Tarih: 2 Ocak 2026 Giriş 2026’ya girerken, yapay zeka ve pazarlama teknolojilerinin birleşimi deneysel aşamadan endüstri ölçeğinde uygulamaya geçti. Bu dönüşümde öncü olan şirket, son bir yıl içinde yüksek büyüme gösteren bir "meydan okuyan"dan tanınan bir kurumsal güç haline gelen Zeta Global Holdings Corp. (NYSE: ZETA). Zeta, sadece güçlü gelir büyümesiyle değil, aynı zamanda 2024 sonlarında yüksek profilli bir short-seller saldırısından sağ çıkmasıyla da dayanıklılığıyla yatırımcı ilgisini çekti. 2025 boyunca şirket, veri odaklı modelinin sağlamlığını ve "Athena" adlı jeneratif yapay zeka paketinin etkinliğini pekiştirdi. Bugün Zeta, geleneksel “Pazarlama Bulutları”na modern bir alternatif olarak görülüyor; kendine ait veri bulutunu kullanarak markaların müşterileri kazanmasına, büyütmesine ve elde tutmasına benzersiz bir kesinlikle yardımcı oluyor. Tarihçe 2007 yılında David A. Steinberg ve Apple ile Pepsi-Cola eski CEO’su John Sculley tarafından kurulan Zeta, başlangıçta XL Marketing adıyla faaliyet gösterdi. İlk yıllarında parçalara ayrılmış pazarlama araçlarını stratejik satın almalar yoluyla bütünleştirmeye odaklandı. 2010’lar, eBay Enterprise’nin CRM bölümü ve Disqus gibi önemli varlıkların kazanılmasıyla şirketin veri yeteneklerini artırdı. Haziran 2021’de NYSE IPO’sunu gerçekleştirdiğinde, dünya çapında en büyük sahipli tüketici kimlik veri setlerinden birine sahipti. Son yıllarda, şirketin odağı veri toplamaktan “Yapay Zeka aktivasyonu”na kaydı; gelişmiş makine öğrenimi entegrasyonu ile eskiden büyük ekipler gerektiren pazarlama kararlarını otomatikleştiriyor. İş Modeli Zeta, üç ana bileşenden oluşan Yapay Zeka odaklı Pazarlama Bulutu işletiyor: 1. Zeta Pazarlama Platformu (ZMP) – markaların e-posta, sosyal medya, Bağlantılı TV (CTV), mobil ve açık web aracılığıyla müşterilerle etkileşime geçmesini sağlayan omni-kanal bir organizatör. 2. Zeta Veri Bulutu – gerçek bireylere bağlı 2. 4 milyardan fazla deterministik küresel kimliği içeren, yüksek derecede kişiselleştirilmiş hedefleme imkanı sunan özel bir depo. 3. Gelir Akışları – sabit SaaS tabanlı abonelikler ile kullanım bazlı medya aktivasyon ücretlerini harmanlayan bir model, büyümeyi müşterilerin pazarlama harcamalarıyla hizalar. Dağınık geleneksel sistemlere kıyasla daha düşük Toplam Sahiplenme Maliyeti (TCO) sunarak, Zeta kurumsal müşterilere tedarikçileri konsolide etme ve ROAS gibi metrikleri iyileştirme olanağı sağlar. Hisse Senedi Performansı Zeta’nın hisse senedi önemli dalgalanma ve toparlanma yaşadı. 2021’deki IPO’sundan sonra, 2022’deki teknoloji piyasası çöküşünün ardından, şirket Kasım 2024’te Culper Research’in eleştirisel raporu nedeniyle hisse fiyatında gün içi %37’lik bir düşüşle karşılaştı; endişeler veri uygulamalarına odaklanmıştı. Ancak 2025, hisse geri alımları, içerden alışlar ve ardışık “iyi performans gösterip kar artırma” kazanç sonuçlarıyla güçlü bir “V” şekliyle toparlandı. 