Stocks and Translation’e hoş geldiniz. Yahoo Finance’in market kaosunu, gürültülü verileri ve abartıyı aşarak doğru portföy işlemleri yapmanız için net içgörüler sunan video podcast’i. Ben sunucunuz Jared Blicky, yanımda Yahoo Finance kıdemli muhabiri Ali Canal var; Wall Street ile Main Street’i bağlayan bir köprü. Bugün, kazanç sezonu yaklaştıkça yapay zekâ (AI) işlemlerine odaklanıyoruz ve günün ifadesi olarak çoklu genişleme kavramını ele alıyoruz: hisselerin fiyatları, kar sabit ya da düşüşte olsa bile, yatırımcıların kazanca göre daha fazla ödeme yapmaya istekli olmasıyla yükseliyor. Bu konu, teknoloji kazançlarının gelmeye başladığı bu dönemde oldukça güncel. Ayrıca, Nvidia ve Arista Networks’in AI işlemi içinde neden farklı yönlere gittiğini inceleyerek piyasa korelasyonlarını da tartışacağız. Bu bölüm, dünya genelinde toplam 1. 244 operasyonel hiper ölçekli veri merkezinin bulunması ve yakında 527’sinin daha devreye girmesiyle sponsor oluyor. AI patlaması birçok sektörü yükseltiyor. Ayrıca, Tomatica Search CIO’su, erken tematik yatırım savunucusu, Cocktail Investing’in ortak yazarı ve düzenli Yahoo Finance katkısı Chris Versace’yi yeniden ağırlıyoruz. Chris, bu yıl devam eden piyasa dalgalanmaları sırasında, Çin ile ABD arasındaki tansiyonların yeniden yükselmesi, Trump-Xi toplantısına hazırlık gibi konuları dikkate alarak piyasaya genel bir bakış atıyor. Banka kazançları güçlü olsa da, hükümet kapanmaları ve tatil uzatmaları tüketici harcamalarını ve IPO piyasasını tehdit ediyor. Buna rağmen, yatırımcılar büyük ölçüde AI odaklı iyimserlik nedeniyle endişesiz görünüyor. Chris ve Jared, çoklu genişleme konusunu tartışıyor; hisse fiyatlarındaki artışların genellikle kar artışından çok yatırımcı duyarlılığını yansıttığını açıklıyor. Chris, bunun büyüme beklentilerine ve özellikle yoğun teknoloji pazarındaki büyük fonlamaya bağlı olduğunu söylüyor. AI’de bir balon değil, bu trendin ortasında olduğumuzu düşünüyor; daha çok orta dönemlerdeyiz. Döngüsel fonlama anlaşmazlıkları endişe yaratabilir, ancak Chris, OpenAI ve Nvidia gibi büyük oyuncuların güçlü nakit pozisyonlarına vurgu yaparak, bu durumun dürüstçe rekabet olduğunu ve aşırı spekülasyon olmadığını belirtiyor.

2026-2027 gibi net sonuçlar bekliyor. Hiper ölçekli şirketlerin sermaye harcamalarına (capex) gelince, 2026’ya kadar büyümenin devam edeceğini öngörüyor; ancak AI’nin benimsenmesinin yavaşlamasıyla talebin azalabileceğine dikkat çekiyor—bu da mobil telefon benimseme eğrisi ve 2001 internet balonu uyarı öyküsüne benzer. Büyüme için borçla finansman riskini yakından takip etmek gerekiyor; şirketlerin hisse geri alımlarını borçla yapması gibi, yatırımcıların dikkat etmesi gereken bir konu. Yatırımcı olarak, Chris, yalnızca hiper ölçekli dev şirketlere değil, aynı zamanda veri merkezleri talebi, ağ kapasitesi ve özel çipler gibi darboğazlara odaklanan ekosistemi kapsayan yatırımlar öneriyor. Portföyünde, ağ ve AI veri merkezi çipleriyle çalışan Arista Networks ve Marvell gibi şirketlere de yer veriyor. Market Show & Tell bölümünde, piyasa korelasyonlarını analiz ediyorlar; Nvidia ile Arista Networks arasındaki korelasyon 0. 6’dan yaklaşık 0. 