Tarih: 2 Ocak 2026 Giriş 2026’ya girerken, yapay zeka ve pazarlama teknolojisinin kaynaşması deneme aşamasından tam sanayiye dönüşmüş durumda. Bu değişimin öncüsü ise Zeta Global Holdings Corp. (NYSE: ZETA), çok kanallı bir pazarlama platformu olarak son bir yılda yüksek büyüme gösteren rakip markadan güçlü bir kurumsal oyuncuya dönüşen bir şirket. Zeta, sadece yüksek gelir artışıyla değil, aynı zamanda dirençliliğiyle de yatırımcı ilgisi çekiyor. 2024 sonunda gerçekleşen belirgin bir short-seller saldırısından sonra, şirket 2025’i veri odaklı modelinin sağlamlığını ve "Athena" üretici yapay zeka paketini teyit ederek geçirdi. Zeta, tescilli veri bulutunu kullanarak markaların müşteri kazanımını, büyümesini ve sadakatini olağanüstü hassasiyetle sağlayan geleneksel "Pazarlama Bulutlarına" modern bir alternatif olarak giderek daha fazla tanınıyor. Tarihsel Arka Plan 2007 yılında girişimci David A. Steinberg ile eski Apple ve Pepsi-Cola CEO’su John Sculley’nin ortaklığıyla kurulan Zeta Global, başlangıçta XL Marketing adıyla faaliyet gösterdi. İlk yıllarında, parçalanmış pazarlama araçlarını tek bir ekosisteme bütünleştirmek amacıyla stratejik satın almalar yapıldı. 2010’lar boyunca, eBay Enterprise’ın CRM bölümü ve Disqus yorum platformu alımlarıyla veri toplamada yalnızca ölçek değil, aynı zamanda derinlik vurgulandı. Haziran 2021’de NYSE’ye yaptığı halka arz sonrası, en büyük tescilli küresel tüketici kimlik veri setlerinden biri geliştirilmiş oldu. Son iki yılda odak, gelişmiş makine öğrenimini entegre ederek önceki aşamada büyük ekipler gerektiren karmaşık pazarlama kararlarını otomatikleştiren "Yapay Zeka aktivasyonu"na kaydı. İş Modeli Zeta, üç temel ilke üzerine kurulu bir yapay zeka odaklı Pazarlama Bulutu işletiyor: - Zeta Pazarlama Platformu (ZMP): E-posta, sosyal medya, Bağlantılı Televizyon (CTV), mobil ve açık web üzerinden iletişimi yöneten çok kanallı bir orkestraşör. - Zeta Veri Bulutu: Gerçek bireylere bağlı, anonim çerezler yerine doğrusal 2, 4 milyar küresel deterministik kimlik içeren tescilli bir veritabanı, yüksek kişiselleştirilmiş hedefleme olanağı sağlıyor. - Gelir Akışları: Temelde SaaS tabanlı abonelikler istikrarlı gelir sağlarken, medya aktivasyonu ile bağlantılı kullanım tabanlı ücretler de getiriyor; böylece gelirler müşteri pazarlama giderleriyle birlikte büyüyebiliyor. Dağıtık ve parçalanmış eski çözümlerden daha düşük Toplam Sahip Olma Maliyeti (TCO) sunarak, Zeta, tedarikçileri bir araya getirerek yönetimi kolaylaştırmak ve Reklam Harcaması Getirisini (ROAS) artırmak isteyen kurumsal müşterilere hitap ediyor. Hisse Senedi Performansı Genel Durum ZETA’nın yatırımcı yolculuğu piyasa volatilitesi ve toparlanmayı örnekliyor. 2021’deki halka arzdan sonra, hisse senedi 2022’de teknoloji satışı sırasında ağır darbe aldı. En zor dönemler, 2024’te, Kasım ayındaki Culper Research raporu veriyle ilgili suçlamalarla günü yüzde 37’lik devasa bir düşüşle kapattı. Ancak 2025’te, agresif hisse geri alımları, içerden alınan hisse alışları ve istikrarlı “başar ve artır” kar açıklamalarıyla hisse, 2026’ya girerken tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın bir noktaya çıktı. Beş yılda, ZETA, oynak bir orta capli şirketten disiplinli bir büyüme şirketine dönüşerek birçok SaaS 1. 0 rakibini geride bıraktı. Finansal Performans 2026 başı itibarıyla, Zeta önemli bir ölçek kazandı: - Gelir Artışı: 2024 mali yılı geliri yaklaşık 985 milyon dolar (yüzde 35 artış). 2025’in ilk tahmini geliri ise, Marigold entegrasyonu sayesinde 1, 29 milyar dolara fırladı. - Karlılık: 2025 için düzeltilmiş FAVÖK tahmini yaklaşık 275 milyon dolar olup, marjlar yüzde 20’ye yaklaşıyor. - Bilanço: Şirket, 2025’de hisse geri alımı için 200 milyon dolar ayırdı.

