Vitajte v relácii Stocks and Translation, videopodcastu Yahoo Finance, ktorý odstraňuje chaos na trhu, hlučné údaje a nafúknuté hype, aby vám poskytol jasné pohľady na správne obchody v portfóliu. Som váš moderátor Jared Blicky, po boku senior reportérky Yahoo Finance Ali Canal, ktorá spája Wall Street s Main Street. Dnes sa zameriavame na obchodovanie s AI, keď sa blíži sezóna ziskov, a predstavujeme naše dnešné heslo: viacnásobné rozšírenie—keď ceny akcií rastú napriek rovnakým alebo klesajúcim ziskom, čo poháňa ochota investorov platiť viac za každý dolár zisku. Je to aktuálne, keď začínajú prichádzať prvé výsledky technologických spoločností. Tiež preskúmame korelácie na trhu a pozrieme sa, prečo sa Nvidia a Arista Networks odlišujú v rámci obchodovania s AI. Toto vydanie je sponzorované číslom 1 244—počtom prevádzkovaných hyperscale dátových centier na celom svete, pričom ďalších 527 je na ceste. Boom v oblasti AI pozdvihuje mnohé sektory. Opätovne vítame Chrisa Versaceho, CIO spoločnosti Tomatica Search, ktorého sme už poznali ako zástancu včasného tematického investovania, spoluposiaľateľa knihy Cocktail Investing a pravidelného prispievateľa Yahoo Finance. Chris začína svojím prehľadom trhu uprostred pretrvávajúceho turbulencovania tohtoročného obdobia, pričom poukazuje na obavy z obnoveného napätia medzi Čínou a USA pred očakávaným stretnutím Trump-Xi. Zisky bánk sú silné, no vlády znižujú rozsah shut-downov a dovoleniek, čím ohrozujú spotrebiteľské výdavky a trh IPO. Napriek tomu sa zdá, že investori zostávajú pokojní, čiastočne vďaka optimismu poháňanému AI. Chris a Jared diskutujú o viacnásobnom rozšírení, pričom vysvetľujú, že rast cien akcií často odráža náladu investorov viac než rast ziskov. Chris to pripisuje očakávaniam rastu a veľkému financovaniu v oblasti AI, najmä v sústredenej technologickej sfére. Verí, že nie sme v technologickej bubline—skôr sme v strede tohto trendu. Hoci circular funding dealov vyvoláva určité obavy, Chris zdôrazňuje pevné hotovostné pozície kľúčových hráčov, ako sú OpenAI a Nvidia, čo naznačuje konkurencieschopné postavenie, nie hazardnú špekuláciu. Projekcie jasnejších výsledkov sú plánované na roky 2026-2027. Čo sa týka kapitálových výdajov (capex) hyperscalerov, Chris očakáva ich pokračujúci rast do roku 2026, pričom upozorňuje na možné spomalenie adopcie AI, čo by mohlo časom znížiť dopyt—podobne ako u prilnavosti mobilných telefónov alebo varovaní pred internetovou bublinou roku 2001.

