Több mint 15 év telt el azóta, hogy az első Bitcoin megalkotását, és a kriptovaluta már most megvalósítja néhány korai ígéretét azzal, hogy átalakítja hosszú évtizedek óta fennálló pénzügyi rendszereket. Az ágazaton belül a legújabb fókusz a részvény- és értékpapírpiacokra összpontosít. A kripto tőzsde Kraken tervezi, hogy tokenizált változatokat kínál több mint 50 részvényből, köztük Apple-ből, Teslából és Nvidia-ból, valamint tőzsdén kereskedett alapokból (ETF-ekből), jelezve, hogy a blockchain fejlődik a niche-innováció határáról. Az xStocks néven ismert kripto részvények digitális reprezentációi valódi részvényeknek, amelyeket a Solana blockchainen lehet kereskedni, és kizárólag európai, latin-amerikai, afrikai és ázsiai ügyfelek számára lesznek elérhetőek. Míg a Binance 2021-ben korábban megkísérelte tokenizálni a részvényeket, de a szabályozási aggályok miatt leállt a próbálkozás, a Kraken módszere strukturáltabb és megfelelőség-orientáltabb, partnerségeken és egyértelmű értékajánlaton alapul. Minden xStock egy az egyhez backinget kap a Kraken svájci partnerétől, a Backed Financetől, amely valódi részvényeket tart, lehetővé téve a befektetők számára, hogy tokeneket cseréljenek vissza cash értékre. Ez biztosítja az árparitást és az átláthatóságot, két gyakori probléma kezelését a korai blockchain-projektekben. Nem az amerikai napi kereskedőkre vagy a Wall Street szakemberekre célozva, hanem a feltörekvő és kiszolgáltatott piacokon lévő lakossági befektetőkre irányulnak a Kraken xStocks, ahol a tőkekorlátozások vagy a korlátozott bróker lehetőségek miatt a befektetés amerikai részvényekbe költséges és lassú lehet. A blockchain decentralizált jellemzőit kihasználva a Kraken arra törekszik, hogy 24/7-as, az időzóna- vagy gazdasági korlátoktól független azonnali kereskedési hozzáférést biztosítson. A tokenizált részvények legfontosabb innovációja a blockchain infrastruktúrájukban rejlik—okosszerződések és decentralizált főkönyvek használatával lehetővé téve a törtrészvényes tulajdonlást, folyamatos kereskedést és a nagyobb globális hozzáférést. Ez a modell vonzó alternatívát kínál a régiókban, ahol korlátozott az amerikai pénzügyi piacokhoz való hozzáférés. A Kraken része egy szélesebb mozgalomnak, amely a részvények és valós eszközök tokenizálására irányul.

A Chainalysis vezérigazgatója, Jonathan Levin megjegyezte, hogy a pénzügyi instrumentumok már nemcsak a saját kriptovalutákban, hanem egyre inkább a blockchainen vannak. Larry Fink, a BlackRock vezérigazgatója egy olyan jövőt képzel el, ahol minden eszköz—részvények, kötvények, alapok—tokenizálva és online kereskedhető lesz. A BlackRock nemrég indította el első tokenizált alapját, amely rövid távú amerikai államkötvényeken alapszik és az Ethereumon működik. Ezenkívül a R3 és a Solana Foundation közötti partnerség célja, hogy szabályozott valós eszközöket vezessenek be nyilvános blockchaineken, miközben nagy pénzügyi szereplők, mint a Visa, Mastercard és J. P. Morgan, a tokenizált fizetéseket és pénzügyi rendszereket is vizsgálják. Bár ígéretes, a tokenizált részvények előtt számos kihívás áll, elsősorban a szabályozási bizonytalanság és a kockázat, amelyek akkor jelentkeznek, amikor a kripto entitások a hagyományos pénzügyi szektorba lépnek át, anélkül, hogy hagyományos felügyeletet kapnának. Hiteles letéti megoldások elengedhetetlenek; egyes platformok engedéllyel rendelkező letéti szolgáltatókat alkalmaznak, akik valódi részvényeket tartanak, míg mások szintetikus eszközöket használnak, így felmerül a kockázat a partnerrel szemben. Technológiailag a tokenizált részvények nyilvános és engedélyezett blockchaineken működnek. Az Ethereum népszerűségét elsősorban az okosszerződések és a DeFi likviditás adja, de a skálázhatósági problémák és a magas díjak miatt egyes platformok alternatívákhoz fordulnak, mint például a Solana, Avalanche és Polygon. A tokenizált részvények elfogadása megzavarhatja a hagyományos pénzügyi közvetítőket azzal, hogy egyszerűsíti a elszámolást és a letétkezelést, így a kiegyenlítési időket a napokról (T+2) már majdnem azonnalira csökkentheti, csökkentve ezzel a kockázatokat és költségeket. Azonban a közvetítők kizárásával felmerül a kérdés a piac integritásával, manipulációval, bennfentes kereskedelemmel és a befektetői védelem kérdései kapcsán, ezzel hangsúlyozva továbbra is az szabályozás és a kockázatkezelés szükségességét a pénzügyi szektorban.