1’e inmiş durumda—bu, fiyatların bağımsız hareket ettiğini gösteriyor. Chris, böyle farklılıkların neden olduğunu anlamanın önemli olduğunu vurguluyor ve bunun AI’nin birçok hissede yükselmesini sağlayacağını, tek bir kazanan değil, birden fazla şirketin kazanacağını belirtiyor; “kazananın her şeyi almak” düşüncesine karşı dikkatli olunması gerektiğini söylüyor. Ayrıca, ana oyuncular arasında finansmanın bağımlılığı gibi risklere de işaret ediyor. Volatilite karşısında korunma konusuna gelince, altının sıçraması enflasyon ve ekonomik endişeleri yansıtıyor, doğrudan teknoloji işlemleriyle değil. Chris, taktiksel koruma için ters ETF’leri öneriyor, ancak bunların uzun vadeli değil, kısa vadeli araçlar olduğunu vurguluyor. Hiper ölçekli veri merkezlerine geri dönerken, yatırımlar için çeşitli yolları özetliyor: Equinix ve Digital Realty Trust gibi emlak yatırım ortaklıkları, Cisco gibi donanım sağlayıcılar, çipler, sunucu rafları ve Eaton gibi enerji altyapısı şirketleri; ayrıca artan enerji ihtiyacını karşılamak için nükleer enerji sektöründen yeni alanlar (örneğin Oklo). Ayrıca, yaşlanan nüfusa bağlı olarak cerrahi personel eksikliği gibi bir başka tematik yatırım alanına da parmak basıyor. Kullanılan kaldıraçlı ETF’ler hakkında, portföyünde sınırlı kullanım olduğunu belirtiyor; piyasa düşüşünde koruma amacıyla basit ters ETF’leri kullanıyor (örneğin SH, PSQ), bunları temel yatırım stratejisi değil, taktiksel işlemler olarak görüyor. Alım-satım işlemlerini, zaman ufku ve tetikleyici faktörlere göre ayırıyor. Tematik ilgi alanlarından biri de siber güvenlik; saldırganların yapay zekâ kullanmasıyla karşı tarafın da aynı teknolojiyi kullanmasıyla bir silah yarışına dönüşüyor. Ekonomik zorluklar—tarifeler, gıda fiyatları ve nakit sıkıntısı çeken tüketici—nedeniyle, Chris, önümüzdeki tatil sezonu için Costco, TJX ve Ross gibi perakende isimlerini de öneriyor. Geleceğe yönelik olarak, “Kim Daha İyi Giydi?” segmentinde, Bruce Springsteen temasıyla, piyasa ortamını yansıtan “canlı gösteri” benzetmesini tercih ediyor. Bu, momentum ve çoklu genişleme nedeniyle heyecan verici olmakla birlikte, balon endişelerini de barındırıyor ve AI işleminde bunlar da göz önüne alınmalı. Risk yönetiminde iki temel uygulamadan bahsediyor: pozisyon boyutlandırma—%4. 5’den fazla hissede kâr alıp yeniden dağıtmak—and “panik noktaları, ” yani hisse fiyatlarının önceden belirlenmiş seviyelerde uyarı oluşturması. “Dibden almak” konusuna gelince, piyasa koşulları ve bireysel hisse temel göstergeleri dikkate alınmalı; örneğin, Apple’ın güçlü iPhone sevkiyatları ve katlanabilir modellerinin yakında piyasaya çıkması gibi olumlu sinyallerin olduğunu ve buna göre seçici olunması gerektiğini belirtiyor. Endeks yatırımcılarının hareketli ortalamalar, MACD ve RSI gibi teknik göstergeleri izleyerek dip alınması kararlarını destekleyebileceğine dikkat çekiyor. Kazanç sezonu öngörüsü olarak, Chris, teknoloji sektörünün oldukça sürpriz yapmasını bekliyor; genel piyasa volatilitesi içinde. Son zamanlarda piyasa artışlarının, kar artışından çok, çoklu genişlemeye bağlı olduğunu, bu nedenle sürdürülebilir kazançlar için karların yükselmesi gerektiğine işaret ediyor. Son olarak, Jared, Chris’e kazançlar, riskler ve yatırım temaları üzerine içgörülerini paylaştığı için teşekkür ediyor ve Stocks and Translation’ı tamamlayarak, izleyicilerin Yahoo Finance platformlarındaki diğer bölümleri de takip etmelerini teşvik ediyor. Genel özette, bu bölüm, yapay zekâ odaklı piyasa dinamiklerini anlamaya, finansman ve yoğunlaşma gibi riskleri değerlendirmeye, AI ekosisteminde yatırım stratejilerini, koruma yöntemlerini ve risk yönetimini, pozisyon boyutlandırma ve çıkış noktalarını belirleyerek, kazanç sezonunun sürpriz ve volatiliteye hazırlıklı olmayı anlatıyor.