili di abilitare la creazione dei suoi chip. ASML: un attore indispensabile nel campo dell'AI Mentre ci sono diverse tecnologie coinvolte nella produzione di chip, ASML (ASML -2, 01%) detiene un monopolio tecnologico su un processo critico. I prodotti di ASML consentono ai produttori di chip di eseguire il processo di litografia su una scala incredibilmente minuta. Attraverso la loro tecnologia ultravioletta estrema (EUV), i produttori possono creare chip con tracce elettriche separate da soli nanometri. ASML è l'unica azienda al mondo che utilizza questa tecnologia. Di conseguenza, se si desidera produrre i chip più potenti e all'avanguardia, è necessario fare affidamento sulle macchine di ASML. Di conseguenza, ASML assume la posizione più significativa nella catena del valore AI, dato che i GPU innovativi creati da Nvidia non sarebbero possibili senza queste macchine. A causa della posizione di ASML a monte rispetto ad alcuni casi d'uso finale dell'AI, non ha sperimentato lo stesso livello di domanda di aziende come Nvidia. Questo ha portato a esitazioni degli investitori. Questo è stato evidente nei risultati del secondo trimestre, dove le vendite nette sono ammontate a 6, 2 miliardi di euro rispetto ai 6, 9 miliardi di euro dell'anno scorso. Molti investitori considerano questo come un grosso problema poiché la domanda di AI dovrebbe far salire le vendite, non diminuirle. Tuttavia, questa analisi è fallace.

Coloro che hanno seguito da vicino le chiamate trimestrali di ASML capiscono che il 2024 è un anno preparatorio per il 2025, che la gestione sottolinea ripetutamente sarà significativamente più forte. Infatti, durante la conferenza del Q2, il 2025 è stato menzionato quasi con la stessa frequenza del 2024. È evidente che la gestione vuole che gli investitori si concentrino sulla preparazione per il 2025 e trascurino gli avvenimenti attuali del 2024. Questo sentimento è supportato dalle proiezioni degli analisti di Wall Street. Si aspettano solo una crescita dei ricavi del 2% nel 2024 ma prevedono una crescita sostanziale del 33% nel 2025. Con la recente svendita di ASML, è chiaro che alcuni investitori potrebbero aver trascurato questo contesto, creando una grande opportunità per approfittare della situazione attuale. Tenendo conto delle stime per il 2025, ASML appare ragionevolmente prezzata. Prima del rapporto sugli utili, ASML era scambiata a oltre 50 volte gli utili attesi—a una valutazione costosa che non comprende le proiezioni positive per il 2025. Per valutare veramente il valore delle azioni di ASML, dobbiamo considerare gli utili per azione (EPS) stimati per il 2025. Venti analisti prevedono che ASML registrerà un EPS di 32, 64 dollari nel 2025. Dividendo il prezzo attuale delle azioni di quasi 900 dollari per questa cifra si ottiene una valutazione di 27 volte gli utili previsti per il 2025. Anche se questa non è una valutazione eccezionalmente bassa, è molto più ragionevole rispetto alle attuali 43 volte gli utili previsti. Con le azioni in calo di oltre il 20% dal rapporto sugli utili, sembra essere un momento opportuno per iniziare una posizione. Le opportunità di investire in veri monopoli sono rare, e ASML rappresenta una di queste opportunità. ASML detiene la posizione di unico fornitore di una tecnologia cruciale per la produzione di chip all'avanguardia. La domanda di tali chip è destinata a continuare a crescere, rendendo ASML una scelta di investimento saggia.