2026’ya girerken, hisse neredeyse tüm zamanların en yüksek seviyelerinde işlem görüyor. Beş yılda, Zeta volatil bir orta-cap’tan disiplinli, yüksek büyüyen ve birçok “SaaS 1. 0” rakibinden üstün performans gösteren bir şirket haline geldi. Finansal Performans 2026’nın başlarında Zeta güçlü bir ölçek gösteriyor: - Gelir: 2024 mali yılında 985 milyon dolar (%35 YoY büyüme), öncü olarak 2025 itibarıyla Marigold entegrasyonu sayesinde yaklaşık 1, 29 milyar dolar ön tahmin edilerek büyüme sağlandı. - Kârlılık: 2025 mali yılının düzeltilmiş FAVÖK’ü yaklaşık 275 milyon dolar, marjlar %20 yakınlarında. - Bilanço: Proaktif sermaye yönetimi kapsamında 2025’te 200 milyon dolarlık hisse geri alımı yapıldı. Şirket, sağlıklı nakit rezervleri ve yönetilebilir borç yapısı ile stratejik birleşme ve satın almalar için esneklik kazandı. Yönetim, 2026 mali yılında en az 1, 73 milyar dolar gelir bekliyor; bu da sürdürülebilir bir yapay zeka sürüklenen büyüme ivmesini gösteriyor. Yönetim ve Liderlik Kurucu ve CEO David A. Steinberg, analistler tarafından övülen “kurucu liderliğinde” esneklikle yönetmeye devam ediyor.

Kurucu ortak John Sculley, Haziran 2025’te yönetim kurulundan emekliye ayrılarak Başkan Yardımcısı Emeritus unvanını aldı. 2024’teki denetimlerin ardından, Zeta, düzenleyici uyumluluk ve siber güvenlik alanlarında uzman bağımsız direktörler ekleyerek yönetişim kalitesini artırdı. 2025’te, eski McKinsey ortağı Ed See’nin Stratejik Büyüme Sorumlusu olarak işe alınması, satış görüşmelerinin IT departmanından kurumsal yönetime kaymasını sağlayan stratejik bir gelişmedir. Ürünler, Hizmetler ve Yenilikler Zeta’nın öncü yeniliği, 2025 sonunda piyasaya sürülen ve “süperzeki” yapay zeka ajanı olan Athena. Athena, basit bir üretici metin aracı değil; daha çok, diyalog tabanlı bir komuta merkezi gibi çalışır. Örneğin, bir CMO, Athena’ya ZMP üzerinden düşük performans gösteren reklam bütçelerini gerçek zamanlı yeniden yönlendirmesini söyleyebilir. Diğer önemli gelişmeler arasında: - Zeta Answers: Tüketici davranışlarını öngören gerçek zamanlı tahmin motoru. - Kimlik Çözümleme: anonim web ziyaretçilerini bilinen müşterilere bağlayan ve üçüncü taraf çerezlerinin aşama aşama kaldırılmasıyla kritik hale gelen çözüm. Rekabet Ortamı Zeta, kendisini tamamen entegre ve yapay zeka öncelikli bir platform olarak konumlandırarak büyük rakiplerle yarışıyor: - Geleneksel Bulutlar: Salesforce (NYSE: CRM) ve Adobe (NASDAQ: ADBE) dominan olsa da, sahip olunan teknolojilerin “Franken-stackle” şeklinde entegre edilmesi yaygındır. Zeta’nın platformu ise baştan bütünleşmiş durumdadır. - Altyapı Dönüşümleri: Oracle (NYSE: ORCL), pazarlama uygulama alanından çok, bulut altyapısına yöneliyor. - Niş Oyuncular: Braze ve Klaviyo gibi firmalar KOBİ’lere hizmet veriyor, ancak Zeta’nın geniş ilk taraf veri bulutu ile kurumsal ölçekli imkanlar sınırlı kalıyor. Endüstri ve Piyasa Trendleri "Çerezsiz gelecek" güncel bir gerçeklik haline geldi; tarayıcı ve işletim sistemi seviyesindeki gizlilik düzenlemeleri, üçüncü taraf takibini