Velkommen til Stocks and Translation, Yahoo Finance's video podcast, der skærer gennem markedets kaos, støjende data og hype for at give klare indsigter til at træffe de rigtige porteføljebeslutninger. Jeg er din vært Jared Blicky, sammen med Yahoo Finance's senior reporter Ali Canal, der forbinder Wall Street med Main Street. I dag fokuserer vi på AI-handlen, når earning-sæsonen nærmer sig, med vores udtryk for dagen: multiple expansion—når aktiekurser stiger på trods af flad eller faldende profit, drevet af investorers villighed til at betale mere per tjent dollar. Dette er aktuelt, da tech-earnings begynder at komme ind. Vi vil også udforske markedskorrelationer og undersøge, hvorfor Nvidia og Arista Networks divergerer inden for AI-handlen. Denne episode er sponsoreret af nummer 1. 244—the antal operationelle hyperscaledatacentre worldwide, med yderligere 527 på vej. AI-boomet løfter mange sektorer. Vi byder velkommen tilbage til Chris Versace, CIO hos Tomatica Search, tidlig fortaler for tematisk investering, medforfatter af Cocktail Investing og en fast gæst i Yahoo Finance. Chris starter med sin markedsoversigt midt i årets fortsatte turbulens, og bemærker bekymringer om fornyede spændinger mellem Kina og USA i forbindelse med et forventet Trump-Xi møde. Bankernes earnings har været stærke, men nedlukning af regeringen og forlængelser af furlough truer forbrugernes forbrug og IPO-markedet. Trods dette virker investorer upåvirkede, mest støttet af AI-drevet optimisme. Chris og Jared diskuterer multiple expansion, og forklarer, at aktiekursstigninger ofte reflekterer investorstemning mere end profitvækst. Chris tilskriver dette vækstforventninger og massiv finansiering inden for AI, især i det koncentrerede tech-marked. Han mener ikke, vi er i en AI-boble—mere sandsynligt i midten af denne tendens. Selvom cirkulære finansieringsaftaler giver visse bekymringer, understreger Chris de stærke cash-positioner hos vigtige aktører som OpenAI og Nvidia, hvilket indikerer konkurrenceposition frem for hensynsløs spekulation. Han vurderer, at klare resultater vil være mere tydelige i 2026-2027. Med hensyn til kapitaludgifter (capex) hos hyperscalere forventer Chris fortsat vækst gennem 2026, med forsigtighed over for en aftagende AI-adhæsion, der til sidst kan mindske efterspørgslen—parallelt med mobiltelefonens adopteringskurve og advarsler fra internetboblen i 2001. Gældsfinansiering til vækst er en risiko, man skal holde øje med, som når virksomheder genkøber aktier med gæld—noget investorer bør følge nøje. Som investor anbefaler Chris at spille hele AI-økosystemet, med fokus på flaskehalse såsom datacenterbehov, netværkskapacitet og specialiserede chips, frem for kun de mest kendte hyperscalers. Han nævner porteføljeaktiver som Arista Networks og Marvell, der retter sig mod netværks- og AI data-center chips, sammen med Nvidia. I Market Show & Tell analyserer teamet markedskorrelationer, hvor den nylige frakobling af Nvidia og Arista Networks bliver fremhævet—from en korrelation på 0, 6 til omkring 0, 1— hvilket betyder, at prisbevægelser nu er mere uafhængige.

Chris understreger vigtigheden i at forstå, hvorfor sådan divergens opstår, og pointerer, at AI sandsynligvis vil løfte flere aktier i stedet for én enkelt vinder, advarende mod “winner-takes-all” tankegods. Han nævner dog også risici, såsom afhængighed af finansiering blandt nøglespillere. Diskussionen går videre til risikoafdækning i volatilitetstider, hvor guldens stigning sandsynligvis afspejler inflation og økonomiske bekymringer snarere end en direkte tech-handel som hedge. Chris foreslår inverse ETFs til taktisk afdækning, men understreger, at disse er kortsigtede værktøjer, ikke langsigtede investeringer. Med tilbagevenden til hyperscaledatacentre skitserer Chris investeringsmuligheder: ejendomsinvesteringsfonde som Equinix og Digital Realty Trust; hardwareleverandører såsom Cisco; chips; server racks; og energiinfrastrukturaktier som Eaton, plus nye sektorer som kernekraft (f. eks. Oklo) for at imødekomme stigende energibehov. Han nævner også en forestående mangel på kirurger pga. en aldrende befolkning som en anden tematisk investeringsfront. Om gearede ETF’er afslører Chris begrænset anvendelse i sin portefølje, hvor han bruger simple inverse ETFs (f. eks. SH, PSQ) under markedets nedture til beskyttelse, og understreger, at disse er taktiske handler snarere end kerneinvesteringer. Han skelner mellem handler og investeringer ved deres tidshorisont og afhængighed af identificerede katalysatorer versus en flerårig tematisk tilgang. Andre tematiske interesser inkluderer cybersikkerhed, især når angribere bruger AI, hvilket skaber et iterativt kapløb. Givet økonomiske udfordringer—told, fødevarepriser og en cash-strapped forbruger—fremhæver Chris også detailnavne som Costco, TJX og Ross Stores til den kommende feriesæson. Skiftende gear til “Who Wore Better” segmentet med temaet Bruce Springsteen, vælger Chris “live show” analogien—et spektakel, der afspejler den nuværende markedssituation, drevet af momentum og multiple expansion—frem for den mere stabile “studiosession” med konsistent indtjening. Dette afspejler begejstringen, men også boblebekymringer i AI-handlen. Ved risikostyring understreger Chris to nøgleprincipper: positionsstørrelse—at trimme positioner over ca. 4, 5% for at sikre gevinster og geninvestere—og “panikpunkter, ” faste aktiekursniveauer, der udløser reevaluering. Ved “køb på dip” anbefaler han at vurdere både markedets tilstand og enkeltaktiekvaliteter, med nylige positive tegn for Apple, såsom stærke iPhone-udsendelser og kommende foldbare modeller, som begrundelser for selektiv køb. For indeksinvestorer kan tekniske indikatorer som glidende gennemsnit, MACD og RSI bruges til at guide dip-køb. Afslutningsvis, med earnings-sæsonen i sigte, forventer Chris, at tech vil overraske positivt trods generel markedsvolatilitet. Han påpeger, at nylige markedsgevinster primært er drevet af multiple expansion snarere end vækst i indtjening (E), og advarer om, at vedvarende stigninger kræver stigende indtjening. Endelig takker Jared Chris for de indsigter om earnings, risici og investerings-temaer. De afslutter Stocks and Translation og inviterer publikum til at følge med i andre episoder på Yahoo Finance’s platforme. Sammenfattende centrerer episoden sig om at forstå AI-drevne markedsdynamikker, vurdere risici som finansiering og koncentration, udforske investeringsstrategier over hele AI-økosystemet, afdækningsmetoder og risikostyring gennem positionsstørrelse og klart definerede exit-punkter—alt i en kontekst af en earnings-sæson, der er klar til overraskelser og volatilitet.