Des d'eforts múltiples al llarg dels anys, el Congrés dels Estats Units està ara a punt d'aprovar un marc regulador integral específicament per a les stablecoins. Les stablecoins són actius digitals dissenyats per mantenir valors estables, vinculats habitualment a monedes fiduciàries com el dòlar americà. Han rebut una atenció significativa per barrejar els beneficis de la criptomoneda —com transaccions ràpides i de baix cost— amb l’evitació de la gran volatilitat que es pot veure en actius com Bitcoin o Ethereum. Els últims anys, les stablecoins han funcionat principalment com a eines per a inversors i comerciants per moure ràpidament fons dins de l’ecosistema de criptomonedes sense necessitat de convertir-los de nou a monedes tradicionals. Aquest paper ha estat fonamental per a la gestió del risc, la liquiditat i l’eficiència operativa als mercats de finances descentralitzades. Tot i això, molts defensors preveuen que les stablecoins jugaran un paper molt més gran en les activitats financeres diàries. aquests usos ampliats podrien incloure enviaments de diners, pagaments a la venda al detall, transaccions transfrontereres i fins i tot l’emissió de monedes digitals de bancs centrals (CBDCs). Tals aplicacions tenen el potencial de transformar el sistema financer reduint costos, accelerant la velocitat de les transaccions i millorant la inclusió financera per a les poblacions menys ateses. Reconèixer la seva importància i impacte creixent, els legisladores i reguladors han treballat per establir un marc regulador clar i eficaç. Els intents legislatius previs van trobar desafiaments, principalment a causa de punts de vista en conflicte sobre com equilibrar la innovació amb la protecció del consumidor i la estabilitat financera. Actualment, diversos projectes de llei busquen crear un règim regulador federal per a els emissors de stablecoins i entitats relacionades. Una proposta clau és la Llei de Reglamentació General de Stablecoins Innovadores i Útils (GENIUS Act), que faria complir la transparència, el recolzament en reserves, els requisits de capital i integraria la supervisió dins d’agències com el Departament del Tresor i la Comissió de Valors i Intercanvi (SEC). Aquestes iniciatives reflecteixen un acord creixent que les stablecoins requereixen regulació per mitigar els riscos sistemes, tot suportant el progrés tecnològic.

El marc exigeix que les stablecoins estiguin totalment recolzades per actius líquids, passin auditories periòdiques i compleixin amb les lleis d’anti-blanqueig de diners (AML) i de lluita contra el finançament del terrorisme (CFT). La finalitat és construir un ecosistema de stablecoins resilient, de confiança i que protegeixi els consumidors i el sistema financer en general. Malgrat els seus beneficis, les stablecoins també plantegen inquietuds, com el potencial d’ús indegut per a activitats il·lícites com el blanqueig de diners, el finançament del terrorisme i l’evasió fiscal. La seva naturalesa digital i global complica l’aplicació de la llei, especialment entre jurisdiccions diferents. Els experts sostenen que una supervisió reguladora integral i un compliment milloradet poden gestionar aquests riscos de forma efectiva. La implementació de protocols robustos d’AML i de Coneix el teu Client (KYC), juntament amb la monitorització tecnològica de transaccions, pot reduir la vulnerabilitat a l’abús. A més, es preveu que la clarificació reguladora impulsarà els estàndards de la indústria, fomentarà la innovació i augmentarà la confiança pública. Els regles clares animaran les institucions financeres establertes a implicar-se en actius digitals, ampliant l’adopció de les stablecoins en les finances convencionals. Aquest article explora els principals riscos de finançament il·lícit associats a les stablecoins i com una regulació reflexiva pot abordar-los. També avalua les implicacions més àmplies de la regulació de les stablecoins per al futur de la moneda digital i els serveis financers. En conclusió, a mesura que el Congrés avança cap a l’última fase de la regulació de les stablecoins, les parts interessades haurien d’equilibrar la promoció de la innovació amb la garantia de la integritat i seguretat financera. Una legislació efectiva podria posicionar els Estats Units com a líder mundial en regulació d’actius digitals, promovent sistemes financers més segurs i eficients per al futur.