Hlavní přijetí technologie blockchain ve finančních službách již není otázkou zda, ale kdy se regulační rámce přizpůsobí jejímu využití. Jak se vyvíjejí politiky týkající se kryptoměn, tradiční finanční experti se ptají, jak budou fiskální politiky implementovány v prostředí na řetězci a tokenizovaných aktiv. Na řešení této výzvy zahájil Federální rezervní banku New York projekt Pine, jehož zjištění představila 14. května. Uvědomující si, že konvenční měnové nástroje mohou selhat na tokenizovaných trzích bez nových technologií, projekt vytvořil prototyp flexibilního nástrojového balíčku, který využívá chytré smlouvy — automatizované programy na blockchainu, jež vykonávají finanční transakce po splnění předem stanovených podmínek. Projekt Pine ukázal, že měnová politika může být programově vynucována pomocí tokenizovaného peněz a cenných papírů, čímž potvrdil možnost vytvoření nástroje centrální banky posíleného chytrými smlouvami. Tento vývoj přichází uprostřed plánů hlavních tradičních finančních institucí zaregistrovat peněžní tržní fondy na blockchainu a nedávného zvažování aktualizací regulací americkou Komisí pro cenné papiery a burzy (SEC) týkajících se na řetězci umístěných cenných papírů a kryptoměn. Tokenizace — převod aktiv, jako jsou nemovitosti, komodity, akcie, dluhopisy a duševní vlastnictví, na digitální tokeny založené na blockchainu — usnadňuje částečné vlastnictví, zlepšenou likviditu, transparentnost a přístupnost, jež přesahují tradiční nástroje. Hlavním cílem projektu Pine ze strany Fedu bylo ukázat, jak by centrální banky mohly efektivně řídit měnovou politiku v rámci tokenizované finanční infrastruktury. Tokenizace vytváří spojení mezi tradičními financemi a trhy s kryptoměnami, čímž vznikají hybridní příležitosti, které se nyní objevují v reálných aplikacích. Jak poznamenal výkonný ředitel Chainalysis Jonathan Levin, banky stále více vnímají blockchainy jako důležitou veřejnou infrastrukturu, která se rozšiřuje od kryptoměn k širokému spektru finančních nástrojů. Posledním příkladem je oznámení VanEcku o založení fondu VanEck Treasury Fund, Ltd.

(VBILL), svého prvního tokenizovaného fondu. Umístěním amerických dluhopisů na blockchain nabízí VanEck investorům bezpečnou, transparentní a likvidní možnost správy hotovosti, čímž dále začleňuje digitální aktiva do hlavního proudu financí. Nástrojový balíček projektu Pine byl vyvinut s poradenským vstupem od sedmi centrálních bank, včetně Federální rezervní banky USA, Evropské centrální banky a Banky Anglie. Byl postaven na platformě permissioned blockchainu využívající Hyperledger Besu a chytré smlouvy kompatibilní s Ethereum, přičemž byl přizpůsoben provozním potřebám centrálních bank. Prototyp zahrnoval blockchainové nástroje pro úrokové platby na rezervách, provádění výměn aktiv, správu zajištěných půjček a nákup či prodej aktiv, přičemž vše bylo reprezentováno tokeny ERC-20, které standardizují peníze a cenné papíry. Tato konfigurace umožňuje rychlou změnu měnové politiky — například úpravu úrokových sazeb nebo požadavků na zajištění — přímo prostřednictvím chytrých smluv. Vizualizační funkce umožnily poradenským týmům centrálních bank jasně sledovat a analyzovat tržní interakce. Například během simulované krize rychle upravily zajišťovací marže, řešily substituce a nasadily nouzová opatření v reálném čase, což ilustrovalo schopnost rychlé reakce na politická opatření. I když projekt Pine potvrzuje praktičnost a výhody chytrých smluv centrálních bank, jeho autoři zdůrazňují, že jde o ranou fázi průzkumu. Další výzkum je nezbytný, zvláště v oblasti víceměnových nástrojových balíčků a dosažení interoperability mezi tokenizovanými a tradičními finančními systémy.