Határidős piacok: A SHFE alumínium éjszakai kereskedésben 23 395 RMB/tonna árfolyamon zárt, 0, 91%-os csökkenéssel, alábukva a rövid távú mozgóátlagokat (MA5: 23 544 és MA10: 23 522), a mozgóátlag-rendszer pedig medvehangulatot mutat. Az ár közelít a középtávon fontos támaszhoz a MA60-nál (23 069, 42). A MACD indikátor DIF (-23, 3329) gyorsult lefelé, miután átlépte a nullát, a DEA (117, 8205) visszahúzódott, és a hisztogram negatív értéke növekedett -282, 3068-ra, jelezve a gyengülő medve momentumot. A SHFE alumínium fő kereskedési tartománya javasolt 23 200-23 600 között. Az LME alumínium USD 3 097, 5/tonnánál zárt, 0, 63%-os csökkenéssel, a kurzus az MA5 (3 111, 9) és az MA10 (3 093, 55) között ingadozott. Rövid távú mozgóátlagok összetalálkozása lefelé mutató fordulatot jelez. Az árak a MA30 (3 133, 22) alatt, de a MA60 (3 008, 32) felett maradtak, stabil középtávú szerkezetet mutatva ugyan, de gyengülő rövid távú trend mellett. A MACD DIF (9, 0460) és DEA (21, 5155) halálkeresztben vannak, a hisztogram -24, 9391 értékkel, ami a folyamatos medve momentumot tükrözi. A fő kereskedési tartomány 3 080-3 120 között van. Makrogazdasági helyzet: Bizonytalanság övezi Trump tarifapolitikáját. Az amerikai képviselőház elfogadott egy határozatot, mely ellenzi Trump Kanada elleni vámemelését, aminek várhatóan átmegy a szenátuson is – ez pozitív jel. Az amerikai pénzügyminiszter frissükben bejelentette, hogy Washington nemrégiben tárgyalt kínai hivatalosságokkal, felkészülve a magas szintű megbeszélésekre, míg Kína Kereskedelmi Minisztériuma megerősítette a folyamatos gazdasági és kereskedelmi kommunikációt, ez szintén bullish. Ugyanakkor, az amerikai részvények erőteljesen estek, azzal a félelmmel, hogy az MI (mesterséges intelligencia) későbbi vállalati nyereségeket csökkenthet, ami bearish hatással van a kockázati eszközökre. Alapvető adatok: A kínálat oldaláról a hazai és az indonéz alumínium projektek folyamatosan növelték a termelést, bár februárban a havi termelés csökkent a kevesebb természetes nap miatt. A kínai újév közeledtével a downstream nyersanyagigény enyhén gyengült; az emelkedő alumíniumárak a kereslet csökkenését súlyozták, a downstream vásárlási kedv mérséklődött. A vállalatok növelték az öntvények öntésére való hajlandóságukat, így júniusban csökkent a folyékony alumínium aránya. Annak ellenére, hogy idén házgyári alumínium ömlesztékmozgások októberhez képest magasabbak, a társadalmi készletek továbbra is növekednek, csütörtökön a készletek 35 000 tonnával nőttek hétfőhöz képest, ezzel növelve a készletnyomást. A kínai újévet követő társadalmi készletek csúcsa várhatóan közel hároméves csúcs lesz. Elsődleges alumínium piac: A SHFE alumínium 2602 szerződés korán emelkedett, de a piac összességében gyenge maradt a közelgő ünnep miatt, a főbb tranzakciók az átlagár plusz RMB 10/tonna körül alakultak. Tegnap Kelet-Kína szállítási hangulatindexe 2, 21 volt (hónapról hónapra 0, 08-kal csökkent), a vásárlási hangulat 2, 33 (hónapról hónapra 0, 04-gyel nőtt). Az SMM A00 alumínium RMB 23 350/tonna árfolyamon zárt (+RMB 90), így 160 RMB/tonnás diszkonttal a 2602-es szerződéshez képest (30 RMB növekedés), és 220 RMB/tonna diszkonttal a 2603-as szerződéshez képest. Közép-Kína piacainak tranzakciói gyengék voltak. A kínai újév közeledtével a downstream készletezés véget ért, helyette az azonnali beszerzések minimálisak, míg a nagykereskedők elkezdték a szünetet, csökkentve a kínálatot, ugyanakkor néhány kereskedő vásárolt az árfolyamcsökkenéseknél, ezzel emelve az árakat. A tényleges árrés közép-kínai tranzakcióknál RMB 20-60 között alakult a regionális árak fölött. Közép-Kína szállítási hangulata 2, 43 (hónapról hónapra 0, 14-cel csökkent), vásárlási hangulata 2, 09 (hónapról hónapra 0, 05-tel esett). A SMM közép-Kína végződött RMB 23 260/tonna árfolyamon (+RMB 100), diszkonttal RMB 250 és RMB 310 a 2602 és 2603 szerződésekhez képest.

