ASML はユニークな機械の生産に特化しています。 人工知能 (AI) は現在の市場で支配的な投資テーマとして際立っています。この技術の広範な影響を考えると、このトレンドに関連する多くの株が今年非常に良い業績を上げたのも驚くべきことではありません。しかし、この分野で最も重要な (おそらく最も重要な) 会社の1つが最近下落し、投資家に購入を検討する機会を提供しています。 では、AI の分野で最も重要とされる会社はどこでしょうか？それは Nvidia ではなく、そのチップの作成を可能にする主要なサプライヤーの1つなのです。 AI 分野の重要なプレーヤーである ASML チップ製造には複数の技術が関与していますが、ASML (ASML -2. 01%) は重要なプロセスで技術的独占を持っています。ASML の製品は、チップ製造業者が超微小スケールのリソグラフィプロセスを実行できるようにします。極紫外線 (EUV) 技術を通じて、メーカーはわずか数ナノメートルの間隔で電気トレースを持つチップを作成することができます。 ASML はこの技術をグローバルに使用している唯一の会社です。そのため、最も強力で最先端のチップを生産しようとする場合、ASML の機械に依存しなければなりません。その結果、Nvidia によって作られた革新的な GPU がこれらの機械なしでは可能にならないため、ASML は AI バリューチェーンで最も重要な位置を占めています。 ASML は Nvidia のような AI エンドユースケースと比較すると、さらに上流に位置しているため、同じレベルの需要を経験していません。これが投資家のためらいを引き起こしています。これは第2四半期の結果で明らかであり、昨年の総売上高 69 億ユーロと比較して、ネット売上高は 62 億ユーロでした。多くの投資家は、AI の需要が売上を押し上げるべきであるにもかかわらず、売上が減少していることを大きな問題と見ています。 しかし、この分析は間違っています。ASML の四半期ごとのカンファレンスコールを注意深くフォローしてきた人々は、2024 年が 2025 年の準備年であり、経営陣が繰り返し強調しているように 2025 年が大幅に強くなることを理解しています。実際、第2四半期のカンファレンスコールでは、2024 年とほぼ同じ頻度で 2025 年が言及されました。経営陣が投資家に 2025 年の準備に焦点を当て、現在の 2024 年の出来事を無視するように指示していることは明らかです。 この感情はウォール街のアナリスト予測によって支持されています。彼らは 2024 年には売上高がわずか 2% 増加すると予想していますが、2025 年には 33% の大幅な成長を期待しています。ASML の最近の売り込みを考えると、いくつかの投資家がこの文脈を見落とし、現在の状況を利用する絶好の機会を見逃していることは明らかです。 2025 年の予測を考慮に入れると、ASML は適正な価格であるように見えます。 収益報告の前に、ASML は将来の収益の 50 倍以上で取引されていました。これは、2025 年のポジティブな予測を含まない高価な評価です。 ASML の株価の価値を真に評価するためには、2025 年の予想一株当たり利益 (EPS) を考慮する必要があります。20 人のアナリストは、ASML が 2025 年に 32. 64 ドルの EPS を投稿すると予測しています。現在の株価約 900 ドルをこの数値で割ると、2025 年の予測収益の 27 倍の評価が得られます。 これは非常に低い評価ではありませんが、現在の 43 倍の将来収益よりはるかに妥当です。収益報告以降株価が 20% 以上下落しているため、ポジションを開始するのに絶好のタイミングであるように見えます。 真の独占企業に投資する機会は稀であり、ASML はそのような機会の1つです。ASML は最先端のチップを生産するための重要な技術の唯一の提供者としての地位を持っています。これらのチップに対する需要は今後も成長し続ける可能性が高く、ASML は賢明な投資選択肢となります。