Data: 2 stycznia 2026 Wprowadzenie Wchodząc w 2026 rok, połączenie sztucznej inteligencji z technologiami marketingowymi przesunęło się od fazy eksperymentalnej do zastosowań na skalę przemysłową. Przewodzi tej transformacji Zeta Global Holdings Corp. (NYSE: ZETA) — platforma marketingowa omni-channel, która w ciągu ostatniego roku ewoluowała z dynamicznie rosnącego „challengera” do rozpoznawalnego potęgi przedsiębiorstwa. Zeta przyciągnęła zainteresowanie inwestorów nie tylko silnym wzrostem przychodów, ale także swoją odpornością, szczególnie po przetrwaniu głośnego ataku krótkiej sprzedaży pod koniec 2024 roku. Przez cały 2025 rok firma umocniła swoją solidną modelową architekturę opartą na danych oraz skuteczność swojego zestawu generatywnej AI „Athena”. Obecnie Zeta jest postrzegana jako nowoczesna alternatywa dla tradycyjnych „Chmur Marketingowych”, wykorzystując własną chmurę danych, aby pomagać markom zdobywać, rozwijać i utrzymywać klientów z niezrównaną precyzją. Tło historyczne Założona w 2007 roku przez Davida A. Steinberga i Johna Sculleya (byłego CEO Apple i Pepsi-Cola), początkowo jako XL Marketing, Zeta koncentrowała się na scalaniu fragmentarycznych narzędzi marketingowych poprzez strategiczne przejęcia. Lata 2010 przyniosły firmie nabycie ważnych aktywów, takich jak dział CRM eBay Enterprise i Disqus, co podkreśliło rozwój jej możliwości danych. Do swojej giełdowej debiutu na NYSE w czerwcu 2021 roku, Zeta zgromadziła jedną z największych na świecie własnych baz danych identyfikacji konsumentów. W ostatnich latach firma skupiła się coraz bardziej na „aktywacji AI”, integrując zaawansowane uczenie maszynowe do automatyzacji decyzji marketingowych, które kiedyś wymagały dużych zespołów. Model biznesowy Zeta prowadzi Kampanię Marketingową napędzaną sztuczną inteligencją, składającą się z trzech głównych elementów: 1. Platformy Marketingowej Zeta (ZMP) — orchestratora omni-channel, umożliwiającego markom angażowanie klientów za pomocą e-maili, mediów społecznościowych, Connected TV (CTV), urządzeń mobilnych i internetu otwartego. 2. Chmury Danych Zeta — własnego repozytorium zawierającego ponad 2, 4 miliarda deterministycznych globalnych tożsamości powiązanych z realnymi osobami, umożliwiającego bardzo spersonalizowane targetowanie. 3. Strumieni Przychodów — model hybrydowy łączący stabilne subskrypcje SaaS z opłatami za aktywację mediów opartą na wykorzystaniu, co zbiega się z wydatkami marketingowymi klientów. Oferując niższy całkowity koszt posiadania niż fragmentaryczne starsze systemy, Zeta przyciąga klientów korporacyjnych poszukujących konsolidacji dostawców i jednoczesnego poprawiania wskaźników, takich jak zwrot z wydatków na reklamy (ROAS). Przegląd wyników akcji Akcje Zety charakteryzowały się wyraźną zmiennością i tendencją do odbudowy. Po IPO w 2021 roku i wyprzedaży sektora technologicznego w 2022, firma stanęła przed dużym wyzwaniem w listopadzie 2024, kiedy krytyczny raport Culper Research spowodował spadek akcji o 37% w ciągu dnia z powodu obaw o praktyki danych. Jednakże rok 2025 przyniósł solidny odbicie „w kształt litery V”, napędzane skupami akcji, zakupami przez insiderów i kolejnymi wynikami „beat and raise”. Wchodząc w 2026, akcje notowane są blisko rekordowych poziomów. Przez pięć lat Zeta przekształciła się z wysoce zmiennej spółki o średniej kapitalizacji w zdyscyplinowanego, wysokorozwojowego gracza, wyprzedzając wiele konkurentów z tzw. „SaaS 1. 0”. Wyniki finansowe Na początku 2026 roku Zeta wykazuje silną skalę działania: - Przychody: 985 mln USD w FY 2024 (wzrost o 35% r/r), wstępnie przewidywane na FY 2025 na poziomie 1, 29 mld USD, wspierane integracją Marigold. - Rentowność: Szacowane skorygowane EBITDA za FY 2025 na poziomie 275 mln USD, z marginesem blisko 20%. - Bilans: Proaktywne zarządzanie kapitałem obejmuje skup akcji o wartości 200 mln USD w 2025 roku. Firma utrzymuje zdrowe rezerwy gotówkowe i zadłużenie na poziomie pozwalającym na strategiczne przejęcia i akwizycje. Zarząd przewiduje, że minimalne przychody w FY 2026 wyniosą 1, 73 mld USD, co odzwierciedla kontynuację napędu wzrostowego opartego na AI. Zarząd i kadra kierownicza Założyciel i CEO, David A.