Henan-Shanghai árkülönbözet RMB 10-zel csökkent, és -RMB 90-ra mérséklődött. Másodlagos alumíniumalapanyagok: A spot elsődleges alumínium árak enyhén csökkentek, a SMM A00 zárt RMB 23 350/tonna árfolyamon; az újrahasznosított anyagok ára általában stabil maradt. A zsákolt UBC 16 850-17 300 RMB/tonnás áron volt (adó nélkül); a szilánkosan nyújtott szilánk RMB 19 000-19 700/tonna (adó nélkül). Az elsődleges alumínium és az újrahasznosított anyag közötti árkülönbségek továbbra is jelentősek, például RMB 3 543/tonna a A00 és a vegyes öntőalumínium között. A magas alumíniumárak szűkítik a downstream keresletet, így a felhalmozási mennyiségek alacsonyabbak, mint korábban. A kínai újévi szabadság hosszabb volt 2025-höz képest. Az újrahasznosító telepek és az üzemek fokozatosan szüneteltek, leálltak az üzemek és a szállítmányok. Néhány késleltetett érkezést tároltak, de a piac gyengén működött. A karácsonyi utáni alumíniumhulladék árak várhatóan magas szinten maradnak (körülbelül RMB 19 000-19 800/tonna a szilánkos nyújtott hulladék esetében). A kínálat szűk marad az ünnepek alatt és az újrahasznosítás korlátozása miatt, ez támogatja a hulladék árakat. Ugyanakkor a downstream kereslet januárhoz képest hónap-hónapra csökkent, a tranzakciók várhatóan csak az azonnali feltöltésekre koncentrálódnak. A kínálat és kereslet közötti patthelyzet rövid távon valószínűleg fennmarad. Figyelemre méltó lesz az ünnepek utáni újrakezdés üteme, mivel a helyreállásra irányuló várakozások ösztönözhetik a piacot, lehetően magasabbra tornászni az alumínium árakat, ugyanakkor a hulladék piac aktivitása továbbra is gyenge marad. Másodlagos alumíniumötvözet: A jövőben a legtöbbet kereskedett alumíniumötvözet, a 2604 szerződés a RMB 22 195/tonnán nyitott, majd 22 085-re csökkent, később magas napi árfolyamot ért el 22 295-ön, majd szűken konszolidálva zárt a 22 260-nál (+0, 25%). A volumen 9 009 tétel volt; a nyitott pozíciók 1 588 tétellel csökkentek, főként short fedés miatt. A spot árak: az A00 alumínium RMB 90-ossal 23 350 RMB/tonnára emelkedett; az SMM ADC12 stabil maradt 23 650 RMB/tonnánál. A upstream és downstream cégek fokozatosan beléptek a kínai újévi szabadságba; több kisebb másodlagos alumíniumüzem leállította a kemencéket, a nagyobb vállalkozások elkezdték a szabadságot, így leállt a szállítás. A kínálat és kereslet egyszerre hűlt le, a spot árak és a tranzakciók jelentősen gyengültek, jelezve a karácsonyi előtti nagy csendet. Az ünnep előtt az árak várhatóan stabilak lesznek, kevés volatilitással. Az alumíniummarket összegzése: Az amerikai Képviselőház ellenállása Trump tarifáinak Kanadával szemben, valamint az amerikai-kínai kereskedelmi tárgyalások javították a kereskedelmi feszültségek miatti aggályokat, ez javította a piac hangulatát. Ugyanakkor a nemesfémek, különösen az arany és az ezüst árának esése, valamint az amerikai részvények gyors zuhanása a MI-vel kapcsolatos aggodalmak miatt nyomást helyeztek a kockázati eszközökre, részben kiegyenlítve a makrogazdasági pozitívumokat. A szezonális alapok gyengülése felgyorsult: a hazai és nemzetközi alumíniumtermelés folyamatosan növekedett, de közelítve a kínai újévet, a downstream feldolgozócégek leálltak, miközben a magas árak visszafogták a beszerzéseket. A vállalatok öntőhámérésre való hajlandósága nőtt, a folyékony alumínium aránya csökkent, és a készletgyarapodás gyorsult hónap-hónap. A piaci konszenzus szerint a szabadság utáni készletek várhatóan közel hároméves csúcsra emelkednek, nyomást gyakorolva az alumínium árára. A nemvasfémek bika hangulata hűlt a magas készletek miatt, a kínai újévi szabadság alatt a hazai piacok zárva vannak, míg a nemzetközi piacok nyitva maradnak; ez macro és nemzetközi tényezőkből adódó volatilitási kockázatokat rejt, amelyek az alumínium árfolyamának változását kiválthatják a szabadság utáni időszakban.