ยินดีต้อนรับสู่ Stocks and Translation พอดแคสต์วิดีโอของ Yahoo Finance ที่เจาะลึกความวุ่นวายของตลาด ข้อมูลที่รบกวน และความ hype เพื่อให้ข้อมูลชัดเจนสำหรับการทำธุรกรรมพอร์ตโฟลิโออย่างถูกต้อง ผมคือพิธีกรของคุณ Jared Blicky และร่วมด้วยนักข่าวอาวุโสของ Yahoo Finance Ali Canal ซึ่งเชื่อมโยงวอลสตรีทกับเมนสตรีท วันนี้เราจะมุ่งเน้นไปที่การซื้อขาย AI เมื่อฤดูรายได้ใกล้เข้ามา พร้อมคำศัพท์ของวัน: “การขยายมูลค่า” (multiple expansion)—เมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้นแม้ว่ากำไรจะคงที่หรือลดลง แต่เกิดจากความเต็มใจของนักลงทุนที่จะจ่ายมากขึ้นต่อดอลลาร์ที่ได้รับจากบริษัท ซึ่งเป็นประเด็นที่ตรงเวลา เนื่องจากรายได้ของเทคโนโลยีเริ่มออกมาแล้ว เรายังจะสำรวจความสัมพันธ์ของตลาด โดยวิเคราะห์ว่าทำไม Nvidia และ Arista Networks ถึง diverge หรือแยกตัวออกจากกันภายในตลาด AI ตอนนี้ได้รับการสนับสนุนโดยตัวเลข 1, 244—จำนวนศูนย์ข้อมูลเซิร์ฟเวอร์ขนาดใหญ่ (hyperscale) ที่ดำเนินงานทั่วโลก และมีอีก 527 แห่งกำลังจะมาในไม่ช้า แนวโน้มบูมของ AI กำลังสร้างความสุขในหลายภาคส่วน เรายินดีต้อนรับ Chris Versace ผู้อำนวยการฝ่ายทรัพยากรทางการเงิน (CIO) ของ Tomatica Search ซึ่งเป็นนักลงทุนเชิงกลยุทธ์ด้านเทรนด์ก่อนก่อนและเป็นผู้เขียนร่วมหนังสือ Cocktail Investing และเป็นผู้ร่วมรายการประจำของ Yahoo Finance Chris เริ่มด้วยภาพรวมตลาดในช่วงความวุ่นวายของปีนี้ พร้อมกล่าวถึงความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดระหว่างจีนและสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้นก่อนการประชุม Trump-Xi สภาพธุรกิจของธนาคารมีความแข็งแรง แต่การปิดรัฐบาลและการขยายเวลาการพักงานอาจส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคและตลาด IPO ถึงแม้จะเป็นเช่นนั้น นักลงทุนดูเหมือนจะไม่หวาดหวั่น สภาพคล่องส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่นใน AI Chris และ Jared อภิปรายเกี่ยวกับการขยายมูลค่า โดยอธิบายว่าการขึ้นราคาหุ้นมักสะท้อนถึงอารมณ์ของนักลงทุนมากกว่าการเติบโตของกำไร Chris ชี้ให้เห็นว่านี่เป็นผลจากความคาดหวังการเติบโตและการระดมทุนจำนวนมากใน AI โดยเฉพาะในตลาดเทคโนโลยีที่มีการรวมกลุ่ม เขาเชื่อว่าเรายังไม่อยู่ในฟองสบู่ AI แต่เป็นช่วงกลางของแนวโน้มนี้ ถึงแม้ว่าการระดมทุนแบบหมุนเวียนจะก่อให้เกิดความกังวลบ้าง แต่ Chris เน้นให้เห็นว่าบริษัทหลักอย่าง OpenAI และ Nvidia มีเงินสดที่แข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ถึงตำแหน่งการแข่งขันมากกว่าการเก็งกำไรที่เสี่ยงเกินไป