Cena akcji SoundHound AI (SOUN) wzrosła w ciągu ostatniego roku ponad trzykrotnie, napędzana rosnącymi przychodami, agresywnymi planami ekspansji i wzrostem inwestycji w akcje związane z AI. Jednak utrzymanie tego tempa w nadchodzącym roku wciąż jest niepewne. **Czym zajmuje się SoundHound AI** Firma jest znana z aplikacji SoundHound, która identyfikuje utwory na podstawie krótkiego fragmentu audio lub nucenia. Jednak największe przychody generuje platforma Houndify, umożliwiająca tworzenie dostosowanych usług rozpoznawania głosu opartych na sztucznej inteligencji. Klientami są m. in. producenci samochodów, tacy jak Stellantis, restauracje typu Chipotle oraz firmy finansowe jak Mastercard. Houndify przyciąga firmy chcące mieć własne rozwiązania rozpoznawania głosu i jednocześnie unikać dzielenia się danymi z gigantami chmurowymi, takimi jak Microsoft. **Przyczyny potencjalnego wzrostu akcji** Przychody SoundHound wykazały gwałtowny wzrost: 47% w 2023 roku, prognoza na 2024 to 85%, a w pierwszej połowie 2025 roku aż 187% rok do roku. Przewiduje się, że w całym roku przychody wzrosną od 89% do 110%, osiągając od 160 do 178 milionów dolarów, co czyni ją jedną z najszybciej rosnących spółek z sektora AI. Analitycy prognozują skumulowany roczny wskaźnik wzrostu (CAGR) na poziomie 47% do 2027 roku, co podniesie przychody do 267 milionów dolarów. Wzrost ten napędzany jest rozbudową ekosystemów w branży restauracyjnej i motoryzacyjnej, wprowadzeniem narzędzi „Vision AI” łączących rozpoznawanie wizualne i głosowe, celowaniem w większe kontrakty korporacyjne oraz stałymi inwestycjami i przejęciami. W ostatnich latach SoundHound zakupił dostawcę rozwiązań AI dla restauracji SYNQ3 oraz platformę zamówień online Allset, aby wzmocnić swoją pozycję w branży restauracyjnej. Wzmacniał też możliwości AI dla przedsiębiorstw poprzez przejęcie firmy Amelia, specjalizującej się w konwersacyjnej AI, oraz Interactions, specjalizującej się w obsłudze klienta.

Firma planuje również zwiększyć integrację rozpoznawania głosu w pojazdach połączonych poprzez współpracę z działem Intelligent Mobility Tencent. Te działania mają umocnić pozycję SoundHound na rynku agenticznej AI, który według prognoz ma rosnąć w tempie 43, 8% CAGR od 2025 do 2034 roku, co może pomóc w zbudowaniu silnej przewagi konkurencyjnej wobec gigantów, takich jak Microsoft. **Kluczowe wskaźniki akcji:** - Obecna cena: 17, 98 USD (-1, 43%) - Kapitalizacja rynkowa: 7 miliardów USD - Zakres 52 tygodnie: 4, 97 - 24, 98 USD - Marża brutto: 30, 76% - Wolumen: 133 tys. (średnia 61 mln) - Dywidenda: brak danych **Ryzyko i wyzwania** Mimo szybkiego wzrostu przychodów, SoundHound nadal jest firmą nierentowną. Spodziewane straty netto według standardów GAAP mają zmniejszyć się z 351 milionów USD w 2024 roku do 109 milionów USD w 2027 roku, lecz takie prognozy mogą być optymistyczne. Marże brutto, skorygowane, spadły drastycznie z 76, 2% w 2023 roku do 55, 3% w pierwszej połowie 2025 roku, co wynika z wyższej wagi przychodów z sektora restauracyjnego o niższej marży, rosnących kosztów infrastruktury chmurowej oraz kosztów wdrożenia i dostosowania dla nowych klientów. Silne uzależnienie od przejęć w celu napędzania wzrostu może ukrywać wolniejszy organiczny rozwój w dojrzałych segmentach i jeszcze bardziej obniżać marże z powodu rosnących kosztów operacyjnych. Ponadto, SoundHound może kontynuować rozwadnianie akcji poprzez emisje wtórne i przyznawanie opcji na akcje jako sposób zminimalizowania strat. Od czasu fuzji SPAC w kwietniu 2022 roku liczba wyemitowanych akcji więcej niż się podwoiła. Wycena wydaje się rozdmuchana, handluje się nią po 35-krotności prognozowanych przyszłorocznych sprzedaży, przy kapitalizacji 7, 4 miliarda dolarów. Sprzedaż wewnątrz firmy oraz wycofanie Nvidia z jej udziału na początku tego roku podnoszą sygnały o nadmiernym optymizmie wobec akcji. **Perspektywy na kolejny rok** Chociaż SoundHound może skorzystać na dynamicznym rozwoju sektora agenticznej AI, jej akcje prawdopodobnie nie będą miały znaczących wzrostów w ciągu najbliższych 12 miesięcy ze względu na wysoką wycenę i szersze warunki rynkowe. Inwestorzy mogą rozważyć spekulacyjne pozycje, ale powinni być przygotowani na ewentualne krótkoterminowe korekty z powodu ryzyk i przeciągniętej wyceny.