Velkommen til Stocks and Translation, Yahoo Finances videopodcast som skjærer gjennom markedets kaos, støyende data og hype for å gi klare innsikter til å gjøre de rette porteføljehandelene. Jeg er verten Jared Blicky, sammen med Yahoo Finances seniorreporter Ali Canal, som kobler Wall Street til Main Street. I dag fokuserer vi på AI-handelen når inntjeningssesongen nærmer seg, med vårt fraseord for dagen: multiple expansion—når aksjepriser stiger til tross for flate eller synkende overskudd, drevet av investorers vilje til å betale mer per tjent dollar. Dette er særlig aktuelt nå som tech-inntektene begynner å komme inn. Vi skal også utforske markedssammenhenger og se nærmere på hvorfor Nvidia og Arista Networks divergerer innenfor AI-handelen. Denne episoden er sponset av tallet 1 244—antallet operative hyperscale datasentre over hele verden, med 527 flere på vei. AI-boomen løfter mange sektorer. Vi ønsker velkommen tilbake med Chris Versace, CIO i Tomatica Search, tidlig forkjemper for tematiske investeringer, medforfatter av Cocktail Investing og en regelmessig bidragsyter til Yahoo Finance. Chris åpner med sin markedsoversikt i en tid preget av fortsatt uro, og nevner bekymringer om fornyede spenninger mellom Kina og USA før et ventet Trump-Xi-møte. Bankenes inntjening har vært sterk, men statens nedstengning og utvidelser av permitteringer truer forbruket og IPO-markedet. Til tross for dette virker investorene uberørt, i stor grad oppmuntret av AI-drevet optimisme. Chris og Jared diskuterer multiple expansion og forklarer at aksjeprisvekst ofte gjenspeiler investorers sentiment mer enn overskuddsvekst. Chris mener dette skyldes vekstforventninger og omfattende finansiering innen AI, spesielt innen det konsentrerte teknologimarkedet. Han mener vi ikke er i en AI-boble—mer sannsynlig at vi er i midten av denne trenden. Selv om runde finansieringsavtaler gir noen bekymringer, fremhever Chris de sterke kontantposisjonene til nøkkelaktører som OpenAI og Nvidia, noe som indikerer konkurranseposisjonering heller enn uforsvarlig spekulasjon. Han ser for seg klarere utfall innen 2026-2027. Når det gjelder kapitalutgifter (capex) fra hyperscalere, forventer Chris fortsatt vekst fram til 2026, med forsiktighet for en avtagende AI-innføring som til slutt kan redusere etterspørselen—det parallelliseres med mobiltelefonenes innføringskurve og advarselen fra 2001-eksplosjonen på internett. Gjeldsfinansiering for vekst er en risiko å følge med på, tilsvarende at selskaper kjøper tilbake aksjer med gjeld—noe investorer bør overvåke nøye. Som investor anbefaler Chris å spille hele AI-økosystemet, med fokus på flaskhalser som datasentrenes etterspørsel, nettverkskapasitet og spesialiserte chips, ikke bare de kjente hyperscalerne.

Han nevner porteføljeforhold som Arista Networks og Marvell, som retter seg mot nettverking og AI-data senterchips, sammen med Nvidia. I Market Show & Tell analyserer teamet markedssammenhenger, og peker på den nylige utkoblingen av Nvidia og Arista Networks—fra en korrelasjon på 0, 6 til rundt 0, 1—som betyr at prisbevegelsene er blitt mer uavhengige. Chris understreker viktigheten av å forstå hvorfor slik avvikling oppstår, og påpeker at AI sannsynligvis vil løfte flere aksjer i stedet for bare én vinnere, og advarer mot en «winner-takes-all»-tankegang. Han nevner imidlertid risikoer, som avhengighet av finansiering blant nøkkelaktørene. Diskusjonen går videre til sikring midt i volatilitet, hvor Chris bemerker at gullens oppgang sannsynligvis skyldes inflasjon og økonomiske bekymringer heller enn en direkte hedge mot teknologioptegnet. Han foreslår inverse ETF-er for taktisk sikring, men understreker at disse er kortsiktige verktøy, ikke langsiktige investeringer. Når det gjelder datasentrene, skisserer Chris investeringsmuligheter: REITs som Equinix og Digital Realty Trust; maskinvareleverandører som Cisco; chips; serverrekken; og energiinfrastrukturselskaper som Eaton, samt nye sektorer som kjerneenergiteknologi (f. eks. Oklo) for å møte økende energibehov. Han peker også på en forestående mangel på kirurger på grunn av en aldrende befolkning—en annen tematisk investeringsfront. Når det gjelder gearing-ETF-er, avslører Chris at han bruker begrenset av disse i porteføljen, kun enkle inverse ETF-er (f. eks. SH, PSQ) under markedets nedgang for beskyttelse, og ser på disse som taktiske handler snarere enn kjerneinvesteringer. Han skiller mellom handler og investeringer ved at handler har kortere tidshorisont og baseres på identifiserte katalysatorer, mens investeringer har et flerårig tematisk perspektiv. Andre tematiske interesser inkluderer cybersikkerhet, spesielt ettersom angripere bruker AI, og skaper en iterativ kappløp. Med tanke på økonomiske motvind—tariffer, matpriser og en kontantfattig forbruker—nevner Chris også detaljhandelsnavn som Costco, TJX og Ross Stores for den kommende høytiden. Over til et segment kalt “Who Wore Better” med tema fra Bruce Springsteen, velger Chris å bruke «konserten» som metafor—en oppvisning som fanger det nåværende markedsmiljøet, drevet av momentum og multiple expansion—framfor det mer stabile «studioopptaket» av jevnt inntjeningsgrunnlag. Dette reflekterer spenningen, men også boblebekymringene i AI-handelen. Når det gjelder risikostyring, understreker Chris to viktige praksiser: posisjonering—avkapping av posisjoner som overstiger rundt 4, 5 % for å sikre gevinster og kunne omplassere—og «panic points», forhåndsbestemte aksjekursnivåer som utløser reevaluering. Når det gjelder «kjøp på dips», råder han til å vurdere både markedets tilstand og de individuelle aksjenes fundamentale forhold, og trekker frem positive nylige indikatorer for Apple, som sterke iPhone-sendinger og kommende foldbare modeller, som grunner til å kjøpe selektivt. For indeksinvestorer kan det å følge med på tekniske indikatorer som glidende gjennomsnitt, MACD og RSI, være nyttig for å ta innkjøpsbeslutninger ved dips. Som avslutning ser Chris på inntjeningssesongens utsikter og forventer at tech vil overraske positivt midt i den generelle markedvolatiliteten. Han nevner at den siste aksjemarkedets fremgang har vært drevet av multiple expansion snarere enn inntjeningsvekst (E), og advarer om at varige gevinster krever økende inntjening. Til slutt takker Jared Chris for innsiktene om inntjening, risiko og investeringsutvikling. De avslutter Stocks and Translation og inviterer publikum til å følge flere episoder på Yahoo Finances plattformer. Sammendrag: Episoden handler om å forstå markedets dynamikk drevet av AI, vurdere risikoer som finansiering og konsentrasjon, utforske investeringsstrategier i hele AI-økosystemet, sikringstilnærminger og risikostyring gjennom posisjonering og tydelige utgangspunkter—alt i en inntjeningssesong klar for overraskelser og volatilitet.