Fecha: 2 de enero de 2026 Introducción Al ingresar en 2026, la fusión de la inteligencia artificial y la tecnología de marketing ha pasado de ser una experimentación a una aplicación a escala industrial. Encabezando esta transición está Zeta Global Holdings Corp. (NYSE: ZETA), una plataforma de marketing omnicanal que, en el último año, ha evolucionado de ser un «desafiante» de alto crecimiento a una potencia empresarial reconocida. Zeta ha atraído interés de inversores no solo por su fuerte crecimiento en ingresos sino también por su resiliencia, especialmente tras sobrevivir a un ataque de un vendedor en corto de alto perfil a finales de 2024. Durante 2025, la compañía consolidó la solidez de su modelo basado en datos y la efectividad de su suite de inteligencia artificial generativa «Athena». Hoy en día, Zeta es vista como una alternativa moderna a las antiguas “Nubes de Marketing”, aprovechando una nube de datos propia para ayudar a las marcas a adquirir, crecer y retener clientes con una precisión incomparable. Antecedentes Históricos Fundada en 2007 por David A. Steinberg y John Sculley (ex CEO de Apple y Pepsi-Cola), originalmente como XL Marketing, los primeros años de Zeta se centraron en consolidar herramientas fragmentadas de marketing mediante adquisiciones estratégicas. La década del 2010 vio a la compañía adquirir activos importantes como la división de CRM de eBay Enterprise y Disqus, enfatizando el crecimiento de sus capacidades de datos. Para su salida a bolsa en NASDAQ en junio de 2021, Zeta había acumulado uno de los conjuntos de datos de identificación de consumidores propietarios más grandes del mundo. En años recientes, el enfoque de la compañía cambió de la recopilación de datos hacia la “activación de IA”, integrando aprendizaje automático avanzado para automatizar decisiones de marketing que antes requerían grandes equipos. Modelo de Negocio Zeta opera una Nube de Marketing impulsada por IA con tres componentes principales: 1. La Plataforma de Marketing Zeta (ZMP) — un orquestador omnicanal que permite a las marcas involucrar a los clientes vía email, redes sociales, TV conectada (CTV), móvil y web abierto. 2. La Nube de Datos Zeta — un repositorio propietario que contiene más de 2. 400 millones de identidades determinísticas globales vinculadas a personas reales, permitiendo una segmentación altamente personalizada. 3. Fuentes de Ingresos — un modelo híbrido que combina suscripciones basadas en SaaS con tarifas de activación de medios según uso, alineando el crecimiento con el gasto en marketing de los clientes. Al ofrecer un Costo Total de Propiedad menor que los sistemas antiguos fragmentados, Zeta resulta atractivo para clientes corporativos que buscan consolidar proveedores y mejorar métricas como el Retorno sobre la Inversión en Anuncios (ROAS). Resumen del Rendimiento Accionario Las acciones de Zeta han experimentado una volatilidad pronunciada y una recuperación notable. Tras su salida a bolsa en 2021 y una venta masiva en 2022, la compañía enfrentó un desafío importante en noviembre de 2024 cuando un informe crítico de Culper Research provocó una caída intradía del 37% en las acciones por preocupaciones sobre prácticas de datos. Sin embargo, en 2025, se dio un sólido rebote en forma de “V”, impulsado por recompras de acciones, compras internas y resultados de ganancias que superaron expectativas de manera consecutiva. Al comenzar 2026, las acciones cotizan cerca de sus mejores niveles históricos. En cinco años, Zeta ha pasado de ser una acción de mediana capitalización volátil a una competidora disciplinada y de alto crecimiento, superando a muchos pares de “SaaS 1. 0”. Desempeño Financiero A principios de 2026, Zeta demuestra un fuerte escalamiento: - Ingresos: $985 millones en FY 2024 (crecimiento del 35% interanual), con ingresos preliminares de FY 2025 en $1, 29 mil millones, impulsados por la integración de Marigold. - Rentabilidad: EBITDA ajustado estimado para FY 2025 de $275 millones, con márgenes cercanos al 20%. - Balance General: gestión proactiva del capital, incluyendo una recompra de acciones de $200 millones en 2025. La compañía mantiene reservas de efectivo saludables y deudas manejables, lo que le da flexibilidad para fusiones y adquisiciones estratégicas. La dirección anticipa ingresos mínimos de $1. 73 mil millones en FY 2026, reflejando un impulso sostenido del crecimiento impulsado por IA. Liderazgo y Gestión El fundador y CEO David A. Steinberg continúa liderando con la agilidad de un «fundador», valorada por analistas. El cofundador John Sculley se retiró de la junta en junio de 2025, asumiendo una posición de Vicepresidente emérito. En respuesta a la vigilancia de 2024, Zeta fortaleció su gobernanza añadiendo directores independientes especializados en cumplimiento normativo y ciberseguridad.

