Welkom bij Stocks and Translation, de videocast van Yahoo Finance die de marktchaos, luidruchtige data en hype doorbreekt om heldere inzichten te bieden voor het maken van de juiste portefeuilletransacties. Ik ben je host Jared Blicky, samen met Yahoo Finance senior verslaggever Ali Canal, die Wall Street verbindt met Main Street. Vandaag richten we ons op de AI-hype nu het wintseason nadert, met onze frase van de dag: multiple expansion—wanneer de aandelenkoersen stijgen ondanks vlakke of dalende winsten, aangedreven door de bereidheid van beleggers om meer te betalen per verdiorde dollar. Dit is timely nu de resultaten van techbedrijven binnenstromen. We zullen ook marktcorrelaties onderzoeken en bekijken waarom Nvidia en Arista Networks binnen de AI-hype uiteenlopen. Deze aflevering wordt gesponsord door het getal 1. 244—het aantal operationele hyperscale datacenters wereldwijd, met 527 meer die binnenkort komen. De AI-boom tilt veel sectoren op. We verwelkomen terug Chris Versace, CIO bij Tomatica Search, vroege voorstander van thematisch investeren, mede-auteur van Cocktail Investing, en een vaste bijdrager aan Yahoo Finance. Chris opent met een overzicht van de markt te midden van de voortdurende turbulentie van dit jaar, waarbij hij wijst op de zorgen over nieuwe spanningen tussen China en de VS voorafgaand aan een verwachte Trump-Xi-bijeenkomst. Bankresultaten zijn sterk, maar de overheidsstoornis en uitgestelde furloughs vormen een bedreiging voor consumentbestedingen en de IPO-markt. Desalniettemin lijken beleggers hier ongevoelig voor, grotendeels gestimuleerd door optimisme rond AI. Chris en Jared bespreken multiple expansion en leggen uit dat koersstijgingen vaak meer het sentiment van beleggers weerspiegelen dan de feitelijke winstgroei. Chris wijt dit aan groeiverwachtingen en de grote financiering in AI, vooral binnen de geconcentreerde techmarkt. Hij gelooft niet dat we in een AI-bubbel zitten—meer in de middenfase van deze trend. Hoewel cirkelvormige financieringsdeals zorgen baren, benadrukt Chris de sterke kassapositie van belangrijke spelers zoals OpenAI en Nvidia, wat wijst op competitieve positie in plaats van roekeloze speculatie. Hij verwacht duidelijkere uitkomsten rond 2026-2027. Wat betreft kapitaaluitgaven (capex) door hyperscalers, verwacht Chris een voortdurende groei tot 2026, met voorzichtigheid voor een afremmende AI-adoptie die de vraag uiteindelijk kan verminderen— vergelijkbaar met de adoptiecurve van mobiele telefoons en de waarschuwing uit de internetbubbel van 2001.

