Data: 2 de janeiro de 2026 Introdução Entrando em 2026, a fusão de inteligência artificial e tecnologia de marketing passou de uma fase de experimentação para uma aplicação em escala industrial. Liderando essa transição está a Zeta Global Holdings Corp. (NYSE: ZETA), uma plataforma de marketing omnicanal que, ao longo do último ano, evoluiu de uma "desafiadora" de alto crescimento a uma potência empresarial reconhecida. A Zeta atraiu interesse de investidores não apenas pelo forte crescimento de receitas, mas também por sua resiliência, especialmente após sobreviver a um ataque de um short-seller de alto perfil no final de 2024. Ao longo de 2025, a empresa consolidou a robustez do seu modelo orientado por dados e a eficácia de sua suíte de IA generativa "Athena". Hoje, a Zeta é vista como uma alternativa moderna às tradicionais “Clouds” de Marketing, aproveitando uma nuvem de dados proprietária para ajudar marcas a adquirir, crescer e reter clientes com uma precisão incomparável. Contexto Histórico Fundada em 2007 por David A. Steinberg e John Sculley (ex-CEO da Apple e da Pepsi-Cola), originalmente como XL Marketing, os primeiros anos da Zeta focaram na consolidação de ferramentas de marketing fragmentadas por meio de aquisições estratégicas. A década de 2010 viu a aquisição de ativos significativos, como a divisão de CRM da eBay Enterprise e a Disqus, reforçando suas capacidades de dados. Até seu IPO na NYSE em junho de 2021, a Zeta acumulou um dos maiores conjuntos de dados de identidades de consumidores proprietários globalmente. Nos últimos anos, o foco da empresa mudou da coleta de dados para a “ativação de IA”, integrando aprendizado de máquina avançado para automatizar decisões de marketing que antes exigiam grandes equipes. Modelo de Negócio A Zeta opera uma Cloud de Marketing com foco em IA, composta por três principais componentes: 1. A Plataforma de Marketing Zeta (ZMP) — um orquestrador omnicanal que capacita marcas a engajar clientes por e-mail, redes sociais, TV conectada (CTV), mobile e web aberta. 2. A Nuvem de Dados Zeta — um repositório proprietário contendo mais de 2, 4 bilhões de identidades determinísticas globais relacionadas a indivíduos reais, possibilitando segmentação altamente personalizada. 3. Fontes de Receita — um modelo híbrido que combina assinaturas SaaS estáveis com taxas de ativação de mídia baseadas em uso, alinhando crescimento ao gasto de marketing dos clientes. Ao oferecer um Custo Total de Propriedade mais baixo do que sistemas legados fragmentados, a Zeta atrai clientes corporativos que buscam consolidar fornecedores enquanto melhoram métricas como Retorno sobre Investimento em Publicidade (ROAS). Visão Geral do Desempenho da Ações As ações da Zeta têm apresentado volatilidade pronunciada e recuperação. Após seu IPO em 2021 e uma venda de tecnologia em 2022, a empresa enfrentou um grande desafio em novembro de 2024, quando um relatório crítico da Culper Research provocou uma queda intra-day de 37% nas ações por preocupações com práticas de dados. No entanto, 2025 foi marcado por uma forte recuperação em “V”, impulsionada por recompra de ações, compras por insiders e resultados consecutivos de “bater e aumentar” nas receitas. Entrando em 2026, as ações negociam próximas aos maiores níveis históricos. Em cinco anos, a Zeta evoluiu de uma média-capitalização volátil para uma concorrente disciplinada de alto crescimento, superando muitas empresas do modelo "SaaS 1. 0". Desempenho Financeiro Até o início de 2026, a Zeta demonstra forte escala: - Receita: US$ 985 milhões em FY 2024 (crescimento de 35% ano a ano), com receita preliminar de US$ 1, 29 bilhão em FY 2025, impulsionada pela integração do Marigold. - Rentabilidade: EBITDA ajustado estimado em US$ 275 milhões para FY 2025, com margens próximas de 20%. - Balanço: Gestão proativa de capital inclui recompra de ações de US$ 200 milhões em 2025. A empresa mantém reservas de caixa saudáveis e dívidas gerenciáveis, permitindo flexibilidade para fusões e aquisições estratégicas. A gestão projeta um mínimo de US$ 1, 73 bilhão em receitas para FY 2026, refletindo um cenário de crescimento sustentado impulsionado por IA. Liderança e Gestão O fundador e CEO David A. Steinberg mantém a liderança com uma agilidade “liderada pelo fundador”, elogiada por analistas.

