В предыдущих волнах цифрового века новые игроки становились главными конкурентами на рынке ценных бумаг. Однако после кризиса 2000 г. несколько крупных корпораций сумели установить свое господство, сохранив свои позиции во время появления мобильного Интернета в 2010- х гг. и процветая в настоящее время в условиях ажиотажа. Опираясь на предыдущие исследования компании EmpiricalResearch, я изучил предыдущие волны инноваций, начиная с главного фреймера конца 1960- х годов, затем бум персональных компьютеров в начале 1980- х годов, взрыв Интернета в 2000 году и нынешнюю волнуAI. Анализ ведущих игроков на каждом этапе показал, что лидеры в сектореAI стали старше и сильнее по сравнению с теми, кто был в прошлом. На момент пика основной рамной волны в 1969 г. на рынке было всего 25 технологических компаний. В число ведущих компаний входили как устоявшиеся производители офисных машин, такие как Burroughs, которые диверсифицировали производство компьютеров, так и новички, такие как DEC( theDigitalEquipmentCorporation), которые целенаправленно избегали использования термина" компьютеры" из- за опасений инвесторов. Средний срок существования пяти ведущих компаний в этот период составлял почти 40 лет. Этот показатель снизился до 28 лет, когда в 1983 г. компанияPC достигла своего пика, и в нее были включены оригинальные компьютеры. Средняя продолжительность периода снизилась до 12 лет, когда в 2000 г. надулся пузырь Интернета. Самой старой компании в пятерке было 19 лет( JDSUniphase), а самой молодой- всего четыре года( JuniperNetworks). В каждой волне пятерка лидеров полностью менялась. В этом году в пятерку крупнейших игроков технологического сектора входят компании Alphabet и Microsoft, запустившие успешные генеративныеAI- приложения. Apple и Amazon также присутствуют на рынке, поскольку инвесторы верят в их потенциал, связанный с огромными ресурсами и данными, необходимыми для развитияAI. Инвесторы рассчитывают на доминирование этих гигантов, что в большей степени обусловлено перспективностьюAI, чем фактическими доходами от нее. Средний возраст пяти ведущих технологических компаний приближается к 40 годам, и в настоящее время наблюдается появление новых конкурентов.

Кроме того, их размер беспрецедентен. В прошлом крупнейшие технологические компании составляли не более 1, 3% от общей стоимости индекса S& P500( по данным 2000 года). Сегодня их совокупная доля составляет около 20%, а доля Apple- около 7%. Как правило, по мере роста компании становится все труднее поддерживать быстрый рост. Однако за последний год стоимость компанийApple иMicrosofthavese выросла примерно на50%, в результате чего их совокупная стоимость составила почти 5, 7 трлн. долл. и превзошла в 2000 году стоимость всего публично котируемого сектора технологий, состоявшего из 1850 компаний. Правительства постепенно осознают эту тенденцию и пытаются ее регулировать, но их усилия пока неэффективны. Основная проблема заключается в развитии здоровой конкуренции и снижении рыночной концентрации без дезинтеграции компаний" большой технологии". В конце концов, эти гиганты отрасли осуществили значительные инвестиции, которые способствуют достижениям в областиAI и потенциально могут обеспечить обещанный рост производительности и процветания. В этом отношении они могут рассматриваться как" хорошие монополии", использующие свою значительную прибыль для повышения эффективности экономики за счет инноваций. Попытки правительства регулировать технологический сектор, похоже, непреднамеренно укрепили позиции устоявшихся игроков, одновременно препятствуя росту новых конкурентов. Регулирование, направленное на защиту конфиденциальности потребителей, например, увеличило операционные расходы технологических компаний и предоставило возможность гигантам отрасли укрепить свои позиции путем стратегического лоббирования. За последнее десятилетие американский интернет- бизнес вырос в два раза. Три крупнейшие технологические компании сегодня занимают первые и вторые места среди корпораций США по объему расходов на лоббирование. По этому показателю они напоминают" плохие" монополии, использующие политическое влияние для доминирования на рынке. Независимо от того, рассматриваются ли эти компании- доминанты как" хорошие" или" плохие" монополии, их негативное влияние на рынок, по мнению астимегоэзона, не может не радовать. Независимо от того, какой вклад вносит компания в развитие общества, снижение конкуренции и чрезмерная концентрация рынка, особенно в отраслях, подверженных перебоям, не могут быть компенсированы. Тот факт, что гиганты контролируют очередную волну технологических инноваций, свидетельствует о глубоких корнях дисфункции внутри системы.