Funding via schulden voor groei vormt een risico om in de gaten te houden, vergelijkbaar met bedrijven die aandelen terugkopen met schulden—iets waar beleggers alert op moeten zijn. Als belegger adviseert Chris om de hele AI-ecosysteem te betrekken, met focus op bottlenecks zoals datacentervraag, netwerkcapaciteit en gespecialiseerde chips, in plaats van alleen de bekende hyperscalers. Hij noemt portefeuilleposities zoals Arista Networks en Marvell, die zich richten op netwerk- en AI-datacenterchips, naast Nvidia. In Market Show & Tell analyseert het team marktcorrelaties en wijst op de recente ontkoppeling van Nvidia en Arista Networks—van een correlatie van 0, 6 naar ongeveer 0, 1—wat wijst op onafhankelijke prijsbewegingen. Chris benadrukt het belang van het begrijpen waarom zulke divergenties voorkomen en benadrukt dat AI waarschijnlijk meerdere aandelen omhoog zal tillen, in plaats van één winnaarsje. Hij waarschuwt voor de ‘winner-takes-all’-mentaliteit, maar wijst ook op risico’s zoals afhankelijkheid van funding onder belangrijke spelers. Het gesprek verschuift naar hedging te midden van volatiliteit, waarbij wordt opgemerkt dat de stijging van goud waarschijnlijk inflatie- en economische zorgen weerspiegelt, in plaats van een directe hedge voor technologische trades. Chris beveelt inverse ETFs aan voor tactische bescherming, maar benadrukt dat dit korte termijn instruments zijn, geen lange termijn beleggingen. Terugkijkend op hyperscale datacenters schetst Chris investeringsmogelijkheden: vastgoedbeleggingsfondsen zoals Equinix en Digital Realty Trust; hardwareleveranciers zoals Cisco; chips; serverrekken; en energie-infrastructuurbedrijven zoals Eaton, plus opkomende sectoren zoals nucleaire energie (bijvoorbeeld Oklo) om aan de toenemende energiebehoefte te voldoen. Hij wijst ook op een dreigend tekort aan chirurgen door een vergrijzende bevolking als een andere thematische investeringsrichting. Over leverage ETFs onthult Chris dat hij deze beperkt gebruikt in zijn portefeuille, en enkel eenvoudige inverse ETFs (bijv. SH, PSQ) inzet tijdens marktcrashes ter bescherming, en dit ziet als tactische transacties in plaats van kerninvesteringen. Hij onderscheidt transacties van investeringen door hun tijdshorizon en afhankelijkheid van geïdentificeerde katalysatoren versus een meerjaren thematische aanpak. Andere thematische interesses omvatten cybersecurity, vooral omdat aanvallers AI inzetten, waardoor een iteratieve wapenwedloop ontstaat. Gezien economische tegenwind—tarieven, voedselprijzen en de krappe consument—wijst Chris ook retailnamen aan zoals Costco, TJX en Ross Stores voor het komende feestseizoen. Overgaand naar de “Who Wore Better”-segment, met als thema Bruce Springsteen, kiest Chris voor de "live show"-analogie—een spektakel dat de huidige marktomgeving vastlegt, gedreven door momentum en multiple expansion—boven de stabielere "studio sessie" van consistente winstkracht. Dit weerspiegelt de opwinding, maar ook de bubbelzorgen binnen de AI-hype. Wat risicomanagement betreft, benadrukt Chris twee kernpraktijken: positieomvang—het afbouwen van posities die ongeveer 4, 5% overschrijden om winst te nemen en opnieuw te investeren—and “paniekpunten, ” vooraf bepaalde koersen die een herwaardering uitlokken. Over “buying the dip” raadt hij aan om zowel de marktcondities als de fundamenten van individuele aandelen te evalueren, en wijst hij op recente positieve signalen voor Apple, zoals sterke iPhone-verschijningen en aankomende vouwbare modellen, als redenen om selectief te kopen. Voor indexbeleggers kunnen technische indicatoren zoals moving averages, MACD en RSI helpen om koopmomenten bij dips te bepalen. Tot slot biedt Chris een vooruitblik op het wintseizoen: hij verwacht dat technologie positiviteit zal verrassen te midden van de markvolatiliteit. Hij merkt op dat recente marktstijgingen vooral gedreven zijn door multiple expansion in plaats van winstgroei (E), en waarschuwt dat blijvende gains afhankelijk zijn van stijgende winsten. Jared bedankt tot slot Chris voor het delen van inzichten over winsten, risico’s en investerings thema’s. Ze sluiten Stocks and Translation af en nodigen het publiek uit om andere afleveringen te bekijken op Yahoo Finance’s platforms. Kortom, deze episode draait om het begrijpen van marktgedrag gedreven door AI, het evalueren van risico’s zoals financiering en concentratie, het verkennen van investeringsstrategieën in het hele AI-ecosysteem, hedging-benaderingen, en risicobeheer via positieomvang en duidelijke exitpunten—alles binnen de context van een winstseizoen dat klaar is voor verrassingen en volatiliteit.