La contratación en 2025 de Ed See, ex Socio de McKinsey, como Chief Growth Officer representa un avance estratégico, trasladando las conversaciones de ventas del departamento de TI a la alta dirección. Productos, Servicios e Innovaciones La innovación insignia de Zeta es Athena, un agente de IA “superinteligente” lanzado a finales de 2025, que funciona como un centro de comandos conversacional en lugar de una simple herramienta generadora de texto. Por ejemplo, un director de marketing puede instruir a Athena para reasignar presupuestos publicitarios con bajo rendimiento en tiempo real en todos los canales mediante la ZMP. Otros avances clave incluyen: - Zeta Answers: un motor de pronóstico en tiempo real que predice comportamientos del consumidor de manera proactiva. - Resolución de Identidades: conecta visitantes anónimos del sitio web con clientes conocidos, fundamental en un contexto donde se eliminan las cookies de terceros. Escenario Competitivo Zeta compite contra principales incumbentes posicionándose como una plataforma totalmente integrada, enfocada en IA. - Nubes Heredadas (Legacy Clouds): Salesforce (NYSE: CRM) y Adobe (NASDAQ: ADBE) dominan, pero operan comúnmente como “Franken-stacks” de tecnologías adquiridas sin integración fluida. La plataforma de Zeta está unificada desde su origen. - Pivotes en Infraestructura: Oracle (NYSE: ORCL) ha cambiado su foco hacia infraestructura en la nube, cediendo espacio en aplicaciones de marketing. - Jugadores de Nicho: empresas como Braze y Klaviyo atienden a pymes, pero carecen de la extensa nube de datos de primera mano de Zeta, limitando capacidades a escala empresarial. Tendencias en la Industria y el Mercado El futuro “sin cookies” ya es una realidad, con cambios en privacidad a nivel de navegadores y sistemas operativos que restringen el seguimiento de terceros, haciendo más valiosa la datos de primera mano. Zeta se beneficia directamente, al poseer su propia nube de datos determinísticos, evitando depender de datos alquilados, como hacen competidores de menor tamaño en tecnología publicitaria. Además, el auge de la “Inteligencia Artificial Agentice”, donde la IA ejecuta acciones autónomamente en lugar de solo sugerir, es un factor clave para el crecimiento esperado en 2026. Riesgos y Desafíos Zeta enfrenta varios riesgos: - Vigilancia regulatoria: como un importante agregado de datos de consumidores, posibles restricciones en CCPA, GDPR u nuevas leyes federales en EE. UU. podrían incrementar los costos de cumplimiento. - Estigma por venta en corto: Aunque se rechazaron las afirmaciones del informe Culper en 2024, todavía requiere mantener transparencia continua. - Riesgo de ejecución: integrar adquisiciones importantes como Marigold puede generar choques culturales y desafíos en retención de clientes. Oportunidades y Catalizadores Factores de potencial crecimiento en 2026 incluyen: - El Efecto Athena: una adopción más amplia podría incrementar ingresos por uso y mejorar márgenes. - Gasto político: las elecciones de medio término en EE. UU. podrían generar un pico de ingresos a través de campañas políticas dirigidas. - Inclusión en índices: una capitalización estable y rentabilidad podrían llevar a su inclusión en el S&P 400/500, atrayendo compras institucionales. Sentimiento de los Inversionistas y Cobertura de Analistas El sentimiento de los analistas se ha vuelto optimista tras la validación del modelo de negocio a mediados de 2025, con la mayoría de los bancos principales emitiendo calificaciones de “Compra” o “Rendimiento superior” y metas de precio que reflejan un crecimiento superior al 25%. La participación institucional permanece elevada, destacando a Zeta como una inversión “puramente en IA de marketing”, con mejor crecimiento comparado con gigantes en maduración como Salesforce. La confianza de los inversores minoristas se ha recuperado tras iniciativas de transparencia como auditorías de datos y reuniones informativas frecuentes. Factores regulatorios, políticos y geopolíticos El panorama regulatorio global de IA se está fortaleciendo, ejemplificado por la Ley de IA de la UE que exige algoritmos transparentes y libres de sesgos. Las primeras inversiones de Zeta en marcos de IA Responsable le posicionan favorablemente para cumplir, potencialmente convirtiendo la regulación en una ventaja competitiva. A nivel nacional, el enfoque de la FTC en la recopilación de datos basada en consentimiento refuerza el paso de Zeta hacia un modelo de datos estrictamente opt-in, asegurando el cumplimiento legal de su motor de marketing impulsado por IA. Conclusión Zeta Global inicia 2026 como un líder consolidado en marketing potenciado por IA. Tras superar una crisis de confianza en 2024, se presenta más transparente, disciplinada y enfocada en combinar vastos datos propios con IA agentic. Aunque persisten desafíos, como regulaciones de privacidad y competencia de firmas legadas como Adobe, su sólido crecimiento y expansión de márgenes hacen de Zeta una historia atractiva para inversores de crecimiento. El factor clave para 2026 será la adopción generalizada de Athena; si tiene éxito, Zeta pasará de ser un desafiante a convertirse en un referente de la industria. Este contenido es únicamente para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero.