Preocupações sobre uma potencial bolha de inteligência artificial (IA) têm abalado o mercado de ações recentemente, gerando alarme sobre riscos mais amplos para a economia dos EUA. A JPMorgan Asset Management relatou que um aumento nos gastos com IA respondeu por aproximadamente dois terços do crescimento do PIB dos EUA no primeiro semestre de 2025, superando as contribuições de centenas de milhões de consumidores. Grandes empresas investiram pesadamente em chips e data centers essenciais para as operações de IA. Uma questão-chave persiste: a IA gerará lucros suficientes para justificar os trilhões de dólares gastos em seu desenvolvimento?Os apoiadores argumentam que um atraso entre a construção da infraestrutura e os ganhos substanciais é normal, citando defasagens anteriores em tecnologias como a internet. A rápida adoção de produtos de IA, como o ChatGPT da OpenAI, revela mercados potenciais enormes, com empresas de IA focando no desenvolvimento de produtos em vez de lucros. Por outro lado, críticos afirmam que os custos exorbitantes impõem pressão por retornos extremamente elevados, enquanto, até agora, poucas evidências mostram que empresas ou consumidores recebam valor suficiente para justificar os gastos. Eles ressaltam que a IA deve se tornar lucrativa em poucos anos, pois o ritmo atual de investimentos é insustentável. O capitalista de risco Paul Kedrosky observou que é comum mercados emergentes inicialmente não apresentarem lucros, mas os gastos de trilhões de dólares em IA são sem precedentes. Tanto apoiadores quanto críticos manifestam preocupações sobre o peso econômico. David Sacks, capitalista de risco e assessor de IA na Casa Branca, alertou que uma reversão poderia causar recessão, enquanto o cético de IA e professor emérito da NYU, Gary Marcus, previu desfechos sombrios quando o entusiasmo diminuir. O termo “bolha” refere-se a preços de ativos muito superiores ao valor real, ressaltando dúvidas sobre o valor econômico da IA e os ganhos de produtividade. A Nvidia exemplifica o sucesso de lucros ao vender semicondutores de IA, tornando-se a empresa mais valiosa do mundo, mas isso reflete a demanda por infraestrutura de IA e não aplicações finais de usuário. Atualmente, a IA ainda não obteve ganhos proporcionais aos seus custos enormes.

Normalmente, produtos geram receita por vendas diretas ao consumidor ou uso empresarial; a IA enfrenta desafios em ambas as áreas, com cerca de 95% das empresas que investem em IA falhando em monetizar a tecnologia, segundo um estudo do MIT de julho, que estimou seus gastos combinados em US$ 40 bilhões e constatou uma transformação limitada na indústria. Os lucros dos consumidores também ficam atrás da adoção. O ChatGPT da OpenAI, com cerca de 800 milhões de usuários ativos semanais, é uma das aplicações de crescimento mais rápido de todos os tempos, mas gera receitas muito menores comparadas a plataformas como Meta, que recentemente lucrou mais de US$ 50 bilhões em três meses. O diretor financeiro da OpenAI projetou aproximadamente US$ 13 bilhões em receitas para 2025, enquanto o CEO Sam Altman afirmou que o valor poderia ser ainda maior, apostando no crescimento acelerado de IA na nuvem, dispositivos de consumo e automação científica impulsionada por IA para criar valor substancial. Alguns analistas destacam a rápida adoção de chatbots como evidência da utilidade da IA e de uma possível receita via publicidade ou acesso pago. O professor Ethan Mollick, da Universidade da Pensilvânia, descreveu isso como “a adoção mais rápida de praticamente qualquer tecnologia de consumo”, sugerindo potencial de monetização. Arun Sundararajan, professor de empreendedorismo na NYU, observou que um retorno de negócios atrasado é esperado para essa tecnologia de mudança de paradigma, pois a experimentação precede ganhos significativos de produtividade uma vez que as empresas se adaptam fundamentalmente. Outros expressam ceticismo devido aos altos custos de infraestrutura da IA. Diferentemente de produtos digitais comuns, com custos marginais baixos, as despesas computacionais e energéticas da IA aumentam com cada solicitação do usuário, limitando a escalabilidade. Kedrosky explicou que custos de manutenção de servidores e resfriamento crescem com o número de usuários, representando um desafio de lucratividade. Andrew Odlyzko, da Universidade de Minnesota, destacou o peso financeiro dos investimentos de trilhões de dólares em data centers, que exigem receitas superiores às da Google para serem viáveis—um obstáculo enorme. Apesar das dúvidas, alguns especialistas afirmam que a IA ainda está em estágio inicial de desenvolvimento, mantendo os resultados incertos. Vasant Dhar, professor de ciência de dados da NYU, otimista quanto ao potencial de lucro da IA, chamou a fase atual de “os primeiros innings” e observou que a forma e o sucesso finais da tecnologia de IA ainda estão se desenrolando.