Sokan számára a tőzsde a vagyongyarapítás egyik elsődleges eszköze, de a magánvállalatokhoz való hozzáférés a nem akkreditált befektetők számára korlátozott. Alkalmanként a magáncégek olyan szakaszba jutnak, ahol egy nyilvános részvénykibocsátás (IPO) lehetősége felmerül. Az egymilliárd dollárnál nagyobb értékkel bíró vállalatokat „egyszarvúknak” nevezik, és a CoreWeave, egy növekvő AI startup, amelyet az Nvidia támogat, bejegyezte S-1-es dokumentumát, várható értéke 24 milliárd dollár. Bár az AI, az Nvidia támogatása és a CoreWeave IPO-ja körüli izgalom kombinációja vonzónak tűnhet, két fő ok miatt nem tervezem, hogy befektetek ebbe az IPO-ba: 1. **Ügyfélkoncentráció** A CoreWeave bevételi növekedése lenyűgözőnek tűnik, jelentős emelkedéseket mutat az utóbbi években, de alaposabb vizsgálat során kiderül, hogy nagymértékben egy kisméretű ügyfélkörtől függ. 2022-ben és 2023-ban a bevételének 41%-a és 73%-a csupán három ügyféltől származott, míg 2024-ben a bevétel 77%-a mindössze két ügyféltől érkezett. A Microsoft jelentős hozzájáruló, amely egyre növekvő részesedéssel bír a CoreWeave eladásában. Ez a szintű ügyfélkoncentráció kockázatot jelent; egy Microsoft-i visszaesés vagy kivonulás súlyosan befolyásolhatja a CoreWeave növekedését. 2. **Növekvő költségek a bevétel ellenében** A pénzügyi adatok mélyebb elemzése jelentős működési költségeket mutat, amelyek a bevétellel párhuzamosan emelkednek.

A CoreWeave kiadásai drámai mértékben nőttek az részvényalapú juttatások és az adósság kamata miatt. 2023 végére a CoreWeave 1, 5 milliárd dollár adóssággal zárta az évet, amely az elmúlt évre 7, 9 milliárdra növekedett, ami a kamatköltségek növekedéséhez vezetett. Továbbá a cég jelentős tőketörlesztésekkel néz szembe a következő években, miközben korlátozott készpénz tartalékokkal rendelkezik. Ez aggodalmakat vet fel a likviditás és a folyamatos működési stabilitás tekintetében. Összegzésül, a CoreWeave IPO-ja körüli, a pozitív AI narratíva által gerjesztett izgalom ellenére a cég alapvető pénzügyi struktúrája gyengeségeket mutat. Figyelembe véve a jelentős veszteségeit és a jövedelmezőséghez vezető bizonytalan utat, javaslom, hogy kerüljük el ezt az IPO-t. Ha úgy érzi, hogy lemaradt a legjobb részvényekről, vegye figyelembe, hogy időről időre felmerülnek lehetőségek a „Double Down” részvényajánlásaink keretében olyan cégeknél, amelyek kiemelkedésre készülnek. A Nvidia, az Apple és a Netflix esetében elért eredményeink azt mutatják, hogy időben történő befektetésekkel jelentős hozamokra van lehetőség. Ne hagyja ki a lehetőséget, hogy értesüljön a közelgő ajánlásokról.