A blockchain technológia főáramú elterjedése a pénzügyi szolgáltatásokban már nem arról szól, hogy „ha”, hanem hogy „mikor” fognak a szabályozások egymásra találni, és támogatni fogják a használatát. Ahogy a kriptovaluta-politikai keretek fejlődnek, a hagyományos pénzügyi szakértők kérdéseket vetnek fel arról, hogy miként valósulhatnak meg a pénzügyi politikák a láncon belüli és tokenizált eszközi környezetekben. Ezt a kihívást kezelendő, a New York-i Federal Reserve Bank elindította a Project Pine-t, amelynek eredményeit május 14-én mutatta be. Felismerve, hogy a hagyományos monetáris eszközök bizonyára nem tudják kezelni a tokenizált piacokat új technológiák nélkül, a projekt egy rugalmas eszköztár-prototípust hozott létre, amely okosszerződéseket — automatikus blockchain programokat — használ, amelyek pénzügyi tranzakciókat hajtanak végre meghatározott feltételek teljesülése esetén. A Project Pine bebizonyította, hogy a monetáris politikát programozott módon lehet végrehajtani tokenizált pénzek és értékpapírok segítségével, megerősítve, hogy központi bankoknak adott esetben működőképes eszköztáruk lehet okosszerződésekkel támogatva. Ez a fejlesztés akkor érkezik, amikor jelentős hagyományos pénzintézetek már azt tervezik, hogy pénzpiaci alapjukat blokkláncon regisztrálják, és az USA Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete (SEC) nemrég fontolóra vette a láncon belüli értékpapírok és kriptovaluták szabályozási módosításait. A tokenizáció — az olyan eszközök átalakítása, mint az ingatlanok, árucikkek, részvények, kötvények és szellemi tulajdon digitalizált tokenekké — lehetővé teszi a törtrészes tulajdonlást, a fokozott likviditást, a transzparenciát és az elérhetőséget, túllépve a hagyományos instrumentumokon. A New York-i Fed fő célja a Project Pine-nal az volt, hogy bemutassa, miként lehet a központi bankok számára hatékonyan irányítani a monetáris politikát tokenizált pénzügyi infrastruktúrákban. A tokenizáció hidat képez a hagyományos pénzügyek és a kriptovaluta-piacok között, így hibrid lehetőségek jönnek létre, amelyek már megjelennek a gyakorlati alkalmazásokban. Ahogy a Chainalysis vezérigazgatója, Jonathan Levin megjegyezte, a bankok egyre inkább a blokkláncot tartják létfontosságú közmű infrastruktúrának, amely túlmutat a kriptovalutákon, és számos pénzügyi instrumentumot ölel fel. Egy friss például a VanEck bejelentése a VanEck Treasury Fund, Ltd.

(VBILL) tokenizált alapjáról, mely az első ilyen termék. Az amerikai kincstári váltók láncon való elhelyezésével a VanEck biztonságos, transzparens és likvid készpénzkezelési lehetőséget kínál a befektetőknek, további integrálva a digitális eszközöket a mainstream pénzügybe. A Project Pine eszköztára hét központi bank szakértői tanácsai alapján készült, köztük az USA Federal Reserve, az Európai Központi Bank és az Bank of England. A Hyperledger Besu és az Ethereum-kompatibilis okosszerződések használatával egy engedélyezett blokklánc platformon épült, mely megfelelt a központi bankok működési igényeinek. A prototípus olyan eszközöket tartalmazott, amelyek a kamatok fizetésére, eszközcsere végrehajtására, fedezettal fedezett kölcsönök kezelésére, illetve eszközök értékesítésére vagy vásárlására szolgáltak, mind ERC-20 tokenek formájában, amelyek egységesítik a pénzt és az értékpapírokat. Ez a rendszer lehetővé teszi a monetáris politikák gyors módosítását — például a kamatlábak vagy a fedezeti követelmények állítását — közvetlenül az okosszerződések segítségével. A vizualizációs funkciók világos nyomon követést és elemzést biztosítottak a piaci interakciókról a központi banki tanácsadóknak. Például egy szimulált válság során a rendszer gyorsan módosította a fedezeti ráhagyásokat, kezelt helyettesítéseket és azonnal bevetette a sürgősségi eszközöket, bemutatva a gyors politikai reagálás képességét. Míg a Project Pine megerősíti a központi bankok okosszerződéseinek gyakorlati előnyeit, a szerzők hangsúlyozzák, hogy ez egy korai szakaszú kutatás. További kutatásokra van szükség, különösen a több valuta rendszereket érintő eszköztárak és a tokenizált rendszerek közötti interoperabilitás eléréséhez.