Benvinguts a Stocks and Translation, el podcast en vídeo de Yahoo Finance que trenca el caos del mercat, les dades sorolloses i l'especulació per oferir perspectives clares per a fer les operacions de cartera adequades. Sóc el vostre amfitrió, Jared Blicky, acompanyat per Ali Canal, periodista sènior de Yahoo Finance, connectant Wall Street amb la Main Street. Avui ens centrem en la negociació de la IA mentre s'apropa la temporada de resultats, amb la nostra frase del dia: l'expansió múltiple—quan els preus de les accions pugen tot i que els beneficis són plans o en diminishing, impulsats per la disposició dels inversors a pagar més per dòlar guanyat. Això és oportú ja que comencen a arribar els resultats tecnològics. També explorarem les correlacions del mercat, examinant per què Nvidia i Arista Networks s’estan desviant dins del negoci de la IA. Aquest capítol està patrocinat pel número 1. 244—el nombre de centres de dades híper-escalables en funcionament a tot el món, amb 527 més en camí. El boom de la IA està impulsant molts sectors. Darem la benvinguda de nou a Chris Versace, CIO de Tomatica Search, defensor de la inversió temàtica primerenca, coautor de Cocktail Investing i col·laborador habitual de Yahoo Finance. Chris comença amb una panoràmica del mercat enmig de la turbulència contínua d’aquest any, observant preocupacions sobre noves tensions entre Xina i EUA abans d’una reunió prevista entre Trump i Xi. Els beneficis dels bancs han estat forts, però la paralització del govern i les extensions de les suspensions de pagament amenaçen el despesa dels consumidors i el mercat de les IPOs. Tot i això, els inversors no semblen inquietats, en gran part encomanats per l’optimisme impulsat per la IA. Chris i Jared analitzen l’expansió múltiple, explicant que els guanys en els preus de les accions sovint refleixen més el sentiment dels inversors que no pas l’augment dels beneficis. Chris atribueix això a les expectatives de creixement i al finançament intens en IA, especialment dins del mercat tecnològic concentrat. Creu que encara no estem en una bombolla de la IA—probablement estem a mitjà camí de la tendència. Tot i que els acords de finançament circular preocupen algunes persones, Chris destaca la forta situació de caixa de jugadors claus com OpenAI i Nvidia, cosa que indica una posició competitiva més que una especulació temerària. Preveu resultats més clars cap al 2026-2027. Respecte a les despeses de capital (capex) dels híper-escaladors, Chris espera un creixement continu fins al 2026, tot i que alerta que la desaceleració de l’adopció de la IA pot reduir eventualment la demanda—paral·lelament a la corba d’adopció del mòbil i a l’experiència negativa de la bombolla d’Internet del 2001.

El finançament per deute per a l’expansió és un risc a vigilar, com les compres de retorns d’accions amb deute—algo que els inversors haurien de tenir molt present. Com a inversor, Chris defensa jugar tot l’ecosistema de la IA, centrant-se en els logjam com la demanda de centres de dades, la capacitat de xarxa i els xips especialitzats, en lloc de només els híper-escaladors coneguts. Menciós títols de cartera com Arista Networks i Marvell, que apunten a xarxes i xips per a centres de dades d’IA, a més de Nvidia. En Market Show & Tell, l’equip analitza les correlacions del mercat, destacant el recent desacoblament entre Nvidia i Arista Networks—de una correlació de 0, 6 a aproximadament 0, 1—significant que els preus es mouen de manera independent. Chris subratlla la importància d’entendre per què passa aquesta desviació i destaca que la IA probablement elevarà múltiples accions, en lloc d’un sol guanyador, advertint contra la mentalitat de “guanyador s’emporta tot”. Tot i així, assenyala riscos, com la dependència de finançament entre els actors claus. La conversa juga amb la cobertura enmig de la volatilitat, observant que la pujada de l’or probablement reflecteix preocupacions d’inflació i economia més que un cobert directe en la negociació tecnològica. Chris suggereix ETFs inversos per a cobertures tàctiques, però insisteix que són eines a curt termini, no per a manteniments a llarg termini. Tornant als centres de dades híper-escalables, Chris descriu les possibles inversions: fons d’inversió en béns immobles com Equinix i Digital Realty Trust; proveïdors de maquinari com Cisco; xips i racks de servidors; i accions d’infraestructura energètica com Eaton, així com sectors emergents com l’energia nuclear (per exemple, Oklo) per satisfer la creixent demanda d’energia. També assenyala una possible manca de cirurgians, vinculada al nou envelliment de la població, com a nova àrea d’inversió temàtica. Pel que fa a ETF alèrgics, Chris revela que n’ha fet un ús limitat en la seva cartera, utilitzant només ETF inversos senzills (per exemple, SH, PSQ) durant els descensos del mercat per protegir-se, fent èmfasi que són operacions tàctiques més que estratègies d’inversió principals. Distingueix les operacions de les inversions tenint en compte el horitzó de temps i els catalitzadors identificats, en lloc d’un enfocament temàtic a múltiples anys. Altres temes d’interès temàtic inclouen la ciberseguretat, especialment perquè els atacants utilitzen la IA, creant una carrera armamentística iterativa. Davant els obstacles econòmics—tarifes, preus d’aliments i consumidors amb poc efectiu—Chris també destaca noms comercials com Costco, TJX i Ross Stores per a la temporada de vacances propera. Canviant de tema per a un segment “Qui ho Portava Millor”, basat en Bruce Springsteen, Chris opta per una analogia amb els “show en directe”—un espectacle que captura l’ambient actual del mercat, impulsat per l’impuls i l’expansió múltiple—en lloc de l’escenari més estable de “sessió d’estudi” amb un guany de beneficis constant. Això reflecteix l’emoció però també els riscos de bombolla en el negoci de la IA. Pel que fa a la gestió del risc, Chris destaca dues pràctiques claus: ajustar la mida de les posicions—reduint la quantitat de les posicions que superen aproximadament el 4, 5% per assegurar guanys i tornar a distribuir—i punts de panik, nivells de preus de les accions predeterminats que desencadenen la seva reavaluació. Sobre comprar la caiguda (“buy the dip”), recomana avaluar tant les condicions del mercat com els fonaments de les accions particulars, citant indicadors recents positius per a Apple, com les fortales de les vendes de l’iPhone i els models plegables que properament arribaran, com motius per comprar selectivament. Per als inversors en índexs, seguir indicadors tècnics com les mitjanes mòbils, MACD i RSI pot ajudar a decidir quan comprar a la baixa. Finalment, en vista de la temporada de resultats, Chris preveu que la tecnologia sorprendrà gratament enmig de la volatilitat general del mercat. Observa que els avanços recents del mercat han estat impulsats més per l’expansió múltiple que no pas per l’augment dels beneficis (E), advertint que els guanys sostinguts requereixen una pujada dels beneficis. Per acabar, Jared agraeix a Chris per compartir els seus espectacles sobre els resultats, el risc i les temàtiques d’inversió. Tanquen Stocks and Translation i conviden l’audiència a veure altres capítols a les plataformes de Yahoo Finance. En resum, aquest capítol se centra en entendre la dinàmica del mercat impulsada per la IA, avaluar riscos com la concentració i el finançament, explorar estratègies d’inversió a tot l’ecosistema de la IA, apropes de cobertura, i gestionar el risc a través de l’ajust de la mida de la posició i punts d’entrada/sortida definits, tot en un context d’una temporada de resultats propera a sorprendre i amb volatilitat.