Добро пожаловать в "Stocks and Translation" — видеоподкаст Yahoo Finance, который преодолевает хаос рынков, шумные данные и ажиотаж, чтобы дать ясное понимание и помочь принимать правильные решения по портфелю. Я ваш ведущий, Джаред Блики, со мной старший репортер Yahoo Finance Али Канал, связывающий улицы Волл-стрит с Майнинг-стрит. Сегодня мы сосредоточимся на торговле акциями внутри сектора искусственного интеллекта (ИИ) по мере приближения сезона отчетов о прибыльности, и представим нашу фразу дня: мульти-путчание — когда цены акций растут несмотря на отсутствие роста или снижение прибыли, благодаря готовности инвесторов платить больше за каждый заработанный доллар. Это актуально, поскольку начинают поступать отчеты технологических компаний. Также мы рассмотрим корреляции рынков и выясним, почему Nvidia и Arista Networks идут в разных направлениях в рамках торговли ИИ. Этот выпуск спонсирует число 1 244 — количество действующих гипермасштабных дата-центров в мире, к которым скоро добавится еще 527. Бум ИИ поднимает многие сектора экономики. Мы рады снова видеть в гостях Крис Версейс, директор по инвестициям в Tomatica Search, сторонник тематических инвестиций на ранних стадиях, соавтор книги "Коктейльные инвестиции" и постоянный автор Yahoo Finance. Крис начинает с обзора ситуации на рынке на фоне текущей турбулентности, отмечая опасения по поводу возобновления напряженности между Китаем и США перед ожидаемой встречей Трампа и Си. Прибыль банков продолжается уверенным ростом, однако shutdown и продление отпускных могут негативно сказаться на потребительских расходах и рынке IPO. Несмотря на это, инвесторы, похоже, остаются спокойными, во многом благодаря оптимизму, вызванному ИИ. Крис и Джаред обсуждают мульти-путчание, объясняя, что рост цен на акции чаще отражает настроение инвесторов, чем реальный прирост прибыли. Крис объясняет это ожиданиями роста и сильным финансированием в секторе ИИ, особенно в концентрированном технологическом рынке. Он уверен, что мы не находимся в пузыре ИИ — скорее, находимся в середине этого тренда. Хотя сделки с круговым финансированием вызывают некоторые опасения, Крис подчеркивает сильные наличные позиции ключевых игроков, таких как OpenAI и Nvidia, что говорит скорее о конкуренции, чем о безрассудной спекуляции. Он прогнозирует более ясные перспективы к 2026–2027 годам. Что касается капитальных затрат (capex) гипермасштабных компаний, Крис ожидает их продолжения до 2026 года, делая оговорку о возможном замедлении внедрения ИИ, что со временем может снизить спрос — по аналогии с кривой внедрения мобильных телефонов и предостережениями о пузыре интернета 2001 года.

Займы под рост — это определенный риск, особенно когда компании покупают акции за счет долга, и за этим стоит следить. Как инвестор, Крис советует участвовать во всем экосистеме ИИ, сосредотачиваясь на узких местах вроде спроса на дата-центры, пропускной способности сети и специализированных чипов, а не только на известных гипермасштабных гигантах. Он упоминает такие портфельные позиции, как Arista Networks и Marvell, которые занимаются сетевой инфраструктурой и чипами для дата-центров ИИ, наряду с Nvidia. В разделе Market Show & Tell команда анализирует корреляции рынка, подчеркивая недавний разрыв Nvidia и Arista Networks — с корреляции около 0, 6 до примерно 0, 1 — что означает независимое движение цен. Крис подчеркивает необходимость понять причины такого расхождения и отмечает, что ИИ скорее будет поднимает множество акций, а не только одного победителя, предостерегая от мышления типа "победитель заберет все". Тем не менее, есть риски, связанные с зависимостью ключевых игроков от финансирования. Обсуждение переходит к хеджированию при волатильности, и отмечается, что рост золота, скорее всего, отражает инфляцию и опасения за экономику, а не напрямую защиту от технологического сектора. Крис предлагает использовать обратные ETFs для тактического хеджирования, подчеркивая, что это краткосрочные инструменты, а не долгосрочные инвестиции. Возвращаясь к гипермасштабным дата-центрам, Крис описывает инвестиционные направления: REITы вроде Equinix и Digital Realty Trust; поставщиков оборудования — Cisco; чипы; серверные стойки; энергетические инфраструктуры, такие как Eaton; и новые сектора вроде ядерной энергетики (например, Oklo) для обеспечения растущих потребностей в энергии. Также он указывает на приближающийся дефицит хирургов из-за старения населения, что тоже является тематическим направлением инвестиций. Что касается левериджед ETF, Крис говорит, что он использует их редко — только простые обратные ETF (например, SH, PSQ) во время рыночных спандов для защиты, делая акцент на тактическую роль, а не на основную стратегию инвестирования. Он различает тактические трейды и долгосрочные инвестиции по времени и зависимости от конкретных катализаторов, в отличие от мультигодичных тематических подходов. Другие тематические интересы включают кибербезопасность, особенно в свете того, как злоумышленники используют ИИ, что создает гонку вооружений. Учитывая экономические препятствия — тарифы, цены на продовольствие и сжимающуюся покупательскую способность — Крис также выделяет розничные компании, такие как Costco, TJX и Ross Stores, для предстоящего праздника. Переключаясь на "Кто лучше выглядел" с темой Брюса Спрингстина, Крис выбирает аналогию с "живым шоу" — эффектное выступление, отражающее текущую ситуацию на рынке, вызванную импульсом и мульти-путчанием, а не более стабильную "студийную работу" с постоянной прибылью. Это показывает трепет, но и опасения по поводу пузыря в секторе ИИ. Что касается управления рисками, Крис выделяет два ключевых принципа: размер позиций — уменьшение позиций, превышающих примерно 4, 5%, для фиксации прибыли и перераспределения, а также "точки паники", заранее установленные уровни цены акций, при которых производится переоценка. Что касается "покупки на падении", он советует анализировать рыночные условия и фундаментальные показатели конкретных акций, приводя пример положительных данных по Apple — сильные поставки iPhone и предстоящие складные модели — как основание для выборочной покупки. Для индексных инвесторов важно отслеживать технические индикаторы, такие как скользящие средние, MACD и RSI, чтобы принимать решения о покупке на откатах. Подводя итог, Крис ожидает, что сезон отчетов удивит позитивно, несмотря на общую рыночную волатильность. Он отмечает, что недавний рост рынка был в основном обусловлен мульти-путчанием, а не ростом прибыли (E), и предостерегает, что для продолжения роста необходимо увеличение доходов. В завершение Джаред благодарит Криса за ценные комментарии о прибыли, рисках и инвестиционных тенденциях. Они завершают выпуск "Stocks and Translation" и приглашают зрителей смотреть другие эпизоды на платформах Yahoo Finance. В целом, эпизод сосредоточен на понимании рыночной динамики, связанной с ИИ, оценке рисков, связанных с финансированием и концентрацией, исследовании стратегий инвестирования в экосистему ИИ, подходах к хеджированию и управлению рисками через размер позиций и четко определенные точки выхода — все в контексте сезона отчетности, который обещает сюрпризы и волатильность.