Тавтай морилно уу, “Stocks and Translation” цувралд, Yahoo Finance-ийн видео подкастад, зах зээлийн замбараагүй байдал, шуугиантай өгөгдөл, хэт их мэдээлэл дунд цэвэр ойлголт өгөх зорилгоор зөв портфолио худалдах зөвлөмжүүдийг хүргэнэ. Би таны хөтлөгч Jared Blicky бөгөөд Yahoo Finance-ын ахлах сурвалжлагч Ali Canal-тай хамтран Wall Street-ийг Main Street-тай холбож байна. Өнөөдөр бид хиймэл оюуны (AI) арилжааны тухай ярилцаж байна. Үүний зэрэгцээ, өдрийн аялгуу: олонтаа өргөжилт (multiple expansion) – хувьцааны үнэ унаж байх үед ч, ашиг орлого нэмэгдэлгүй байхад ч, хөрөнгө оруулагчид илүү мөнгө төлөхөөс буцахгүй байгааг илэрхийлэх ойлголт. Энэ нь технологийн компанийн орлого эхэлж байгаатай холбоотой цаг үеийн асуудал юм. Мөн бид зах зээлийн хамаарал, яагаад Nvidia болон Arista Networks нь AI арилжаанд зөрүүг үүсгэж байгааг судлах болно. Энэ дугаар нь дэлхийн хэмжээнд үйл ажиллагаагаа явуулж буй гиперскейл дата төвийн тоо болох 1, 244-ыг дэмжиж байна. Тэдгээрээс 527 нь тун удахгүй ашиглалтад орох гэж байна. AI-ийн хурдацтай өсөлт олон салбарыг дэмжиж, тэжээж байна. Баяртай хэлэхэд, Tomatica Search компаний CIO, эрт үеийн сэдэвчилсэн хөрөнгө оруулалтын төлөөлөгч, Cocktail Investing номын эрхлэгч хамтран зохиогч, Yahoo Finance-ийн байнгын оролцогч Chris Versace-ийг дахин урилаа. Chris энэ жилийн тасралтгүй уналт, дараагийн Trump-Xi уулзалт болоход бэлтгэгдэж буй Чин улстай эсэргүүцэл, Америк, Хятадын харилцааны сэргэх талаар дэлгэрэнгүй өгүүлж байна. Банкны орлого сайжирч буй ч, засгийн газрын зогсоолт, ажилгүйдлийн хугацааг сунгаснаас хэрэглээ, IPO зах зээлд BP-ын нөлөө үзүүлж байна. Гэсэн хэдий ч, хөрөнгө оруулагчид энэ бүхнээс айж сандраагүй бөгөөд гол төлөв AI-гаас бүрдсэн оптимист бодолдоо автжээ. Chris болон Jared олонтаа өргөжилт (multiple expansion) тухай ярилцаж, хувьцааны үнэ нэмэгдэж байгаа нь ихэнхдээ ашиг орлогын өсөлтөөс биш, хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл хөдлөлөөс хамааралтай байдгийг тайлбарлав. Chris энэ үзэгдлийг өсөлтийн хүлээлт, AI-д их хэмжээний хөрөнгө оруулалт орж буй эсэхтэй холбоотой гэж үзэж байна. Тэрбээр бид AI-д зориулсан мөнгө хөрөнгө оруулалт бай вакуум биш, харин трендийн дунд үе шатанд байгаа гэж бодож байна. Зарим нэг мөнгөний эргэлт өсөлтийг дэмжиж байна гэдэг нь хэдий зарим болгоомжлол үүсгэж байгаа ч, OpenAI болон Nvidia зэрэг гол тоглогчдын хүчтэй бэлэн мөнгөтэй байдал, өрсөлдөх чадварыг харуулж байна. Тэр 2026-2027 он хүртэл илүү тодорхой үр дүнг харах боломжтой гэж үзэж байна. Гиперскейлэрүүдийн хөрөнгө оруулалтын зардал (capex)-ийн талаар, Chris 2026 он хүртэл өсөлт үргэлжилнэ гэж үзэж байна, гэхдээ AI-ийн хэрэглээ саармагжих магадлалтай бөгөөд энэ бол хөдөлгөөнт телефон шигхүү эхний үе шатыг давж байна. Өсөлтийг дэмжих зээлээр санхүүжүүлсэн хөрөнгө оруулалт эрсдэлтэй бөгөөд, компаниуд өрийнхөө тусламжтайгаар хувьцаагаа буцаан худалдан авч байгааг сайн анхаарах ёстой. Хөрөнгө оруулагчийн хувьд, Chris бүхэл системийг харж, зөвхөн нэр хүндтэй гиперскейлэрүүдийг биш, өгөгдлийн төвийн эрэлт хэрэгцээ, сүлжээний багтаамж, мэргэжлийн чипүүд болон бусад салбаруудад хөрөнгө оруулахыг зөвлөдөг. Тэр Arista Networks, Marvell зэрэг хөрөнгө оруулалт хийж буй компанийн нэрлэж, эдгээр нь сүлжээ, AI өгөгдлийн төвийн чипүүдийг чиглүүлдэг гэдгийг онцлон хэлэв.