O cofundador John Sculley aposentou-se do conselho em junho de 2025, assumindo o status de Vice Chairman Emeritus. Em resposta às questionamentos de 2024, a Zeta aprimorou sua governança ao adicionar diretores independentes especializados em conformidade regulatória e cibersegurança. A contratação de Ed See, ex-parceiro da McKinsey, como Chief Growth Officer em 2025, representa um avanço estratégico, transferindo as conversas de vendas do departamento de TI para a liderança executiva. Produtos, Serviços e Inovações A inovação principal da Zeta é a Athena, uma IA “superinteligente” lançada no final de 2025, que funciona como uma central de comando conversacional, ao invés de uma simples ferramenta de geração de textos. Por exemplo, um CMO pode instruir Athena a realocar orçamentos de publicidade de baixo desempenho em tempo real através da ZMP. Outras melhorias importantes incluem: - Zeta Answers: uma engine de previsão em tempo real que antecipa comportamentos do consumidor de forma proativa. - Resolução de Identidades: unindo visitantes anônimos de sites a clientes conhecidos, essencial na fase de eliminação de cookies de terceiros. Cenário Competitivo A Zeta compete com grandes incumbentes posicionando-se como uma plataforma completamente integrada, com foco em IA. - Clouds Legadas: Salesforce (NYSE: CRM) e Adobe (NASDAQ: ADBE) dominam, mas frequentemente operam como “Franken-stacks” de tecnologias adquiridas, com integração limitada. A plataforma da Zeta é unificada desde o início. - Pivôs de Infraestrutura: Oracle (NYSE: ORCL) decidiu focar em infraestrutura de nuvem, cedendo espaço para aplicações de marketing. - Players de Nicho: empresas como Braze e Klaviyo atendem PME, mas não possuem uma vasta nuvem de identidade de first-party, limitando capacidades em escala empresarial. Tendências do Setor e Mercado O “futuro sem cookies” já é realidade, com mudanças em navegadores e sistemas operacionais restringindo o rastreamento de terceiros, tornando os dados de first-party cada vez mais valiosos. A Zeta sai na frente, possuindo sua própria nuvem determinística de dados, evitando a dependência de fontes de dados alugadas, comuns entre concorrentes menores de tecnologia publicitária. Além disso, o crescimento da “IA Agentica”, onde a IA executa ações de forma autônoma, em vez de apenas sugerir, é um impulsionador-chave do crescimento esperado da Zeta em 2026. Riscos e Desafios A Zeta enfrenta diversos riscos: - Fiscalização regulatória: como grande agregadora de dados de consumidores, possíveis regulações mais rígidas, como CCPA, GDPR ou novas leis federais, podem elevar custos de conformidade. - Estigma de short-seller: embora as alegações do relatório Culper de 2024 tenham sido refutadas, o impacto residual exige transparência contínua. - Risco de execução: integrar aquisições importantes como a Marigold pode gerar choques culturais e dificuldades na retenção de clientes. Oportunidades e Catalisadores Possíveis fatores de upside em 2026 incluem: - O Efeito Athena: maior adoção pode impulsionar receitas por uso e melhorar margens. - Gastos Políticos: as eleições de meio de mandato nos EUA podem gerar um pico de receita por campanhas políticas segmentadas. - Inclusão em índices: captação de mercado estável e lucratividade podem levar à inclusão no S&P 400/500, atraindo fundos institucionais. Sentimento de Investidores e Cobertura de Analistas O sentimento dos analistas tornou-se otimista após validação do modelo de negócios em meados de 2025, com a maioria dos grandes bancos emitindo recomendações de “Compra” ou “Desempenho superior” e metas de preço alinhadas a um crescimento de 25% ou mais. A participação institucional permanece elevada, destacando a Zeta como uma “escola de IA em marketing” com crescimento superior ao de gigantes como Salesforce. A confiança do investidor de varejo se recuperou após iniciativas de transparência, incluindo auditorias de dados e audiências públicas frequentes. Fatores Regulatórios, Políticos e Geopolíticos O cenário regulatório global para IA está se fortalecendo, exemplificado pelo EU AI Act, que exige algoritmos transparentes e sem viés. Os investimentos iniciais da Zeta em frameworks de “IA Responsável” a colocam bem posicionada para conformidade, podendo transformar regulações em vantagem competitiva. No âmbito doméstico, o foco da FTC em coleta de dados por consentimento reforça o movimento da Zeta para um modelo de dados totalmente opt-in, garantindo conformidade legal para sua estratégia de marketing alimentada por IA. Conclusão A Zeta Global inicia 2026 como líder consolidada em marketing impulsionado por IA. Depois de superar uma crise de confiança em 2024, emerge mais transparente, disciplinada e focada em combinar seus vastos dados proprietários com IA agentica. Apesar dos desafios persistentes, como regulações de privacidade e competição de empresas tradicionais como Adobe, o forte crescimento e a expansão das margens tornam a Zeta uma história atraente para investidores de crescimento. O fator decisivo de 2026 será a adoção ampla da Athena — se bem-sucedida, a Zeta deixará de ser uma desafiadora e passará a padrão da indústria. Este conteúdo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro.