C3AI( AI) демонстрирует поразительный рост на 260% на публичных рынках. Можно было бы ожидать, что WallStreett будет благосклонна к этой специализированной фирме искусственного интеллекта, возглавляемой известным Томом Зибелем, основателем компании SiebelSystems. Однако среди аналитиков- механиков существуют сомнения относительно 14- летней компании, начиная от того, сколько у нее клиентов и заканчивая текучестью кадров в ее финансовых директорах. Несмотря на это, C3 приобрела значительное число сторонников. В 2022 г. , во время бума на АИ, акции C3 резко выросли, и их рыночная стоимость превысила 4 млрд долл. В четвертом квартале 2023 г. C3 получила доход в размере 72, 4 млн долларов, в основном за счет подписки, но отчиталась о чистом убытке по GAAP в размере 0 долларов. 58. Так кто же прав в своих оценках?Является ли C3 восходящей звездой, сверхновой или чем- то средним между ними?Аналитики и продавцы коротких акций с обеих сторон взвешивают этот вопрос. Значительный рост стоимости акций компании C3 вызвал обеспокоенность некоторых аналитиков и продавцов коротких акций, которые считают, что акции могут быть перегреты. Беспокойство вызывает размер клиентской базы компании C3, текучесть кадров ее финансовых директоров, а также то, каким образом ее рост будет способствовать увеличению доходов конкурентов. Кингсли Крейн, старший аналитик CanaccordGenuity, отмечает, что хотя компания C3 быстро повышает прибыльность, ее доход от подписки остается относительно стабильным на протяжении последних нескольких кварталов. Таким образом, если рассматривать рост доходов и прибыльность, компания попадает в нижний квартиль среди компаний, производящих программное обеспечение на публичных рынках. Он считает, что фундаментальные основы компании C3 не противоречат ее текущей рыночной цене. Особый вопрос заключается в том, как компания C3 учитывает своих клиентов, причем изменения происходят с течением времени. Бен Экслер( BenAxler), основатель и ИТ- директор компанииSprucePointCapitalManagement, подчеркнул, что компания C3 делает свои заявления по поводу подсчета клиентов. Подсчет клиентов компании включает различные предложения, такие как платные испытания, разовые покупки, подписки и профессиональные услуги. По мнению Крейна, если бы компания C3 вела бизнес с такими компаниями, как Shell, в нескольких подразделениях, то компания учитывала бы их как множество заказчиков, но при этом продавала бы одну единицу товара, что привело бы к несоответствию между заявленным количеством заказчиков и фактическим числом заказчиков. Согласно последнему подсчету компании C3, у нее, по ее утверждению, 287 заказчиков. Однако скептики полагают, что этот показатель может свидетельствовать об отсутствии возможностей для развития бизнеса. СахмАдранги, основатель компании KerrisdaleCapitalManagement, задается вопросом, почему количество клиентов компании C3 остается относительно низким, если компания действительно имеет конкурентоспособный продукт. Кроме того, в C3hase наблюдается значительная текучесть кадров на должности финансового директора, сменившего с 2019 года четырех финансовых директоров.

Данные компании BedrockAI показывают, что лишь 10% американских публичных компаний с рыночной капитализацией более 1 млрд долл. пережили смену финансовых директоров с 2019 г. За 14- летнюю историю C3 было проведено девять финансовых директоров. Хотя причины такого оборота не совсем ясны, Том Зибель объясняет это эволюцией и ростом компании. Он объясняет, что набор навыков, необходимых для управления огромным коллективом, отличается от того, что требуется для управления глобальной корпорацией с тысячами сотрудников. По словам старшего аналитика компании D. A. Davidson Гила Лурии, C3 построила бизнес, сосредоточенный на машинном обучении и прогнозных приложенияхAI, что ставит ее на одно из первых мест среди крупнейших поставщиков корпоративныхAI и одно из первых мест в этой отрасли. Том Сибел считает, что размер рынкаAI является решающим фактором потенциала роста компании C3, и утверждает, что объем рынка, на который можно выйти, может достичь 700 млрд. долл. Тем не менее, количество клиентов C3 может быть ограничено в связи с тем, что компания ориентирована на крупных промышленных заказчиков с существенными наборами данных, которые не являются цифровыми. Это ограничение никак не повлияло на размер возможностей компании. Рэй Ванг, основатель компании ConstellationResearch, объясняет, что рост C3 происходит как в государственном, так и в частном секторе. В государственном секторе C3 отвоевывает долю рынка у таких конкурентов, как Palantir, а в частном секторе она привлекает в основном передовые компании, которые понимают ценность своих предложений. Сдвиги в учете клиентов были рассмотрены Зибелем, который утверждает, что C3 стремится точно представлять количество клиентов в ходе своей революции как компании. Несмотря на опасения, высказанные недоброжелателями, акции C3 продолжают неуклонно расти. Однако Сахмадрангиар утверждает, что рост компании следует сравнивать с ростом акций Palantir, отмечая, что выручка C3 увеличилась на 5. Тем не менее, ИИ находится на ранней стадии, и роль компании C3 как лидера в отрасли должна возрасти. Партнер TolaCapital Аарон Флейшман подчеркивает трудности, с которыми сталкиваются компании, работающие в сфере АИ, стремясь к тому, чтобы их продукция была функциональной и устойчивой. В конечном счете, решение о том, как поступить с" быками" или" медведями", зависит от веры в то, чтоAI будет уверен в успешности Тома Сибела. Сибел, например, видит огромные возможности в будущем, сравнивая скептицизм в отношенииAI в 2023 г. с опасениями в отношении Интернета в 1996 г.