Үүний зэрэгцээ Nvidia-ийг дурдав. Market Show & Tell хэсэгт баг зах зээлийн давхардлыг судалж, Nvidia, Arista Networks хоорондын хамаарал өнгөрсөн хугацаанд 0. 6-ээс 0. 1-руу буурсан тухай тайлбарлав. Энэ нь эдгээр хувьцааны үнийг бие даан хөдөлдөг болохыг илтгэнэ. Chris энэ зөрүүг яагаад үүсгэж байгааг сайн ойлгох хэрэгтэй гэж хэллээ. AI олон компанийн хувьцааг дээшлүүлдэг, гэхдээ нэг компанийг хамгийн амжилттай болгодог “winner-takes-all” бодолд болгоомжлохыг сануулав. Мөн зарим эрсдэлүүдийг онцлов, ялангуяа гол тоглогчид хөрөнгө санхүү оруулж байгаагаас үүдэлтэй. Тэнцвэргүй байдал, хэлбэлзэл дунд хеджлэлт хэрхэн хэрэгждэг талаар ярилцав. Altcoin-уудтай харьцуулбал, алт огцом өссөн нь инфляц, эдийн засгийн асуудлуудтай холбоотой гэдгийг дурдав. Chris өөрийн хортон хамгаалах хэтэвчүүдэд соответственно шууд хятадын ETF-үүдийг ашигладаг бөгөөд эдгээр нь түр зуурын хэрэгсэл болохыг анхааруулав. Гиперскейл дата төвийн хөрөнгө оруулалтын гарцуудыг тодорхойлж, тэдгээрийн дунд Equinix, Digital Realty Trust, Cisco зэрэг тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгчид, чип, серверийн тавиур, эрчим хүчний салбарын Eaton зэрэг компаниуд, мөн цөмийн эрчим хүчний салбар (жишээ нь Oklo) орж ирж байна. Нас ахих тусам эрдэмтдийн дутагдал үүсэх тул дараагийн шинжлэх ухааны салбарын хөрөнгө оруулалт чухал болохыг онцлов. Leverage ETF-үүдийн тухайд, Chris өөрийн портфелд зөвхөн энгийн эсрэг ETF-үүдийг ашигладаг бөгөөд энэ нь зах зээлийн бууралт үед хамгаалж, богино хугацааны найдвартай хэрэгсэл гэж үздэг. Тэр эдгээрийг үндсэн хөрөнгө оруулалт биш, тогтмол хугацааны стратеги биш гэдгийг онцлон хэлэв. Өөрийн сонирхол төрсөн чиглэлүүдэд, cybersecurity-ийг онцолж, хиймэл оюуны аюул заналхийлж боловсруулахын тулд AI-г ашиглаж байна. Мөн эдийн засгийн дарамт, тариф, хүнсний үнэ, хэрэглэгчийн бэрхшээл зэргийг дурдаж, Costco, TJX, Ross Stores гэх нэрсийг онцлон хэллээ. “Хэн илүү дээр вэ” хэсэгт, Bruce Springsteen-ийн уран бүтээлд илүү уралдаж буй мэт бодол, “амьд тоглолт” -ийг онцоллоо. Энэ нь зах зээлийн орчин, урагшилж буй хөдөлгөөн, олонтаа өргөжилтийн илрэл юм. Энэ нь сонирхолтой боловч, AI-ийн арилжааг бөмбөрцөгийнх мэт эрсдэлтэй гэж сэтгэж байна. Эрсдэлийн менежмент дээр, хоёр гол зүйлд онцолж, байр сууриа тодорхой хэмжээсээр хязгаарлаж, ашгаа баталгаажуулах арга, мөн “паник цэгүүдийг” тодорхойлж, хөрөнгө буурах үед дахин үнэлэх зорилгоор тодорхой түвшинг сонгодог. “Давхардлыг худалдаж авах” стратегийн хувьд, зах зээл болон хувьцааны үндсэн үзүүлэлт, жишээ нь Apple-ийн баталгаажсан өсөлт, шинэ бүтээгдэхүүнүүдийг харгалзан үзэхийг зөвлөв. Индексийн хөрөнгө оруулагчид, техник шинжлүүлэгч үзүүлэлтүүдийг – хөдөлгөөнт дунджаар, MACD, RSI зэрэг үзүүлэлтүүдийг ашиглан, бууралт худалдан авах шийдвэр гаргах хэрэгтэй. Эцэст нь, ашиг орлогын улирлын хэтийн төлөвийг танилцуулав. Chris зах зээл волатиль байгаагийн дээр, технологийн салбар өсөлт хүлээлтийн жинтэйгээр ирнэ гэж төсөөлж байна. Тэрбээр зах зээл дээрх өсөлт нь орлогын өсөлтөөс хамааралгүй, олонтаа өргөжилтөөс шалтгаалж буйг засварлав. Тэгэхээр өсөлт удаан үргэлжлэхийн тулд орлого ч өсөх ёстойг онцлов. Эцэст нь, Jared Chris-д ажлынхаа туршлагаа хуваалцсанд баярлалаа гэж хэлж, эдийн засгийн оролдлогууд, эрсдэл, хөрөнгө оруулалтын чиглэлүүдийн талаар ярилцлага хийлээ. Тэд “Stocks and Translation” цувралын төгсгөлд, үзэгчдэд Yahoo Finance-ийн платформуудаар гаргадаг бусад цувралуудыг үзэхийг уриалж байна. Товчхондоо, энэ дугаар нь AI-ээр удирдуулсан зах зээлийн динамик, эрсдэлүүдийг үнэлэх, хөрөнгө оруулалтын стратеги, хортон зогсоох арга, байр сууриа тодорхойлох, мөн ашиг орлого хүлээж буй хэт их хэлбэлзэлтэй улиралд бэлтгэх тухай төвлөрөв.