환영합니다, Stocks and Translation에 오신 것을. 이 프로그램은 Yahoo Finance의 영상 팟캐스트로, 시장 혼란, 시끄러운 데이터, 과대광고 속에서도 명확한 통찰력을 제공하여 올바른 포트폴리오 거래를 돕습니다. 저는 진행자 Jared Blicky이고, Yahoo Finance의 선임 기자 Ali Canal과 함께 월스트리트와 메인스트리트를 연결합니다. 오늘은 실적 시즌이 다가오면서 AI 거래에 초점을 맞추며, 오늘의 핵심 표현은 ‘멀티플 확장’입니다—이익이 정체되거나 감소하는 상황에서도 주가가 오르는 현상으로, 투자자들이 더 많은 금액을 지불하려는 의지에 힘입은 경우입니다. 이번 시점은 기술주 실적 발표가 시작되면서 시의적절합니다. 또한, Nvidia와 Arista Networks가 왜 AI 거래 내에서 서로 다른 흐름을 보이는지 시장 상관관계도 살펴보겠습니다. 이번 에피소드는 전 세계 운영하는 하이퍼스케일 데이터 센터 수 1, 244개와 곧 추가될 527개를 후원합니다. AI 붐이 여러 산업을 떠받치고 있는데, 이번에는 Tomatica Search의 CIO이자 초기 테마 투자 주창자, 《칵테일 인베스팅》의 공동 저자이며 정기적으로 Yahoo Finance에 기고하는 Chris Versace를 다시 모셨습니다. Chris는 올해 지속된 시장 변동성 속에서 개괄적인 시장 전망을 열며, 예상되는 트럼프-시 주석 회담을 앞두고 중국과 미국 간 긴장 재개에 대한 우려가 있다고 지적합니다. 은행 실적은 강세지만, 정부 셧다운과 휴직 연장은 소비자 지출과 IPO 시장에 위협이 되고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 투자자들은 AI를 중심으로 한 낙관론에 힘입어 이 상황에 크게 동요하지 않는 모습입니다. Chris와 Jared는 ‘멀티플 확장’에 대해 논의하면서, 주가 상승은 종종 실질적인 이익 증가보다 투자자 심리를 더 반영한다고 설명합니다. Chris는 이를 성장 기대감과 AI 분야의 막대한 자금 투입의 결과로 보고 있으며, 이번 추세에 AI 버블이 있다고 보지 않습니다—오히려 중반 단계에 있다고 평가합니다. 일부 circular funding 거래에 대한 우려도 있지만, OpenAI와 Nvidia 같은 핵심 기업들은 강한 현금보유로 경쟁력을 갖추고 있어 무모한 투기라기보다는 전략적 위치 선정이라고 강조합니다.

그는 2026년에서 2027년 사이에 더 명확한 결과를 예상합니다. 초대형 데이터 센터 투자 비용(capex)에 대해, Chris는 2026년까지 계속 증가할 것으로 내다보며, 하지만 모바일폰 채택 곡선과 2001년 인터넷 거품을 상기시키며 AI 채택 둔화로 공급이 줄어들 가능성도 경계합니다. 성장에 대한 차입 자금 조달은 주의가 필요한 리스크로, 기업들이 차입을 통해 주식을 사들이는 현상과 유사하다고 봅니다. 투자자들은 이를 면밀히 관찰해야 합니다. 투자자로서, Chris는 하이퍼스케일러만이 아니라 데이터 센터 수요, 네트워크 용량, 특수 칩 등 AI 생태계 전반에 걸쳐 투자하는 전략을 옹호합니다. 포트폴리오 소유주로는 네트워킹 및 AI 데이터 센터 칩을 목표로 하는 Arista Networks, Marvell이 있으며, Nvidia도 포함됩니다. Market Show & Tell에서는 시장 상관관계를 분석하며 최근 Nvidia와 Arista Networks 간의 상관관계가 0. 6에서 약 0. 