2 février 2026, Brief matinal sur l’étain de la SMM : Futures : Le contrat d’étain le plus actif sur la SHFE (SN2603) s’est échangé dans une fourchette étroite durant la nuit, clôturant à 412 260 yuans/tonne, en baisse de 6, 56 %. Macro : (1) Seres a rapporté qu’en janvier 2026, sa production de véhicules à nouvelle énergie (NEV) a atteint 44 098 unités, une augmentation de 121, 72 % en glissement annuel, tandis que ses ventes s’élevaient à 43 034 unités, en hausse de 140, 33 % sur un an. Plus précisément, la production de véhicules Seres s’élevait à 40 296 unités, en hausse de 130, 09 % ; les ventes atteignaient 40 012 unités, soit une croissance de 143, 50 % en glissement annuel. La production et les ventes d’autres modèles de voitures ont diminué. La production totale de la société a atteint 46 233 unités, en hausse de 104, 36 % ; le total des ventes s’établissait à 45 948 unités, en progression de 104, 85 % par rapport à l’an dernier. Les chiffres finaux seront confirmés par les données d’audit de 2026. (2) Le Comité administratif de la zone de développement économique et technologique de Pékin a publié le « Plan d’implémentation pour accélérer davantage la construction d’un pôle d’intelligence artificielle à l’échelle de la ville (2026-2027) ». Le plan prévoit d’avancer de manière appropriée dans l’élaboration de technologies de pointe, en mettant l’accent sur l’amélioration mutuelle entre ces technologies et l’IA, en promouvant « l’intégration du quantique et de l’IA », en construisant une infrastructure de calcul quantique combinant éléments quantiques et électriques, intégrant quatre types de calculs, en créant une plateforme de vérification hétérogène avec plusieurs voies technologiques de calcul, et en menant des essais de simulation dans des domaines comme la recherche et développement de nouveaux matériaux et la prévision de la puissance en énergie nouvelle. Il souligne également le renforcement de la collaboration « 6G+AI » en soutenant des institutions clés telles que les laboratoires d’IA 6G, la création d’une plateforme intégrée de test et de vérification 6G+AI, et la réalisation de vérifications techniques dans des scénarios incluant l’IA incarnée, les usines intelligentes et la logistique intelligente.

En outre, il vise à explorer la construction d’infrastructures intelligentes spatiales-aériennes, à approfondir la R&D conjointe dans les domaines des communications, de la télédétection, de la navigation et autres intégrés à l’IA, et à établir une base d’informations spatiales-aériennes nouvelle génération, intelligente et efficace. Les fondamentaux : (1) Côté offre : La plupart des fonderies devraient progressivement suspendre leur production pour maintenance en février, coïncidant avec les fêtes du Nouvel An chinois. (2) Côté demande : Les achats en aval restent prudents, la plupart des stocks avant congé ayant été reconstitués, tandis que les entreprises en aval commencent progressivement à arrêter leur production pour les vacances. Marché au comptant : La persistance de prix élevés absolus pour l’étain continue de freiner la volonté d’achat en aval, ce qui entraîne une transaction globalement lente et un état qualifié de « prix sans marché ». Bien que le recul des prix ait déclenché une demande rigide, stimulant légèrement les transactions, l’enthousiasme des acteurs en aval pour le stockage avant congé demeure incertain. Les sociétés de soudure et d’électronique opèrent majoritairement avec de faibles niveaux d’inventaire, adoptant une attitude prudente et en attente, car des prix élevés amortissent considérablement la consommation réelle. [Déclaration sur la source des données : à l’exception des informations accessibles au public, les autres données ont été traitées par la SMM à partir de sources publiques, de communications du marché et de son modèle de base de données interne, à titre de référence uniquement et non comme conseil en investissement. Ces informations sont destinées à servir de référence et ne constituent pas une étude d’investissement ou une recommandation de décision directe. Les clients doivent prendre des décisions éclairées de manière indépendante et ne pas se fier uniquement à ce contenu. Toute décision des clients relève de leur propre responsabilité et n’est pas liée à la SMM. ]