Dobrodošli u Stocks and Translation, video podcast Yahoo Finance-a koji pročišćava haos na tržištu, bučne podatke i hype kako bi pružio jasne uvide za pravilan izbor trgovina na portfelju. Ja sam vaš domaćin Jared Blicky, a uz mene je viši reporterski saradnik Yahoo Finance-a Ali Canal, koji povezuje Vol strit sa Main stritom. Danas se fokusiramo na trgovinu AI-em kako se približava sezona izveštaja, uz naš izraz dana: multiplikatorno širenje—kada cene akcija rastu uprkos stagnirajućem ili opadajućem profitu, izazvano voljnošću investitora da plate više po dolarima zarade. Ovo je pravo vreme jer počinju da stižu rezultati tehnoloških kompanija. Takođe ćemo istražiti korelacije na tržištu, analizirajući zašto Nvidia i Arista Networks odstupaju u okviru trgovine AI-em. Ovu epizodu sponzoriše broj 1. 244—broj operativnih hyperscale data centara širom sveta, a uskoro ih stiže još 527. BUM traga za AI-em podiže mnoge sektore. Dobrodošli nazad Chris Versace, CIO u Tomatica Search-u, raniji zagovornik tematskog investiranja, koautor knjige Cocktail Investing i redovan saradnik Yahoo Finance-a. Chris započinje pregledom tržišta u trenutnim turbulencijama, ističući zabrinutost zbog ponovnog zaoštravanja tenzija između Kine i SAD neposredno pre očekivanog sastanka Trampa i Si. Zarade banaka su jake, ali državna blokada i produžeci furlough-a prete potrošačkoj potrošnji i IPO tržištu. Uprkos tome, čini se da investitori nisu zabrinuti, uglavnom zbog optimizma izazvanog AI-em. Chris i Jared razmenjuju mišljenja o multiplikatornom širenju, objašnjavajući da rast cena akcija često odražava investicione sentimenta, a ne stvarni rast profita. Chris to pripisuje očekivanjima rasta i snažnom finansiranju u AI-u, posebno unutar koncentrisanog tehnološkog tržišta. Veruje da nismo u AI balonu—sta više, nalazimo se u srednjim etapama ovog trenda. Iako okrugli dogovori o finansiranju izazivaju brige, Chris ističe snažne gotovinske pozicije ključnih aktera kao što su OpenAI i Nvidia, što ukazuje na konkurentnu poziciju, a ne na nepromišljenu spekulaciju. Projekcije su jasnije do 2026-2027. Što se tiče kapitalnih izdavanja (capex) hyperscaler-ova, Chris očekuje nastavak rasta do 2026, uz oprez zbog usporavanja usvajanja AI-a, što bi moglo smanjiti potražnju—paralelno sa krivuljom usvajanja mobilnih telefona i upozorenjem iz internet balona iz 2001. godine.

