El preu de l’acció de SoundHound AI (SOUN) s’ha més que triplicat durant l’últim any, impulsat per un creixement accelerat dels ingressos, plans d’expansió agressius i un augment de les inversions en accions d’IA. No obstant això, mantenir aquest impuls durant el proper any continua sent incert. **Què fa SoundHound AI** L’empresa és coneguda per la seva aplicació SoundHound, que identifica cançons a partir de fragments d’àudio breus o de melodies cantades. Tot i això, la major part dels ingressos provenen de Houndify, la seva plataforma per a desenvolupadors que permet serveis personalitzats de reconeixement de veu impulsats per IA. Els clients inclouen fabricants d’automòbils com Stellantis, restaurants com Chipotle i empreses financeres com Mastercard. Houndify atrau companyies que volen un reconeixement de veu a mida sense compartir dades amb gegants del núvol com Microsoft. **Raons per a un possible creixement de l’acció** Els ingressos de SoundHound han experimentat un creixement explosiu: un 47% el 2023, un 85% previst per al 2024, i un impressionant 187% any a any en la primera meitat del 2025. Es preveu que els ingressos de l’any complet augmentin entre un 89% i un 110%, assolint entre 160 i 178 milions de dòlars, col·locant-la entre les accions d’IA de creixement més ràpid. Els analistes pronostiquen una taxa de creixement anual compost (CAGR) del 47% fins al 2027, portant els ingressos a 267 milions de dòlars. Aquest creixement està impulsat per l’expansió dels ecosistemes en els sectors de restaurants i automoció, el llançament d’eines de “Vision AI” que combinen reconeixement visual i de veu, l’orientació a contractes més grans per a empreses, i les inversions i adquisicions continuades. En els últims anys, SoundHound ha adquirit el proveïdor de serveis de reconeixement facial i IA per a restaurants SYNQ3 i la plataforma de comandes en línia Allset per enfortir la seva presència en aquest sector. Ha reforçat les capacitats d’IA empresarial comprant Amelia, una companyia d’IA per a converses, i Interactions, especialitzada en atenció al client.

També preveu integrar més el reconeixement de veu en vehicles connectats a través d’un acord amb la divisió de Mobilitat Intel·ligent de Tencent. Totes aquestes estratègies la posicionen bé en el mercat d’IA agentic, que es preveu que creixi a un CAGR del 43, 8% del 2025 al 2034, cosa que podria ajudar-la a construir una muralla competitiva més forta davant de gegants com Microsoft. **Mà Metrics de l’acció :** - Preu Actual: 17, 98 $ (-1, 43%) - Capitalització de mercat: 7 mil milions de dòlars - Rànger de 52 setmanes: 4, 97 $ - 24, 98 $ - Marges bruts: 30, 76% - Volum: 133 mil accions (mitjana de 61 milions diàries) - Dividend: No aplicable **Riscos i desafiaments** Malgrat el creixement ràpid dels ingressos, SoundHound encara no és rendible. Es preveu que les pèrdues netes segons GAAP disminueixin dels 351 milions de dòlars el 2024 als 109 milions el 2027, tot i que això pot ser una pretesa optimista. Els marges bruts ajustats han caigut dràsticament del 76, 2% el 2023 al 55, 3% a la primera meitat del 2025, pressionats per una major quota de ingressos de restaurants amb marges inferiors, uns costos creixents d’infraestructura en el núvol i la demanda de costosos processos d’incorporació i personalització per a nous clients. La dependència elevada de les adquisicions per impulsar el creixement podria amagar un creixement orgànic més lent en segments madurs i comprimir encara més els marges per l’augment de despeses operatives. A més, SoundHound podria seguir diluint les seves accions mitjançant noves emissions secundàries i compensacions en accions per contrarestar les pèrdues. Des de la fusió SPAC d’abril del 2022, les accions en circulació s’han més que doblat. La seva valoració sembla excessiva, cotitzant a 35 vegades les vendes de l’any vinent i amb una capitalització de mercat de 7, 4 mil milions de dòlars. La venda per part d’insiders i el desmentiment complet de la seva participació per part de Nvidia a principis d’aquest any són senyals d’alarma sobre un optimisme excessiu ja inclòs en l’acció. **Perspectiva per al proper any** Tot i que SoundHound pot beneficiar-se del sector d’IA agentic, que creixerà ràpidament, és poc probable que la seva acció experimenti gains significatius en els propers 12 mesos a causa de la seva valoració elevadíssima i de les condicions generals del mercat. Els inversors poden considerar posicions especulatives, però haurien d’estar preparats per a possibles retallades a curt termini, donada la volatilitat i la valoració massa exagerada.