เขาคาดว่าผลลัพธ์ที่ชัดเจนจะเกิดขึ้นในปี 2026-2027 สำหรับด้านการลงทุนในด้านการใช้จ่ายด้านทุน (capex) โดย hyperscalers คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องจนถึงปี 2026 โดยมีความระมัดระวังต่อการยอมรับ AI ที่อาจชะลอลง ซึ่งอาจลดความต้องการลง เช่นเดียวกับเส้นโค้งการยอมรับโทรศัพท์มือถือและเรื่องราวเตือนใจจากฟองสบู่อินเทอร์เน็ตในปี 2001 การระดมทุนด้วยหนี้เพื่อการเติบโตเป็นความเสี่ยงที่ควรจับตา เช่นเดียวกับบริษัทที่ซื้อคืนหุ้นด้วยหนี้ ซึ่งนักลงทุนควรให้ความสนใจเป็นพิเศษ ในฐานะนักลงทุน Chris แนะนำให้เล่นในระบบนิเวศของ AI ทั้งหมด โดยเน้นที่จุดอ้างอิงอย่างความต้องการศูนย์ข้อมูล การรองรับเครือข่าย และชิปเฉพาะทาง แทนที่จะเน้นเฉพาะ hyperscalers ที่มีชื่อเสียง เขากล่าวถึงการถือครองในพอร์ตอย่าง Arista Networks และ Marvell ซึ่งเน้นด้านเครือข่ายและชิปสำหรับศูนย์ข้อมูล AI นอกเหนือจาก Nvidia ในเซกเมนท์ Market Show & Tell ทีมวิเคราะห์ความสัมพันธ์ของตลาด โดยเน highlighting ความแตกต่างล่าสุดของ Nvidia และ Arista Networks จากความสัมพันธ์ 0. 6 ไปเป็นประมาณ 0. 1 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าราคาเคลื่อนไหวอย่างอิสระมากขึ้น Chris เน้นความเข้าใจว่าทำไมความแตกต่างเช่นนี้เกิดขึ้น และชี้ให้เห็นว่าสาย AI จะสนับสนุนให้หลายหุ้นขึ้นพร้อมกัน มากกว่าจะเป็นแค่ผู้ชนะเดียว ระวังแนวคิด “ผู้ชนะคว้าทั้งหมด” แต่ก็เตือนว่ามีความเสี่ยง เช่น ขึ้นอยู่กับการระดมทุนของบริษัทหลักๆ บทสนทนาย้ายเน้นไปที่กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงในช่วงความผันผวน โดยชี้ให้เห็นว่าการขึ้นล้างทองคำ (gold) อาจสะท้อนถึงความกังวลด้านเงินเฟ้อและเศรษฐกิจ มากกว่าจะเป็นการป้องกันตลาดเทคโนโลยีโดยตรง Chris แนะนำ ETF ตรงข้าม (inverse ETF) สำหรับการป้องกันเชิงกลยุทธ์ แต่เน้นว่าสิ่งเหล่านี้เป็นเครื่องมือระยะสั้น ไม่ใช่การลงทุนระยะยาว กลับไปยังศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ Chris แสดงแนวทางการลงทุน เช่น REIT อย่าง Equinix และ Digital Realty Trust ผู้ให้ฮาร์ดแวร์อย่าง Cisco ชิป เซิร์ฟเวอร์ รวมถึงหุ้นโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน เช่น Eaton และกลุ่มนวัตกรรมพลังงานนิวเคลียร์ เช่น Oklo เพื่อตอบสนองความต้องการพลังงานที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ยังมีการพูดถึงปัญหาการขาดแคลนแพทย์ผ่าตัดที่อายุเฉลี่ยสูงขึ้น ซึ่งเป็นอีกหนึ่งเทรนด์การลงทุนที่น่าจับตามอง สำหรับการใช้งาน ETF ที่ใช้เลเวอเรจ (leveraged ETF) Chris เผยว่ามีการใช้น้อยมากในพอร์ต โดนใช้เฉพาะในช่วงตลาดตกลงเพื่อป้องกันความเสี่ยง