Zaduživanje za rast je rizik koji treba pažljivo pratiti, slično tome kako kompanije otkupljuju svoju akciju zaduživanjem—šta investitori treba da gledaju. Kao investitor, Chris zagovara ulaganje u celokupni AI ekosistem, fokusirajući se na uska grla poput potražnje za data centrima, kapaciteta mreža i specijalizovanih čipova, a ne samo na poznate hyperscale gigante. Spominje portfolijske pozicije kao Arista Networks i Marvell, koje ciljaju na mrežne i AI podatkovne centre, pored Nvidije. U segmentu Market Show & Tell, tim analizira korelacije na tržištu, ističući nedavni raskid veza između Nvidije i Arista Networks—sa korelacije od 0, 6 na oko 0, 1—što ukazuje na nezavisne pokrete cena. Chris ističe važnost razumevanja zašto takva divergencija nastaje i podseća da će AI verovatno podsticati više akcija, a ne samo jednog pobednika, upozoravajući na “pobednik odnosi sve” mentalitet. Međutim, upozorava i na rizike, kao što su zavisnosti od finansiranja među ključnim akterima. Razgovor se prebacuje na zaštitu u nestabilnim uslovima, primećujući da skok cena zlata najverovatnije odražava inflatorne i ekonomske brige, a ne direktnu zaštitu od tehnološke trgovine. Chris predlaže obrnute ETF-ove za taktičko osiguranje, ali ističe da su to kratkoročni alati, a ne dugoročna rešenja. Vraćajući se na hyperscale data centre, Chris prikazuje mogućnosti ulaganja: investicione fondove u nekretnine poput Equinix i Digital Realty Trust; proizvođače hardvera, uključujući Cisko; čipove; server rack-ove; i energetsku infrastrukturu poput Eaton, kao i sektor nuklearne energije (npr. Oklo) za zadovoljenje rastuće potražnje za energijom. Takođe ukazuje na predstojeći manjak hirurga usled starenja populacije kao novu tematiku ulaganja. Na leveraged ETF-ove, Chris otkriva da u svom portfoliju koristi ograničeno—samo jednostavne inverzne ETF-ove (npr. SH, PSQ) tokom tržišnih padova za zaštitu, ističući da su ovo taktičke trgovine, a ne osnovne investicije. Razlikuje trgovinu od ulaganja po vremenskom horizontu i oslanjanju na identifikovane katalizatore u odnosu na višegodišnje tematske strategije. Ostale tematske oblasti uključuju sajber bezbednost, posebno jer napadači koriste AI, čime se stvara iterativni oružani sektor. U svetlu ekonomske nestabilnosti—carina, cene hrane i potrošači bez novca—Chris ističe i maloprodajne brendove poput Costco, TJX i Ross Stores za predstojeće praznike. Prelazeći na segment "Ko je bolje odelo" sa temom Bred Šo, Chris bira analogiju “nastupa uživo”— spektakl koji odražava trenutni tržišni ambijent, vođen momentom i multiplikatornim širenjem—nad “studiijskom sesijom” stabilnih zarada. Ovo odražava uzbuđenje, ali i zabrinutost od balona u AI trgovini. U upravljanju rizicima, Chris ističe dva ključna pravila: veličinu pozicije—skraćivanje pozicija koje prelaze otprilike 4, 5% da bi se zaključali dobitci i ponovo raspoređivali—i “panične tačke, ” unapred određene nivoe cena akcija kojima se pokreće revalvacija. Što se tiče “kupovine na padovima, ” savetuje procenu tržišnih uslova i fundamenta pojedinačnih akcija, navodeći nedavne pozitivne signale za Apple, poput snažnih isporuka i budućih sklapanja preklopnih modela, kao razloge za selektivno ulaganje. Za indeksne investitore, praćenje tehničkih pokazatelja kao što su pokretni prosek, MACD i RSI može pomoći u odlukama o kupovini na padovima. Za kraj, u pogledu izveštajne sezone, Chris očekuje da će tehnološki sektor ugodno iznenaditi u uslovima tržišne nestabilnosti. Napominje da su nedavni rast tržišta vođeni multiplikatornim širenjem, a ne rastom zarada (E)—uz upozorenje da će održivi rast biti moguć samo ako zarade počnu da rastu. Na kraju, Jared zahvaljuje Chris-u što je podelio uvide o zaradama, rizicima i temama ulaganja. Zajedno zatvaraju epizodu Stocks and Translation i pozivaju gledaoce da prate ostale epizode na Yahoo Finance platformama. Ukratko, epizoda se fokusira na razumevanje tržišnih dinamika vođenih AI-em, procenu rizika kao što su finansiranje i koncentracija, istraživanje investicionih strategija kroz AI ekosistem, pristupe zaštiti i upravljanje rizicima putem veličine pozicija i definisanih izlaznih tačaka—s svešću da je sezona izveštaja spremna za iznenađenja i volatilnost.