Obavy z potenciální bubliny umělé inteligence (AI) nedávno rozrušily akciový trh a vzbudily obavy o širší rizika pro americkou ekonomiku. JPMorgan Asset Management oznámila, že nárůst výdajů na AI představoval zhruba dvě třetiny růstu HDP USA v prvním pololetí roku 2025, což překonalo přispění stovek milionů spotřebitelů. Velké firmy masivně investovaly do čipů a datových center, které jsou nezbytné pro provoz AI. Stále přetrvává klíčová otázka: Vytváří AI dostatečné zisky, aby ospravedlnily utracené triliony dolarů na její vývoj?Zastánci tvrdí, že zpoždění mezi výstavbou infrastruktury a významnými zisky je normální, odvolávají se na předchozí zpoždění u technologií jako je internet. Rychlé přijetí produktů AI, například ChatGPT od OpenAI, odhaluje obrovské potenciální trhy, přičemž firmy zabývající se AI se soustředí na vývoj produktů, nikoli na zisky. Naopak, kritici tvrdí, že obrovské náklady kladou tlak na velmi vysoké návratnosti, zatímco dosud málo důkazů naznačuje, že firmy nebo spotřebitelé získávají dostatečnou hodnotu k ospravedlnění těchto výdajů. Zdůrazňují, že AI musí být zisková během několika let, protože současný tempo investic je neudržitelný. Venture kapitalista Paul Kedrosky upozornil, že je běžné, že začínající trhy zpočátku nejsou ziskové, avšak výdaje na AI ve výši bilionu dolarů jsou bezprecedentní. Jak zastánci, tak kritici vyjadřují obavy ohledně ekonomických dopadů. David Sacks, venture kapitalista a poradce Bílé domy pro AI, varoval, že obrat by mohl způsobit recesi, zatímco skeptik AI a emeritní profesor NYU Gary Marcus předpověděl temné scénáře při postupném ubývání nadšení. Termín „bublina“ odkazuje na ceny aktiv, které výrazně převyšují jejich skutečnou hodnotu, což podtrhuje pochybnosti o ekonomické hodnotě AI a jejích přínosech k produktivitě. Nvidia je příkladem úspěchu v ziscích díky prodeji AI čipů, což z ní dělá nejcennější společnost světa, avšak to odráží poptávku po infrastruktuře AI, nikoliv koncových aplikacích. Momentálně AI nedosáhla zisků úměrných jejím obrovským nákladům.

Obvykle produkty generují příjmy přímo od spotřebitelů nebo z firemního využití; AI má však problémy v obou oblastech, přičemž asi 95 % společností, které do AI investují, nedokáže tuto technologii zpeněžit podle studie MIT z července, jež odhadla jejich souhrnné výdaje na 40 miliard dolarů a poukázala na omezenou transformaci průmyslu. Zisky spotřebitelů také zaostávají za adopcí. ChatGPT od OpenAI, který má přibližně 800 milionů aktivních uživatelů týdně, je jednou z nejrychleji rostoucích aplikací vůbec, ale generuje podstatně méně příjmů než platformy jako Meta, jež za čtvrtletí dosáhly výnosů přes 50 miliard dolarů. CFO OpenAI předpověděl přibližně 13 miliard dolarů příjmu v roce 2025, zatímco CEO Sam Altman tvrdí, že bude ještě vyšší, a věří, že růst bude akcelerovat díky AI cloudům, spotřebitelským zařízením a automatizaci vědeckého výzkumu, čímž vytvoří výraznou hodnotu. někteří analytici poukazují na rychlou adopci chatbotů jako důkaz užitečnosti AI a možného zdroje příjmů z reklam nebo placeného přístupu. Profesor Ethan Mollick z University of Pennsylvania označil tento trend za „nejrychlejší adopci prakticky jakékoliv spotřebitelské technologie“, což naznačuje potenciál pro monetizaci. Profesor podnikání na NYU Arun Sundararajan poznamenal, že zpožděný podnikatelský výnos je u tak zásadních technologií očekávaný, protože experimentování předchází významným ziskům produktivity, až když firmy základně adaptují. Jiní však vyjadřují skepsi kvůli vysokým infrastrukturním nákladům AI. Na rozdíl od běžných digitálních produktů s nízkými dodatečnými náklady, náklady na výpočetní výkon a energii u AI rostou s každým uživatelským požadavkem, což omezuje škálovatelnost. Kedrosky vysvětlil, že náklady na údržbu serverů a chlazení rostou s počtem uživatelů, což představuje výzvu k ziskovosti. Andrew Odlyzko z University of Minnesota zdůraznil finanční náklady na bilionové investice do datových center, které musí vydělávat víc, než vydělává i Google, aby byly životaschopné – což je obrovská překážka. Navzdory pochybnostem někteří odborníci tvrdí, že AI je stále v rané fázi vývoje, a výstupy tak zůstávají nejisté. Vasant Dhar z NYU, optimistický ohledně ziskového potenciálu AI, označil současnou fázi za „počáteční kola“ a poznamenal, že finální podobu a úspěch AI technologie stále formují.