Finančné zdroje na rast cez zadlženie predstavujú riziko, ktoré treba sledovať, podobne ako firmy nakupujúce späť akcie cez dlhy—čo by si mali dať investori pozor. Ako investor Chris odporúča sledovať celý ekosystém AI, so zameraním na prekážky ako dopyt po dátových centrách, kapacitu sietí a špeciálne čipy, namiesto zamerania iba na najväčších hráčov ako Nvidia. Spomína portfóliové držby ako Arista Networks a Marvell, ktoré sa zameriavajú na sieťové a AI dátové centrá čipy. V relácii Market Show & Tell tím analyzuje korelácie na trhu, pričom zdôrazňuje nedávne oddelenie Nvidia a Arista Networks—z korelácie okolo 0, 6 na približne 0, 1—čo indikujú nezávislé pohyby cien. Chris zdôrazňuje potrebu pochopiť dôvody takýchto divergencií a dodáva, že AI pravdepodobne zvýši cenu viacerých akcií, nie len víťaza, čo je dôležité pri predpoklade, že nebude platiť “víťaz-získa všetko”. Uvádza však aj riziká, ako závislosť od financovania medzi kľúčovými hráčmi. Diskusia sa presúva na ochranu pred volatilitou, pričom poznamenáva, že nárast zlata pravdepodobne odráža infláciu a ekonomické obavy skôr než priamu ochranu proti technickému obchodu. Chris odporúča použitie opačných ETF na taktickú ochranu, avšak zdôrazňuje, že ide len o krátkodobé nástroje, nie dlhodobé držby. Vrátenie sa k hyperscale dátovým centrám, Chris naznačuje možnosti investícií: realitné investičné fondy ako Equinix a Digital Realty Trust; výrobcov hardvéru ako Cisco; čipy; servery a ich rámy; a energetickú infraštruktúru ako Eaton, plus vznikajúce sektory ako jadrová energia (napríklad Oklo), aby pokryli rastúce energetické potreby. Spomenie tiež blížiaci sa nedostatok chirurgov, spôsobený starnutím populácie, ako ďalšiu tématickú investičnú frontu. Čo sa týka pákových ETF, Chris odhaľuje, že ich v portfóliu používa len málo—pri ochrane počas poklesov trhu využíva iba jednoduché opačné ETF (napríklad SH, PSQ), pričom ich považuje za taktický nástroj, nie za jadro investície. Rozlišuje medzi obchodmi a investíciami podľa časového horizontu a využitia identifikovaných katalyzátorov versus viacročného tematického prístupu. Ďalšie tematické záujmy zahŕňajú kybernetickú bezpečnosť, najmä keď útočníci používajú AI, čím vzniká nekončiaca zbrojná hra. Vzhľadom na ekonomické protivnôsti—tarify, ceny potravín a spotrebiteľov s málo peniazmi—Chris upozorňuje aj na maloobchodné značky ako Costco, TJX a Ross Stores, ktoré môžu byť vhodnými kandidátmi na nákup počas blížiaceho sa sviatočného obdobia. Posúvame sa k segmentu “Kto ho nosil lepšie”, s témou Bruce Springsteena, kde Chris preferuje analógiu “živého koncertu”—večeru zachytávajúcu aktuálne prostredie na trhu, poháňané momentum a viacnásobným rozšírením—pred stabilnejšou “nahrávkou” s konzistentnou ziskovou mocou. Odráža to nadšenie, ale aj obavy z bubliny v obchodovaní s AI. Pri riadení rizika zdôrazňuje Chris dve kľúčové praktiky: správne veľkosti pozícií—ukrátenie pozícií nad asi 4, 5 %, aby sa zaistili zisky a mohli sa prenosiť—a “panic points”, vopred stanovené úrovne ceny akcie na prehodnotenie. Pri “kupovaní počas poklesu” odporúča zhodnotiť trhové podmienky a fundamenty jednotlivých akcií, pričom uvádza pozitívne ukazovatele pre Apple, ako sú silné predaje iPhonov a chystané skladacie modely, ako dôvody na selektívny nákup. Pre indexových investorov môže sledovanie technických ukazovateľov ako kĺzavé priemery, MACD alebo RSI napomôcť pri rozhodovaní o nákupe počas poklesov. Na záver s prehľadom sezóny ziskov Chris očakáva, že technológie príjemne prekvapia napriek celkovej volatilitě trhu. Uvádza, že nedávne zisky trhu boli poháňané viac rozšírením viacnásobného násobku než rastom ziskov (E), a varuje, že udržateľné zisky si vyžadujú rast ziskov. Nakoniec Jared poďakuje Chrisovi za zdieľanie pohľadov na zisky, riziká a investičné témy. Uzatvárajú reláciu Stocks and Translation a pozývajú divákov, aby sledovali aj ďalšie epizódy na platformách Yahoo Finance. Zhrnutie: Impulzom epizódy je pochopenie trhových pohybov poháňaných AI, hodnotenie rizík ako financovanie a koncentrácia, preskúmanie investičných stratégií v rámci AI ekosystému, ochranné stratégie, a riadenie rizika cez veľkosť pozícií a jasne definované výstupné body—allto v kontexte sezóny ziskov, ktorá sľubuje prekvapenia a volatilitу.