El 31 de juliol de 2025, el president de la Comissió de Valors i Bursa dels Estats Units (SEC), Paul Atkins, va anunciar una iniciativa històrica per integrar les criptomonedes i les tecnologies de negociació blockchain en el marc consolidat dels mercats de capital. Aquest pla integral busca aclarir les regulacions i oferir orientacions per a un sector d’actius digitals que evoluciona ràpidament. Al centre de la iniciativa hi ha el desenvolupament de directrius clares per determinar quan un token de criptomoneda qualifica com a valors — una classificació important que determina els requisits legals i reguladors que han de seguir els emissors segons la llei de valors dels Estats Units. La proposta de la SEC també inclou requisits de divulgació millorats i exencions adaptades específicament per als actius digitals. Aquestes mesures aborden les característiques úniques de les criptomonedes i la tecnologia blockchain, amb l’objectiu de garantir que els inversors rebin suficient informació per prendre decisions informades, alhora que fomenten la innovació. El president Atkins va destacar la importància d’aquesta iniciativa com “més que un canvi regulador, una oportunitat generacional”, posant de relleu el potencial transformador d’incorporar responsablement els actius digitals en les finances convencionals. Durant anys, la indústria de les criptomonedes ha afrontat incertesa reguladora, que ha dificultat el creixement i una adopció més ampla. Els participants i defensors del mercat han buscat normes diferents que reconeguin la naturalesa innovadora de la blockchain sense estancar el desenvolupament ni exposar els inversors a riscos innecessaris. La iniciativa de la SEC d’aconseguir un marc més clar és vista com un pas important avanç, que ofereix un camí cap a una infraestructura més sòlida, una millor integritat del mercat i una confiança major dels inversors. Les directrius proposades estableixen criteris per ajudar els participants del mercat a determinar si un token criptogràfic compleix la definició de valor segons la ley dels Estats Units — una distinció crucial ja que els valors estan sotmesos a regulacions exhaustives, incloent-hi la registració, informes continus i proteccions pels inversors. Al mateix temps, el pla d’Atkins inclou disposicions d’exempcions i divulgacions que reconeixen les propietats úniques dels actius digitals, podent facilitar el compliment regulador on sigui apropiat. Els experts de la indústria preveuen que aquestes reformes impulsaran la participació institucional en els mercats d’actius digitals, estimularan la innovació en productes financers basats en blockchain i milloraran la transparència i la legitimitat de l’ecosistema cripto.

En aclarir les expectatives reguladores, la SEC pretén equilibrar la protecció dels inversors amb la possibilitat que la tecnologia blockchain modernitzi completament els mercats financers. Les reaccions han estat diverses: alguns defensors de les criptomonedes aplaudeixen l’enfocament proactiu de la SEC i el compromís amb una adopció responsable, creient que unes regles clares reduiran la incògnita i donarien suport a un creixement sostenible que beneficiï tant els inversors com els desenvolupadors de blockchain. En canvi, alguns critics adverteixen que una regulació excessiva podria imposar càrregues costoses de compliment, especialment a els innovadors més petits que no puguin complir amb els estàndards estrictes. La visió d’Atkins s’alineia amb una tendència global més àmplia on els reguladors es comprometen constructivament amb el sector de les criptomonedes, buscant marcs que integrin les noves tecnologies en els mercats existentes sense sacrificar la seguretat dels inversors. El seu lideratge marca una disposició a adaptar les pràctiques reguladores a mesura que evolucionen els mercats. De cara al futur, la SEC preveu obrir un període de comentaris públics sobre les directrius proposades, convidant a participar-hi a membres de la indústria, inversors, experts jurí­dics i altres. Aquest procés de consulta serà fonamental per perfeccionar l’enfocament regulador i abordar les diverses inquietuds dins de l’ecosistema d’actius digitals. En resum, el pla detallat de la SEC per regular les criptomonedes i el negoci de blockchain representa un marc històric en l’àmbit financer. Aclarir quan els tokens digitals qualifiquen com a valors, millorar les divulgacions i oferir exencions específiques pretén crear un entorn regulador més previsible i de suport. Aquesta estratègia s’espera que acceleri la integració dels actius digitals en els mercats de capitals, fomentant el creixement mentre protegeix els inversors. A mesura que el sector de les criptomonedes madura, la bona proposta de lideratge de la SEC amb Paul Atkins ofereix un full de ruta prometedor per al futur de la regulació en aquest àmbit que evoluciona ràpidament.