kısıtlıyor ve doğrudan ilk taraf verilerin değerini artırıyor. Zeta, kendi deterministik veri bulutuna sahip olarak, küçük reklam teknolojisi rakiplerinin kiralık veri kaynaklarına bağımlı olmadan avantaj sağlıyor. Ayrıca, AI’nın “Ajanssal” (Agentic) formda kendi kendine hareket etmesini sağlayan gelişme, Zeta’nın 2026 büyümesinde ana itici güç olmayı sürdürüyor. Riskler ve Zorluklar Zeta’nın karşılaştığı başlıca riskler şunlardır: - Regülasyon denetimleri: Büyük bir tüketici veri toplayıcısı olarak, CCPA, GDPR veya yeni federal gizlilik yasalarının sıkılaştırılması maliyetleri artırabilir. - Short-seller algısı: 2024 Culper raporu iddiaları çürütülse de, kalıcı bir etki nedeniyle şeffaflık devam etmeli. - Uygulama riski: Marigold gibi büyük satın almaların entegre edilmesi, kültürel uyumsuzluk ve müşteri tutma sorunlarına yol açabilir. Fırsatlar ve Güçlendirme Unsurları 2026’da olası büyüme katalizörleri şunlar olabilir: - Athena Etkisi: Daha geniş benimsenme, kullanım bazlı gelirleri artırabilir ve marjları iyileştirebilir. - Siyasi Harcamalar: ABD’deki ara seçimler, hedefli politik kampanyalar aracılığıyla tek seferlik gelir artışı sağlayabilir. - Endeks Dahil Olma: Piyasa değeri ve kârlılık istikrarı, S&P 400/500’e girmeye aracı olup, kurumsal alımları tetikleyebilir. Yatırımcı Tutumu ve Analist Yorumları Analist görüşleri, 2025 ortası iş modeli doğrulamasından sonra yükselişe geçti; çoğu büyük banka, “Al” veya “Performans Gösterir” notları ve %25’ten fazla büyüme hedefleriyle fiyat hedefleri belirledi. Kurumsal sahiplik yüksek seviyede kalırken, Zeta hem yapay zeka pazarlamasında saf ürün olarak hem de gelebilecek yeniliklerle tercih ediliyor; Salesforce gibi olgun rakiplere göre üstün büyüme gösteriyor. Perakende yatırımcı güveni, veri denetimleri ve düzenli halk toplantıları gibi şeffaflık girişimleriyle yeniden yeşerdi. Regülasyon, Politika ve Jeopolitik Faktörler Küresel yapay zeka regülasyon ortamı sıkılaşmakta; AB Yapay Zeka Yasası gibi düzenlemeler, şeffaf, önyargısız algoritmalar talep ediyor. Zeta’nın Sorumlu AI için erken yatırımları, uyuma uygun hale gelmesini sağlıyor ve bunu rekabet avantajına dönüştürebilir. İç piyasada ise, FTC’nin onay odaklı veri toplama politikası, Zeta’nın tamamen onaya dayalı veri modeline geçişini vurguluyor ve yapay zekalı pazarlama faaliyetleri için yasal uyumluluğu garanti ediyor. Sonuç Zeta Global, 2026’ya yapay zeka destekli pazarlamada deneyimli bir lider olarak giriyor. 2024’te yaşanan güven krizini atlattıktan sonra, daha şeffaf, disiplinli ve büyük ölçüde özel veri ile ajan yapay zekasını bir araya getiren bir şirket olarak güçleniyor. Gizlilik düzenlemeleri ve Adobe gibi geleneksel firmalarla rekabet gibi zorluklar devam etse de, Zeta’nın güçlü büyümesi ve genişleyen marjları, büyüme odaklı yatırımcılar için cazip hale getiriyor. 2026’nın en belirleyici faktörü, Athena’nın yaygın benimsenmesi olacak; başarılı olursa, Zeta meydan okuyucudan sektör standardı haline geçecek.