Dobrodošli u Stocks and Translation, video podcast Yahoo Finance-a koji razbija tržišni nered, bučne podatke i hype kako bi pružio jasne uvide za pravovremene reakcije u portfelju. Ja sam vaš vodič Jared Blicky, a s nama je senior novinarka Yahoo Finance-a Ali Canal, koja povezuje Wall Street s glavnim gradom. Danas se usredotočujemo na trgovinu umjetnom inteligencijom dok se približava sezona izvještaja, s našom frazom dana: proširenje višekratnika—kada se cijene dionica povećavaju unatoč ravnim ili padajućim zaradama, što je potaknuto spremnošću investitora da plate više za svaki dolar ostvaren. Ovo je pravovremeno jer počinju stizati rezultati tehnoloških kompanija. Također ćemo istražiti tržišne korelacije, analizirati zašto se Nvidia i Arista Networks sve više razlikuju unutar AI trgovine. Ova epizoda je sponzorirana brojem 1244—brojem operativnih hyperscale podatkovnih centara diljem svijeta, od čega će uskoro biti još 527. Uspon umjetne inteligencije podiže mnoge sektore. Dobrodošli natrag Chrisa Verascu, izvršnog direktora u Tomatica Search, ranog zagovornika tematskih ulaganja, koautoricu knjige Cocktail Investing i redovitog suradnika Yahoo Finance-a. Chris započinje pregledom tržišta usred ove godine koja je i dalje turbulentna, ističući zabrinutost oko ponovljenih napetosti između Kine i SAD-a pred očekivani sastanak Trump-Xi. Prihodi banaka su solidni, no opasnost od zatvaranja vlade i produženja plaća prijeti potrošačkoj potrošnji i tržištu IPO-a. Unatoč tome, čini se da investitori nisu zabrinuti, uglavnom potpomognuti optimizmom vođenim umjetnom inteligencijom. Chris i Jared raspravljaju o proširenju višekratnika, objašnjavajući da povećanja cijena dionica često odražavaju više sentiment investitora nego rast zarada. Chris pripisuje to očekivanjima rasta i velikom financiranju u području AI, posebno unutar koncentriranog tehnološkog tržišta. Vjeruje da nismo u AI balonu—više smo u sredini ove faze trenda. Iako kružni dogovori financiranja izazivaju određene brige, Chris ističe snažne gotovinske pozicije ključnih igrača poput OpenAI i Nvidije, što ukazuje na konkurentnu poziciju, a ne na nepromišljenu spekulaciju. Projekcije su mu jasnije do 2026. -2027. godine. Što se tiče kapitalnih izdavanja (capex) hyperscalera, Chris očekuje nastavak rasta do 2026. , uz oprez zbog usporavanja usvajanja AI što bi moglo smanjiti potražnju—paralelno s kretanjem usvajanja mobilnih telefona i upozorenjem s internet balona iz 2001.

Neizvjesnost oko zaduživanja za rast je rizik koji treba pratiti, slično tome što tvrtke otkupljuju dionice putem zaduženja—što investitori trebaju pomno nadzirati. Kao investitor, Chris preporučuje ulaganje u cijeli AI ekosustav, fokusirajući se na uska grla poput potražnje za podatkovnim centrima, kapaciteta mreže i specijaliziranih čipova, umjesto samo na poznate hyperscalere. Spominje portfeljske udjele poput Arista Networks i Marvell, koji ciljaju na mrežne i AI podatkovne centre, uz Nvidia. U segmentu Market Show & Tell, tim analizira tržišne korelacije, ističući nedavni razmak između Nvidije i Arista Networks—od korelacije od 0, 6 do otprilike 0, 1—što znači da se njihova cijena kreće neovisno. Chris naglašava važnost razumijevanja zbog čega dolazi do takvog odvajanja i ističe da će AI vjerojatno podići više dionica nego samo jednog pobjednika, upozoravajući na razmišljanje „pobjednik-uzima-sve”. Ipak, ističe rizike, poput ovisnosti o financiranju među ključnim igračima. Razgovor se prebacuje na zaštitu od volatilnosti, napominjući da skok cijene zlata najvjerojatnije odražava inflaciju i zabrinutosti oko gospodarstva, a ne izravnu zaštitu od tech tržišta. Chris predlaže inverzne ETF-ove za taktičku zaštitu, no ističe da su to kratkoročni alati, a ne dugoročna rješenja. Vraćajući se na hyperscale podatkovne centre, Chris predlaže investicijske mogućnosti: investicijske fondove u nekretnine poput Equinix i Digital Realty Trust; pružatelje hardvera poput Cisco; čipove; server rackove; te dionice energetskih infrastrukturnih kompanija poput Eaton, uz rastuće sektore poput nuklearne energije (npr. Oklo) koji će odgovoriti na povećane potrebe za energijom. Također ističe nadolazeći nedostatak kirurga zbog starenja populacije kao još jedno tematsko ulaganje. Što se tiče korištenja leveraged ETF-ova, Chris otkriva da ih u svom portfelju koristi vrlo rijetko, uglavnom jednostavne inverzne ETF-ove (npr. SH, PSQ) tijekom tržišnih padova za zaštitu, ističući da su to taktičke trgovine, a ne temeljne strategije ulaganja. Razlikuje trgovine od ulaganja po vremenskom horizonu i temelju na identificiranim katalizatorima u odnosu na višegodišnju tematsku strategiju. Ostale tematske teme uključuju kibernetičku sigurnost, posebno jer napadači koriste AI, stvarajući iterativnu utrku naoružanja. S obzirom na gospodarske izazove—carine, cijene hrane i potrošače s ozbiljnim financijama—Chris ističe i maloprodajne tvrtke poput Costco, TJX i Ross Stores kao ključne za nadolazeću sezonu praznika. Prelazeći na segment “Tko je bolje nosio”, s temom Brucea Springsteena, Chris se odlučuje za analognu priču o “nastupu uživo”— spektaklu koji odražava trenutašnje tržišno okruženje, vođeno momentumom i proširenjem višekratnika—umjesto stabilnijeg “studio snimanja” s konstantnim zaradama. To odražava uzbuđenje, ali i zabrinutost zbog balona u AI trgovini. Što se tiče upravljanja rizikom, Chris ističe dva ključna pristupa: upravljanje veličinom pozicije—skraćivanje pozicija koje premašuju otprilike 4, 5% radi zaključavanja dobiti i ponovne preraspodjele—i “panik točke, ” unaprijed određene razine cijena dionica kojima se pokreće ponovno procjenjivanje. Što se tiče „kupnje na padovima“, savjetuje procjenu tržišnih uvjeta i temeljnih pokazatelja pojedinačnih dionica, navodeći dobre najnovije signale za Apple, poput solidnih isporuka i nadolazećih skladnih modela, kao razloge za selektivnu kupnju. Za index ulagače, preporučuje praćenje tehničkih pokazatelja poput pomičnih prosjeka, MACD-a i RSI-a kao vodiča za kupnju na padovima. Zaključno s izgledima za sezonu izvještaja, Chris očekuje da će tehnologija ugodno iznenaditi usred opće volatilnosti tržišta. Napominje da su nedavni pomaci tržišta uglavnom rezultat proširenja višekratnika, a ne rasta zarada (E), te upozorava da za održavanje rastućih dobitaka treba i rast zarada. Na kraju, Jared zahvaljuje Chrisu na dijeljenju uvida o zaradama, rizicima i temama ulaganja. Zatvaraju Stocks and Translation i pozivaju publiku da pogleda i ostale epizode na Yahoo Finance platformama. U sažetku, epizoda se fokusira na razumijevanje tržišnih dinamika potaknutih AI-em, procjenu rizika poput financiranja i koncentracije, istraživanje strategija ulaganja kroz AI ekosustav, pristupe zaštiti i upravljanju rizicima putem veličine pozicija i definiranih izlaznih točaka—sve u kontekstu sezone izvještaja spremne na iznenađenja i volatilnost.