โดยเน้นว่าเป็นกลยุทธ์เชิงกลยุทธ์ชั่วคราว ไม่ใช่กลยุทธ์การลงทุนหลัก เขาแยกความแตกต่างระหว่างการซื้อขายเพื่อกำไรระยะสั้นกับการลงทุนโดยเน้นระยะยาวตามธีมหรือแนวโน้มหลายปี ความสนใจในธีมอื่นๆ ได้แก่ ความปลอดภัยไซเบอร์ โดยเฉพาะเมื่อแฮกเกอร์ใช้ AI สร้างการแข่งขันด้านอาวุธไซเบอร์ซ้ำแล้วซ้ำเล่า จากสภาพเศรษฐกิจ เช่าอัตราภาษี ราคาสินค้า และผู้บริโภคที่มีงบประมาณจำกัด Chris ยังเน้นถึงชื่อกลุ่มค้าปลีกอย่าง Costco TJX และ Ross Stores สำหรับฤดูเทศกาลที่จะมาถึง ในส่วนของ “Who Wore Better” ซึ่งเป็นซีรีส์เปรียบเทียบสไตล์เกี่ยวกับ Bruce Springsteen Chris เลือกอุปมาเป็น “คอนเสิร์ตสด” ซึ่งสะท้อนสภาพตลาดในปัจจุบัน ที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัมและการขยายมูลค่า มากกว่าการรันโชว์ในสตูดิโอที่เน้นกำไรคงเส้นคงวา ซึ่งสะท้อนความตื่นเต้น แต่ก็มีความกังวลเรื่องฟองสบู่ในตลาด AI ด้วยเช่นกัน ด้านการบริหารความเสี่ยง Chris เน้นสองแนวปฏิบัติสำคัญ คือ การปรับขนาดตำแหน่งการลงทุน—ลดสัดส่วนการถือครองที่เกินประมาณ 4. 5% เพื่อเก็บกำไรและนำไปลงทุนใหม่—and “จุด Panic” ซึ่งเป็นระดับราคาหุ้นที่กำหนดไว้ล่วงหน้าสำหรับการประเมินใหม่ สำหรับ “การซื้อคืนหุ้นในช่วงราคาต่ำ (buying the dip)” ให้พิจารณาทั้งสภาพตลาดและพื้นฐานของหุ้นแต่ละตัว โดยชี้ให้เห็นถึงปัจจัยบวกล่าสุดของ Apple เช่นยอดส่งมอบ iPhone ที่แข็งแกร่งและการเปิดตัว iPhone พับเก็บได้เป็นเหตุผลในการซื้ออย่างเลือกสรร สำหรับนักลงทุนในดัชนี ควรติดตามเครื่องชี้วัดด้านเทคนิค เช่น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ MACD และ RSI เพื่อช่วยตัดสินใจซื้อในช่วงราคาต่ำ ปิดท้ายด้วยแนวโน้มรายได้ในช่วงรายงานผลประกอบการ คาดว่าเทคโนโลยีจะสร้างความเซอร์ไพรส์ในเชิงบวกท่ามกลางความผันผวนของตลาดโดยรวม ซึ่งการขึ้นของตลาดช่วงนี้เกิดจากการขยายมูลค่าเป็นหลักมากกว่าการเติบโตของรายได้ (E) คำเตือนคือ หากต้องการรักษาช่วงขึ้นทางบวกต่อเนื่อง จำเป็นต้องมีรายได้ที่เติบโตตามไปด้วย สุดท้าย Jared ขอบคุณ Chris สำหรับการแบ่งปันข้อมูลในเรื่องรายได้ ความเสี่ยง และธีมการลงทุน ทั้งคู่สรุปตอนของ Stocks and Translation และเชิญชวนผู้ชมติดตามตอนอื่นๆ บนแพลตฟอร์มของ Yahoo Finance โดยรวมแล้ว ตอนนี้เน้นไปที่ความเข้าใจกลไกของตลาดที่ได้รับผลกระทบจาก AI การประเมินความเสี่ยงจากการระดมทุนและการกระจุกตัว สำรวจกลยุทธ์ลงทุนในระบบนิเวศ AI การป้องกันความเสี่ยง รวมถึงการบริหารความเสี่ยงด้วยการปรับขนาดตำแหน่งและการกำหนดจุดออก เพื่อรับมือกับรายได้และความผันผวนที่คาดว่าจะสร้างความประหลาดใจ