Pro mnoho lidí je akciový trh primárním prostředkem pro budování bohatství, ale přístup k soukromým společnostem je pro neakreditované investory omezený. Občas se soukromé firmy dostanou do fáze, kdy se stává zvažovanou možností první veřejná nabídka (IPO). Společnosti oceněné na více než 1 miliardu dolarů jsou označovány jako "jednorožci", a CoreWeave, rostoucí startup v oblasti umělé inteligence podporovaný firmou Nvidia, podal svou přihlášku S-1 s očekávanou hodnotou 24 miliard dolarů. Zatímco kombinace AI, podpory Nvidie a vzrušení kolem IPO CoreWeave se může zdát atraktivní, jsou zde dva hlavní důvody, proč se neplánuji účastnit investice do tohoto IPO: 1. **Koncentrace zákazníků** Růst tržeb CoreWeave vypadá impozantně, ukazuje značné zvýšení v posledních letech, ale podrobnější zkoumání ukazuje, že je z velké části závislý na malé skupině zákazníků. V letech 2022 a 2023 pocházelo 41 % a 73 % jeho příjmů od pouhých tří klientů, zatímco v roce 2024 pocházelo 77 % příjmů pouze od dvou. Microsoft je významným přispěvatelem, jehož podíl na tržbách CoreWeave roste. Tato úroveň koncentrace zákazníků představuje riziko; pokles nebo odchod od Microsoftu by mohl zásadně ovlivnit růst CoreWeave. 2. **Rostoucí náklady ve srovnání s příjmy** Hlubší pohled do financí ukazuje značné provozní náklady rostoucí spolu s tržbami.

Náklady CoreWeave dramaticky vzrostly, a to díky kompenzacím na základě akcií a úrokům z dluhů. Na konci roku 2023 měl CoreWeave 1, 5 miliardy dolarů v dluhu, což vzrostlo na 7, 9 miliardy dolarů do minulého roku, vedoucí k vyšším nákladům na úroky. Kromě toho čelí společnost významným splátkám jistiny, které budou splatné v příštích letech, zatímco drží omezené hotovostní rezervy. To vyvolává obavy o likviditu a pokračující provozní stabilitu. Na závěr, navzdory vzrušení kolem IPO CoreWeave, poháněnému pozitivním narativem AI, vykazuje základní finanční struktura společnosti slabiny. Vzhledem k jejím značným ztrátám a nejisté cestě k ziskovosti doporučuji se této IPO vyhnout. Pokud máte pocit, že jste prop missed záležitosti s top akciemi, zvažte, že příležitosti se objevují pravidelně s našimi doporučeními „Double Down“ pro společnosti, které se chystají excelovat. Naše výsledky s firmami jako Nvidia, Apple a Netflix ilustrují potenciál pro značné výnosy z včasných investic. Nezmeškejte příležitost dozvědět se o nadcházejících doporučeních.