ASML е специјализирана во производство на уникатни машини. Вештачката интелигенција (AI) се издвојува како доминантна тема за инвестиции на денешниот пазар. С оглед на широките импликации на оваа технологија, не е изненадувачки што многу акции поврзани со оваа тенденција се перформираа извонредно добро оваа година. Сепак, една од најкритичните (можеби и најкритичната) компании во ова поле неодамна доживеа пад, претставувајќи можност за инвеститорите да размислат за купување. Значи, која компанија се смета за најважна во пејзажот на AI?Не е Nvidia, туку еден од клучните добавувачи одговорни за овозможување на создавање на нејзините чипови. ASML: Неразделен играч во полето на AI Имајќи предвид различните технологии вклучени во производството на чипови, ASML (ASML -2. 01%) има технолошки монопол на критичен процес. Производите на ASML овозможуваат производители на чипови да го изведуваат процесот на литографија на неверојатно мал размер. Преку нивната технологија за екстремно ултравиолетово (EUV), производителите можат да создаваат чипови со електрични траги кои се само нанометри одвоени една од друга. ASML е единствената компанија во светот која користи оваа технологија. Поради тоа, ако некој има цел да произведе најмоќни и најсовремени чипови, мора да се потпре на машините на ASML. Како резултат, ASML го зазема најзначајното место во вредносниот синџир на AI, имајќи предвид дека иновативните GPUs создадени од Nvidia не би биле можни без овие машини. Поради позицијата на ASML подалеку низводно во однос на некои крајни употреби на AI, таа не го искуси истото ниво на побарувачка како компаниите како Nvidia. Ова доведе до претпазливост кај инвеститорите. Ова беше евидентно во резултатите за вториот квартал, каде нето продажбите изнесуваа 6. 2 милијарди евра во споредба со 6. 9 милијарди евра минатата година. Многу инвеститори го гледаат ова како голем проблем бидејќи побарувачката за AI треба да ги покренува продажбите нагоре, а не надолу. Сепак, оваа анализа е погрешна.

Тие што внимателно ги следат кварталните конференциски повици на ASML разбираат дека 2024 е подготвителна година за 2025, што управата постојано нагласува дека ќе биде значително посилна. Всушност, за време на конференцискиот повик за вториот квартал, 2025 беше спомената речиси исто толку често како и 2024. Очигледно е дека управата сака инвеститорите да се фокусираат на подготовка за 2025 и да го занемарат она што се случува сега во 2024. Ова мислење е поддржано од проекции на аналитичарите на Вол Стрит. Тие очекуваат само 2% раст на приходите во 2024, но предвидуваат значителен раст од 33% во 2025. Со неодамнешниот пад на акциите на ASML, јасно е дека некои инвеститори можеби го превиделе овој контекст, создавајќи прифаќата можност да искористат од моменталната ситуација. Кога ги земаме во предвид проекциите за 2025, ASML изгледа разумно ценета. Пред извештајот за заработка, ASML се тргуваше над 50 пати од очекуваната заработка—висока проценка што не го опфаќа позитивните проекции за 2025. За вистински да ја процениме вредноста на акциите на ASML, треба да ги разгледаме проценетите заработки по акција (EPS) за 2025. Дваесет аналитичари предвидуваат дека ASML ќе објави $32. 64 EPS во 2025. Ако ја поделиме моменталната цена на акциите од речиси $900 со оваа бројка, добиваме проценка од 27 пати заработката проектирана за 2025. Иако ова не е исклучително ниска проценка, е значително поразумна од моменталните 43 пати очекуваната заработка. Со падот на акциите од над 20% по извештајот за заработка, изгледа дека е поволно време да се започне со позиција. Можностите за инвестирање во вистински монополи се ретки, а ASML претставува една од тие можности. ASML има позиција како единствен снабдувач на клучна технологија за производство на најсовремени чипови. Побарувачката за вакви чипови е веројатно дека ќе продолжи да расте, што ја прави ASML паметен избор за инвестиции.