Steinberg, nadal kieruje firmą, korzystając z „zwinności założyciela”, chwalonej przez analityków. Współzałożyciel John Sculley odszedł z zarządu w czerwcu 2025, obejmując stanowisko Wiceprzewodniczącego Emeritus. W reakcji na nadzór z 2024 roku Zeta zacieśniła zarządzanie, dodając do rady niezależnych dyrektorów specjalizujących się w zgodności regulacyjnej i cyberbezpieczeństwie. Zatrudnienie w 2025 roku Eda See, byłego partnera z McKinsey, na stanowisku Chief Growth Officer, oznacza strategiczny krok naprzód, przesuwając rozmowy sprzedażowe z działu IT do najwyższego kierownictwa. Produkty, usługi i innowacje Flagowym produktem Zety jest Athena — „superinteligentny” agent AI uruchomiony pod koniec 2025, który funkcjonuje jako centrum dowodzenia konwersacyjnym, a nie jako zwykłe narzędzie do generowania tekstu. Na przykład dyrektor marketingu może polecić Athena reallocację nieskutecznych budżetów reklamowych w czasie rzeczywistym na wszystkich kanałach za pomocą ZMP. Do innych kluczowych osiągnięć należą: - Zeta Answers: silnik prognozowania w czasie rzeczywistym, przewidujący zachowania konsumentów proactive. - Identity Resolution: łączenie anonimowych odwiedzających stronę internetową z rozpoznawanymi klientami, co jest kluczowe w kontekście wycofywania cookie trzeciej strony. Konkurs i otoczenie rynkowe Zeta konkuruje z głównymi graczami, pozycjonując się jako w pełni zintegrowała platforma oparta na AI. - Chmury legacy: Salesforce (NYSE: CRM) i Adobe (NASDAQ: ADBE) dominują, lecz często działają jako „Franken-stacks” z różnych przejęć, które nie są idealnie zintegrowane. Zeta oferuje jednolitą platformę od początku. - Przeobrażenia infrastruktury: Oracle (NYSE: ORCL) zmieniło skupienie na infrastrukturę chmurową, rezygnując z przestrzeni w aplikacjach marketingowych. - Firmy niszowe: Braze i Klaviyo obsługują głównie małe i średnie firmy, ale nie mają tak rozbudowanej własnej chmury danych pierwszej strony jak Zeta, co ogranicza ich możliwości na dużą skalę. Trend rynkowy i branżowy Przyszłość bez cookie’ów jest dziś rzeczywistością — zmiany na poziomie przeglądarek i systemów operacyjnych ograniczają śledzenie zewnętrzne, czyniąc pierwszopartych danych coraz cenniejszymi. Zeta zyskuje bezpośrednio na tym, posiadając własną deterministyczną chmurę danych, unikając konieczności polegania na wynajętych źródłach danych, co jest powszechne u mniejszych konkurentów ad-tech. Dodatkowo, rosnąca rola „Agentic AI”— czyli AI działającego autonomicznie, wykonującego działania zamiast tylko proponującego — jest kluczowym motorem spodziewanego wzrostu Zety w 2026 roku. Ryzyka i wyzwania Zeta stoi wobec kilku zagrożeń: - Nadzór regulacyjny: jako główny agregator danych konsumenckich, bardziej restrykcyjne przepisy, jak CCPA, GDPR czy ewentualne nowe prawo federalne USA, mogą podwyższać koszty zgodności. - Stygmat krótkiej sprzedaży: chociaż twierdzenia raportu Culper z 2024 zostały zdementowane, ich resztkowy wpływ wymaga ciągłej transparentności. - Ryzyko wykonawcze: integracja dużych przejęć, takich jak Marigold, niesie ryzyko konfliktów kulturowych i problemów z utrzymaniem klientów. Szanse i czynniki katalizujące wzrost Potencjalne czynniki wzrostu w 2026 to: - Efekt Athena: szersze wdrożenie może zwiększyć przychody oparte na wykorzystaniu i poprawić marże. - Wydatki polityczne: wybory do Kongresu mogą przynieść jednorazowy wzrost przychodów poprzez ukierunkowane kampanie polityczne. - Wejście na indeks: ustabilizowana kapitalizacja rynkowa i zyskowność mogą doprowadzić do włączenia do indeksów S&P 400/500, co zwiększy zakupy instytucjonalne. Nastroje inwestorów i analiza branżowa Nastroje analityków zmieniły się na optymistyczne po potwierdzeniu modelu biznesowego w połowie 2025. Większość dużych banków wydała rekomendacje „Kup” lub „Przewyższaj”, z cenami docelowymi zakładającymi ponad 25% wzrost. Udziały instytucjonalne pozostają wysokie, co podkreśla rolę Zety jako „czystej gry” w marketingu AI, oferującej lepszy wzrost niż dojrzewające giganci, tacy jak Salesforce. Zaufanie inwestorów detalicznych powróciło po działaniach prozrównoważonych, w tym audytach danych i regularnych spotkaniach z zarządem. Regulacje, polityka i czynniki geopolityczne Globalny krajobraz regulacji AI się zaostrza, na przykład UE wprowadza rozporządzenie AI, które wymaga transparentnych i wolnych od uprzedzeń algorytmów. Wczesne inwestycje Zety w ramy Responsible AI pozwalają jej na dobre przygotowanie i potencjalne przekucie regulacji na przewagę konkurencyjną. W kraju, działania FTC na rzecz zgody na zbieranie danych podkreślają przejście Zety na model wyłącznie oparte na dobrowolnej zgodzie, co zapewnia zgodność prawna i wspiera rozwój marketingu napędzanego AI. Podsumowanie Zeta Global wkracza w 2026 rok jako doświadczony lider w marketingu wspieranym przez AI. Po kryzysie zaufania w 2024, wychodzi na bardziej transparentną, zdyscyplinowaną i skoncentrowaną na łączeniu rozległych danych własnych z agenticzną sztuczną inteligencją. Mimo że wyzwania, takie jak regulacje dotyczące prywatności czy konkurencja ze strony starszych firm jak Adobe, wciąż istnieją, solidny wzrost i rosnące marże Zety czynią ją atrakcyjną spółką dla inwestorów nastawionych na wzrost. Kluczowym czynnikiem na 2026 będzie szerokie wdrożenie Athena — jeśli odniesie sukces, Zeta przejdzie od challengera do standardu branżowego. Treść ma charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej.