Selamat datang di Stocks and Translation, podcast video Yahoo Finance yang menembus kekacauan pasar, data berisik, dan hype untuk memberikan wawasan yang jelas dalam membuat perdagangan portofolio yang tepat. Saya host Anda, Jared Blicky, dengan rekan senior reporter Yahoo Finance, Ali Canal, yang menghubungkan Wall Street dengan Main Street. Hari ini, kita fokus pada perdagangan AI menjelang musim laporan pendapatan, dengan frasa hari ini: multiple expansion—ketika harga saham naik meskipun laba datar atau menurun, didorong oleh keinginan investor untuk membayar lebih per dolar yang diperoleh. Ini tepat waktu karena mulai masuknya laporan pendapatan teknologi. Kita juga akan menjelajahi korelasi pasar, mengapa Nvidia dan Arista Networks menyimpang dalam perdagangan AI. Episode ini didukung oleh angka 1. 244—jumlah pusat data hyperscale operasional di seluruh dunia, dengan 527 lagi segera hadir. Boom AI sedang mengangkat banyak sektor. Kami kembali menyambut Chris Versace, CIO di Tomatica Search, advokat awal investasi tematik, penulis bersama Cocktail Investing, dan kontributor tetap Yahoo Finance. Chris membuka dengan gambaran pasar di tengah turbulensi yang berkelanjutan tahun ini, menyoroti kekhawatiran tentang ketegangan yang kembali meningkat antara China dan AS menjelang pertemuan Trump-Xi yang diharapkan. Pendapatan bank kuat, tetapi shutdown pemerintah dan perpanjangan furlough mengancam pengeluaran konsumen dan pasar IPO. Meski begitu, tampaknya investor tidak terganggu, sebagian besar didorong oleh optimisme berbasis AI. Chris dan Jared membahas multiple expansion, menjelaskan bahwa kenaikan harga saham sering kali lebih mencerminkan sentimen investor daripada pertumbuhan laba. Chris menyebut ini sebagai harapan pertumbuhan dan pendanaan besar-besaran dalam AI, khususnya di pasar teknologi yang terkonsentrasi. Ia percaya kita tidak sedang dalam gelembung AI—lebih mungkin di bab tengah tren ini. Meskipun kesepakatan pendanaan berputar menimbulkan kekhawatiran, Chris menekankan posisi kas kuat dari pemain utama seperti OpenAI dan Nvidia, menunjukkan posisi kompetitif daripada spekulasi sembarangan. Ia memproyeksikan hasil yang lebih jelas pada tahun 2026-2027. Terkait belanja modal (capex) oleh hyperscalers, Chris memperkirakan pertumbuhan berlanjut hingga 2026, meskipun ada kehati-hatian terhadap perlambatan adopsi AI yang akhirnya dapat menekan permintaan—sejalan dengan kurva adopsi ponsel dan peringatan gelembung internet 2001.

Pendanaan utang untuk pertumbuhan menjadi risiko yang perlu dipantau, seperti halnya perusahaan yang membeli kembali saham dengan utang—sesuatu yang harus diwaspadai investor. Sebagai investor, Chris menganjurkan bermain di seluruh ekosistem AI, fokus pada hambatan seperti permintaan pusat data, kapasitas jaringan, dan chip khusus, bukan hanya hyper-scalers yang terkenal. Ia menyebutkan kepemilikan portofolio seperti Arista Networks dan Marvell, yang menargetkan jaringan dan chip pusat data AI, sekaligus Nvidia. Dalam Segmen Market Show & Tell, tim menganalisis korelasi pasar, menyoroti penyimpangan terbaru Nvidia dan Arista Networks—dari korelasi 0, 6 menjadi sekitar 0, 1—menandakan pergerakan harga yang independen. Chris menekankan pentingnya memahami mengapa divergensi tersebut terjadi dan menyoroti bahwa AI kemungkinan besar akan mengangkat banyak saham, bukan hanya satu pemenang, mengingatkan agar tidak terpaku pada pemikiran “pemenang mengambil semua”. Namun, dia juga menyoroti risiko, seperti ketergantungan pendanaan di antara pemain utama. Diskusi berlanjut mengenai hedging di tengah volatilitas, dengan catatan bahwa lonjakan harga emas kemungkinan besar mencerminkan kekhawatiran inflasi dan ekonomi daripada lindung nilai langsung terhadap perdagangan teknologi. Chris menyarankan ETF invers untuk hedging taktis, tetapi menegaskan bahwa ini adalah alat jangka pendek, bukan untuk hold jangka panjang. Kembali ke pusat data hyperscale, Chris memaparkan jalur investasi: reksa dana properti seperti Equinix dan Digital Realty Trust; penyedia perangkat keras termasuk Cisco; chip; rak server; dan saham infrastruktur energi seperti Eaton, serta sektor baru seperti energi nuklir (misalnya Oklo) untuk memenuhi kebutuhan daya yang meningkat. Ia juga menyoroti kekurangan tenaga dokter yang akan datang terkait penuaan populasi sebagai frontier investasi tematik lainnya. Tentang ETF leverage, Chris mengungkapkan penggunaan terbatas dalam portofolionya, hanya menggunakan ETF invers sederhana (misalnya SH, PSQ) saat pasar sedang turun sebagai perlindungan, menekankan bahwa ini adalah perdagangan taktis, bukan strategi investasi utama. Ia membedakan antara perdagangan dan investasi berdasarkan horizon waktu dan ketergantungan pada katalis yang sudah teridentifikasi versus pendekatan tematik jangka multi tahun. Minat tematik lainnya adalah keamanan siber, terutama karena para penyerang menggunakan AI, menciptakan perlombaan senjata yang berulang. Mengingat hambatan ekonomi—tarif, harga makanan, dan konsumen yang keuangan ketat—Chris juga menyoroti nama-nama ritel seperti Costco, TJX, dan Ross Stores untuk musim liburan mendatang. Berpindah ke segmen “Who Wore Better” bertemakan Bruce Springsteen, Chris memilih analogi “pertunjukan langsung”—sebuah spectacles yang mencerminkan suasana pasar saat ini, didorong momentum dan multiple expansion—ketimbang “sesi studio” yang lebih stabil dan berkelanjutan dalam laba. Ini mencerminkan suasana hati yang penuh semangat tetapi juga kekhawatiran gelembung dalam perdagangan AI. Dalam manajemen risiko, Chris menekankan dua praktik kunci: ukuran posisi—mengurangi posisi di atas sekitar 4, 5% untuk mengamankan keuntungan dan memanfaatkannya kembali—dan “titik panik, ” level harga saham yang sudah ditentukan untuk evaluasi ulang. Tentang “beli saat turun, ” dia menyarankan untuk menilai kondisi pasar dan fundamental saham secara individu, mengutip indikator positif terbaru untuk Apple, seperti pengiriman iPhone yang kuat dan model foldable yang akan datang, sebagai alasan untuk membeli secara selektif. Bagi investor indeks, memantau indikator teknikal seperti moving average, MACD, dan RSI dapat membantu pengambilan keputusan saat membeli saat turun. Menutup dengan pandangan musim laporan pendapatan, Chris memperkirakan teknologi akan memberikan kejutan yang menyenangkan di tengah volatilitas pasar secara keseluruhan. Dia mencatat bahwa kenaikan pasar baru-baru ini didorong oleh expansion multiple, bukan pertumbuhan laba (E), memperingatkan bahwa keuntungan yang berkelanjutan memerlukan kenaikan laba. Akhirnya, Jared berterima kasih kepada Chris atas wawasan tentang laba, risiko, dan tema investasi. Mereka menutup episode Stocks and Translation dan mengundang audiens menonton episode lain di platform Yahoo Finance. Secara ringkas, episode ini berpusat pada memahami dinamika pasar yang didorong AI, mengevaluasi risiko seperti pendanaan dan konsentrasi, mengeksplorasi strategi investasi di seluruh ekosistem AI, pendekatan hedging, dan mengelola risiko melalui ukuran posisi dan titik keluar yang jelas—semua dalam konteks musim laporan yang siap menghadirkan kejutan dan volatilitas.