Güçlü nakit rezervleri ve yönetilebilir borç yapısıyla, yeni satın almalar için esneklik sağlıyor. 2026 için yönetim, en az 1, 73 milyar dolar gelir öngörüsüyle, yapay zeka odaklı büyümenin sürdüğüne işaret ediyor. Liderlik ve Yönetim David A. Steinberg, Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO olarak görevine devam ediyor; kurucu liderliği, hareket kabiliyetini artırıyor. Kurucu ortaklardan John Sculley, Haziran 2025’te Yönetim Kurulu’ndan emekli olarak Başkan Yardımcısı Emeritus oldu. 2024 short-seller olaylarından sonra, Zeta, uyum ve siber güvenlik konularında uzman bağımsız yöneticiler ekleyerek yönetişimi güçlendirdi. 2025’te atanan, eski McKinsey ortağı Ed See’nin Kâr Artış Sorumlusu (Chief Growth Officer) olarak görevlendirilmesi stratejik bir hamle olarak görülüyor; satış odaklarını BT paydaşlarından C seviyesine kaydırdı. Ürünler, Hizmetler ve Yenilikler Zeta’nın ana ürünü Athena, 2025 sonunda lanse edilen ve "süper zeki" yapay zeka ajanı olarak, üretici metin ötesinde bir sohbet merkezi fonksiyonu görüyor. Örneğin, bir CMO, Athena’ya “Düşük performans gösteren sosyal reklamlardan 50. 000 dolarını yüksek niyetli CTV segmentlerine kaydır” talimatı verebilir; AI ise bu değişiklikleri anında ZMP genelinde uygular. Diğer yenilikler arasında şunlar bulunuyor: - Zeta Answers: Tüketici davranışlarını önceden tahmin eden gerçek zamanlı öngörü motoru. - Kimlik Çözümleme (Identity Resolution): Web ziyaretçilerini bilinen müşterilerle bağdaştırmak için veri bulutunu kullanmak, üçüncü taraf çerezlerin ortadan kalkmasıyla kritik hale geliyor. Rekabet Ortamı Zeta, kendisini uzun süredir faaliyet gösteren devlere karşı konumlandırıyor ve bu alanda birleşmiş piyasa alternatifleri sunuyor: - Kurulu Bulutlar: Salesforce (CRM) ve Adobe (ADBE), lider olsalar da, sık sık "Franken-stack" olarak eleştiriliyor; satın alınan teknolojilerin düzgün entegrasyonundan yoksunlar. Zeta’nın platformu ise sıfırdan bütünleşmiş şekilde inşa edildi. - Altyapı Odakları: Oracle (ORCL), bulut altyapısına odaklanırken, pazarlama uygulamalarında boşluklar oluşturdu; Zeta bu fırsatı kullanıyor. - Niş Oyuncular: Braze (BRZE) ve Klaviyo (KVYO), mesajlaşma ve KOBİ/mid-market sektörlerine odaklanıyorlar, ancak Zeta’nın kurumsal ölçekli müşteri kazanımında avantaj sağlayan çok büyük bir birincil taraf verisi yok. Endüstri ve Piyasa Trendleri Tarayıcı ve işletim sistemi seviyelerinde (Google Chrome ve Apple iOS) gizlilik kısıtlamaları nedeniyle çerezsiz gelecek, şu anda geçerli; bu da Birinci Taraf Veri (First-Party Data)’nin değerini artırıyor. Zeta, kendi deterministik veri bulutuna sahip olmakla avantaj sağlıyor ve reklâm teknolojileri şirketlerinin kiralık verilere bağımlılığını