Mối lo ngại về một bong bóng trí tuệ nhân tạo (AI) tiềm năng gần đây đã làm xáo trộn thị trường chứng khoán, gây ra những cảnh báo về các rủi ro lớn hơn đối với nền kinh tế Hoa Kỳ. Quản lý tài sản của JPMorgan báo cáo rằng sự gia tăng trong chi tiêu cho AI chiếm khoảng hai phần ba tăng trưởng GDP của Mỹ trong nửa đầu năm 2025, vượt xa các đóng góp từ hàng trăm triệu người tiêu dùng. Các công ty lớn đã đầu tư mạnh vào chip và trung tâm dữ liệu cần thiết cho hoạt động AI. Một câu hỏi trọng tâm vẫn còn tồn tại: Liệu AI có tạo ra đủ lợi nhuận để xứng đáng với hàng nghìn tỷ đô la đang được Chi tiêu cho phát triển AI không?Những người ủng hộ lập luận rằng việc chậm trễ giữa xây dựng cơ sở hạ tầng và đạt lợi nhuận đáng kể là điều bình thường, dẫn chứng các công nghệ trong quá khứ như internet từng có thời gian trễ. Việc nhanh chóng chấp nhận các sản phẩm AI như ChatGPT của OpenAI cho thấy tiềm năng thị trường lớn, với các công ty AI tập trung vào phát triển sản phẩm hơn là lợi nhuận. Ngược lại, các nhà phê bình cho rằng chi phí khổng lồ tạo ra áp lực buộc phải đạt lợi nhuận rất cao, trong khi cho đến nay, ít bằng chứng cho thấy các doanh nghiệp hoặc người tiêu dùng nhận được đủ giá trị để bù đắp cho chi phí. Họ nhấn mạnh rằng AI phải chứng minh khả năng sinh lợi trong vòng vài năm tới, vì tốc độ đầu tư hiện tại là không bền vững. Nhà đầu tư mạo hiểm Paul Kedrosky lưu ý rằng việc thị trường mới nổi ban đầu không có lợi nhuận là điều phổ biến, nhưng việc chi gần trăm tỷ đô la cho AI là chưa từng có tiền lệ. Cả những người ủng hộ và phê bình đều bày tỏ lo ngại về các rủi ro kinh tế. David Sacks, một nhà đầu tư mạo hiểm và cố vấn AI của Nhà Trắng, cảnh báo rằng một sự đảo chiều có thể gây ra suy thoái, trong khi nhà hoài nghi về AI và giáo sư danh dự của NYU, Gary Marcus, dự đoán những kết quả bi quan khi sự nhiệt tình giảm đi. Thuật ngữ “bong bóng” đề cập đến giá tài sản vượt quá giá trị thực, nhấn mạnh những nghi ngại về giá trị kinh tế và lợi ích năng suất của AI. Nvidia là ví dụ tiêu biểu về thành công lợi nhuận khi bán các vi mạch AI, trở thành công ty có giá trị lớn nhất thế giới, nhưng điều này phản ánh nhiều hơn nhu cầu về hạ tầng AI hơn là các ứng dụng dành cho người dùng cuối. Hiện tại, AI chưa đạt được lợi nhuận tỷ lệ tương xứng với chi phí khổng lồ của nó.

Thông thường, các sản phẩm tạo ra doanh thu qua bán trực tiếp cho người tiêu dùng hoặc sử dụng doanh nghiệp; AI gặp phải thách thức trong cả hai lĩnh vực, với khoảng 95% các công ty đầu tư vào AI thất bại trong việc kiếm tiền từ công nghệ này theo một nghiên cứu của MIT vào tháng 7, ước tính tổng chi tiêu của họ là 40 tỷ đô la và đã thấy ít ảnh hưởng đến chuyển đổi ngành công nghiệp. Lợi nhuận từ phía người tiêu dùng cũng chậm hơn so với việc chấp nhận. ChatGPT của OpenAI, hiện có khoảng 800 triệu người dùng hoạt động hàng tuần, là một trong các ứng dụng phát triển nhanh nhất từ trước đến nay, nhưng doanh thu thuần lại rất thấp so với các nền tảng như Meta, đã kiếm hơn 50 tỷ đô la chỉ trong 3 tháng gần đây. Giám đốc tài chính của OpenAI dự báo khoảng 13 tỷ đô la doanh thu cho năm 2025, trong khi CEO Sam Altman còn dự đoán mức cao hơn, tập trung vào sự phát triển nhanh chóng và đặt cược vào các đám mây AI, thiết bị tiêu dùng cùng tự động hóa khoa học dựa trên AI để tạo ra giá trị lớn. Một số nhà phân tích nhấn mạnh việc chấp nhận chatbot nhanh chóng như một minh chứng cho tính hữu ích của AI và khả năng tạo doanh thu thông qua quảng cáo hoặc dịch vụ trả tiền. Giáo sư Ethan Mollick của Đại học Pennsylvania mô tả đây là “sự chấp nhận nhanh nhất của hầu hết các công nghệ tiêu dùng, ” gợi ý tiềm năng kiếm tiền. Giáo sư Arun Sundararajan của NYU về khởi nghiệp nhận định rằng việc doanh nghiệp chậm trễ trong việc thu lợi nhuận là điều dự kiến đối với công nghệ có khả năng thay đổi sâu sắc như vậy, khi những thử nghiệm ban đầu mở đường cho năng suất đáng kể sau khi các công ty thích nghi một cách căn bản. Một số người khác tỏ ra hoài nghi do chi phí hạ tầng khổng lồ của AI. Khác với các sản phẩm kỹ thuật số thông thường với chi phí gia tăng thấp, chi phí tính toán và năng lượng của AI tăng theo từng người dùng, hạn chế khả năng mở rộng. Kedrosky giải thích rằng chi phí duy trì server và làm mát tăng theo số lượng người dùng, đặt ra thách thức về lợi nhuận. Andrew Odlyzko từ Đại học Minnesota nhấn mạnh gánh nặng tài chính từ các khoản đầu tư vào trung tâm dữ liệu trị giá hàng nghìn tỷ đô la, yêu cầu doanh thu vượt xa cả Google mới có thể tồn tại – một thử thách vô cùng lớn. Dù còn nhiều nghi ngại, một số chuyên gia khẳng định AI vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu, để lại nhiều kết quả chưa rõ ràng. Giáo sư khoa học dữ liệu Vasant Dhar của NYU, lạc quan về tiềm năng lợi nhuận của AI, gọi giai đoạn hiện tại là “giai đoạn đầu” và nhấn mạnh rằng hình thái cuối cùng và thành công của công nghệ AI vẫn đang dần hình thành.