1로 떨어진 점을 강조, 독립적인 주가 움직임을 보여줍니다. Chris는 이러한 차별화가 왜 발생하는지 이해하는 것이 중요하다고 말하며, AI는 단일 승자가 아니라 여러 주식을 상승시킬 가능성을 지적하면서 ‘승자 독식’ 사고를 경계합니다. 다만, 핵심 기업 간 자금 의존도 같은 위험도 지적합니다. 변동성 속에서 헤지하는 방법도 논의하며, 금 가격 급등은 인플레이션이나 경제 불안 때문일 가능성을 제시하고, 역상 ETF를 단기적 헤지 수단으로 사용할 수 있지만 이것이 장기 전략은 아니라고 조언합니다. 하이퍼스케일 데이터 센터 관련 투자 기회도 안배합니다: 예를 들어, Equinix와 Digital Realty Trust 같은 부동산 투자 신탁(REITs), Cisco를 포함한 하드웨어 공급업체, 칩, 서버 랙, 에너지 인프라주(예: Eaton), 그리고 원자력 분야(예: Oklo)와 같은 신흥 산업도 시대적 수요에 부응하는 전략적 선택으로 언급합니다. 또한, 고령화와 함께 초읽기에 들어간 외과의사 부족 현상도 중요한 투자 테마라고 지적합니다. 레버리지 ETF에 대해서는, Chris는 포트폴리오에 제한적으로만 사용하며, 시장 하락 시 단기 방어용 역상 ETF(SH, PSQ 등)를 활용하는데, 이는 장기 투자용이 아니라 전략적 단타 트레이드임을 강조합니다. 거래와 투자의 차이점도 설명하며, 거래는 시간 수명과 촉매에 의존하는 반면, 투자는 수년 간 지속하는 주제에 따른 것이라고 구분합니다. 다른 테마로는, AI가 공격에 활용되면서 사이버보안이 중요해지고 있다는 점, 경제적 역풍—관세, 식료품 가격, 현금 부족하는 소비자—이슈와 함께, Chris는 앞으로 다가올 연말 연시를 위해 Costco, TJX, Ross Stores같은 소매업체들도 눈여겨볼 만하다고 조언합니다. 브루스 스프링스틴을 주제로 한 “누가 더 멋지게 입었나” 코너에서는, Chris가 ‘라이브 쇼’라는 비유를 선택하며, 이것이 현재 시장 분위기와 모멘텀, 멀티플 확장의 모습을 보여주는 것이라고 합니다—안정적인 ‘스튜디오 세션’ 대신 빠른 속도와 감동을 주는 공연입니다. 이는 AI 거래의 흥분감과 ‘거품’ 가능성도 동시에 내포하고 있습니다. 리스크 관리에서, Chris는 두 가지 핵심를 강조하는데 — 포지션 크기 조절(약 4. 5% 이상인 포지션은 이익 확정 후 재분배)과, ‘패닉 포인트’ 설정(특정 주가 수준에서 재평가하는 기준)입니다. ‘떨어질 때 사기’ 전략에 대해선, 시장 상황과 개별 주식의 펀더멘털(아이폰 출하량 호조, 폴더블 신모델 등)을 함께 고려할 필요가 있다고 조언합니다. 지수 투자자들은 이동평균선, MACD, RSI 같은 기술적 지표를 활용해 조기 매수 신호를 포착하는 것도 참고할 만하다고 합니다. 실적 시즌 전망으로는, Chris는 기술주는 시장 전체의 변동성 속에서도 긍정적 깜짝 실적을 내놓을 것이라고 기대하며, 최근 시장 상승은 실적 성장보다는 멀티플 확장 덕분이라는 점을 언급하면서, 지속적인 상승을 위해서는 이익 증가가 중요하다고 경고합니다. 마지막으로 Jared는 Chris가 실적, 리스크, 투자 테마에 대해 나눈 통찰에 감사인사를 건네며, Stocks and Translation을 마무리하고, Yahoo Finance 플랫폼을 통해 다른 에피소드도 시청하라고 권장합니다. 요약하자면, 이번 에피소드는 AI 중심 시장 역학을 이해하고, 자금 조달 및 집중도 같은 리스크를 평가하며, AI 생태계 전반에 걸친 투자 전략과 헤지 방법, 포지션 크기와 매도 기준 등 위험 관리 방법을 제시하면서, 실적 시즌의 기대와 변동성 속에서 안정성을 추구하는 내용을 다루고 있습니다.