engelliyor. Ayrıca, "Ajan Zeki Yapay Zeka" (Agentic AI) — öneri değil, uygulama yapan yapay zeka — 2026’da Zeta’nın büyümesinin temel motorları arasında yer alıyor. Riskler ve Zorluklar Zeta’yı bekleyen temel risk alanları şunlar: - Düzenleyici Denetim: Büyüyen gizlilik yasaları (CCPA, GDPR ve ABD federal düzenlemeleri gibi) nedeniyle uyum maliyetleri artabilir. - Kısa Satıcı Tehdidi: Culper’ın iddialarını çürütmesine rağmen, şirket üzerindeki olumsuz algı ve şeffaflık talepleri devam ediyor. - Uygulama Riski: 2025’teki Marigold satın almasının entegrasyonu, kültürel ve müşteri tutma açısından zorluklar doğurabilir. Fırsatlar ve Tetikleyiciler 2026’da hisse fiyatını artırabilecek katalizörler şunlar olabilir: - Athena Etkisi: Athena’nın daha geniş benimsenmesi, kullanım bazlı gelirleri artırabilir ve marjları iyileştirebilir. - Siyasal Harcamalar: 2026 ABD ara seçimleri, kampanya mikro hedefleme sayesinde gelirleri genellikle artırır. - Endeks Katılımı: Sabit piyasa değeri ve kârlılık, S&P 400/500 endekslerine dahil edilme olasılığını artırabilir; bu da kurumsal alımları teşvik eder. Yatırımcı Görüşleri ve Analist Yorumları 2025 ortasında iş modelinin doğrulanmasından sonra, analistlerin görüşleri iyimser yöne döndü; çoğu büyük banka ZETA’yı “Al” veya “Performanslı” olarak fiyatlandırıyor ve %25’ten fazla büyüme öngörüsü taşıyor. Kurumsal sahiplik güçlü olmaya devam ediyor, Zeta’yı olgun Salesforce’a kıyasla üstün görenler artıyor. 2024’te sarsılan perakende yatırımcı güveni, veri denetimleri ve halkla ilişkiler faaliyetleriyle yeniden toparlandı. Düzenleyici, Politika ve Jeopolitik Faktörler Dünyada yapay zekâya yönelik düzenleyici ortam giderek sıkılaşıyor. AB Yapay Zeka Yasası, algoritmik şeffaflık ve önyargı azaltımı gerektirse de, Zeta, Sorumlu Yapay Zeka çerçevesini önceden benimseyerek uyum avantajı sağladı. ABD’de FTC, onay temelinde veri toplamaya odaklanmaya devam ediyor; Zeta’nın tamamen onaylı veri yoluna ilerlemesi, yasal uyumu ve veri bütünlüğünü sağlıyor. Sonuç Zeta Global, 2026’ya yapay zeka odaklı pazarlamada öncü olarak giriyor. 2024 sonundaki güven krizinden sonra, daha şeffaf, disiplinli ve tescilli veri ile ajan zeki yapay zekadan güç alan bir şirket haline geldi. Gizlilik düzenlemeleri ve Adobe gibi eski devlerle rekabet halen risk oluşturuyor olsa da, Zeta’nın yüksek büyümesi ve genişleyen marjları, yatırım için cazip bir durum yaratıyor. En önemli faktör, Athena’nın tam ölçekli kullanımı olacak; eğer Zeta, yapay zekanın CMO fonksiyonlarını otomatikleştirebildiğini gösterebilirse, o zaman sadece bir meydan okuyucu değil, sektör standardı haline gelir. Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye niteliği taşımamaktadır.