Fra lukketid den 29. maj har S&P 500, Nasdaq Composite og Dow Jones Industrial Average hver leveret omtrent break-even-afkast for året. Selvom sådanne afkast typisk er skuffende, er de bemærkelsesværdige, især fordi disse store indeks faldt med tocifrede tal blot en måned tidligere, hvilket gør et positivt resultat til en slags sejr. En interessant aspekt ved årets markedstendenser er timingen af volatilitet, som synes at være tæt knyttet til vigtige udmeldinger fra Washington, D. C. Data viser, at de største værdifald og -gevinster i 2025 primært skyldes politiske tiltag, især vedrørende toldsatser ledet af præsident Donald Trump. Når Trump annoncerede nye tariffer, reagerede markedet negativt; omvendt udligning af sådanne pres udløste skarpe genopretninger. Dette fænomen kaldes “TACO-handlen” — “Trump altid kyller ud. ” På baggrund af de fortsatte usikkerheder omkring toldafgifter vil markederne sandsynligvis fortsætte med at være volatile. Der er dog to klare AI-aktier, som er værd at overveje som stærke køb nu, uanset TACO-handlens turbulens. At satse udelukkende på Trumps næste træk er risikabelt og kortsigtet, men at fokusere på solide, langsigtede investeringer midt i støjen er klogt. Her er to AI-relaterede aktier, som kyndige investorer kan overveje at købe på fald, i takt med at TACO-handlens udsving fortsætter: 1. Nvidia Nvidia (NVDA) er en dominerende aktør inden for high-performance GPU’er og en vigtig barometer for AI-industrien. Når Nvidia’s forretning vokser, stiger investorernes tillid til AI-sektoren. Nvidia drager fordel af løbende infrastrukturinvesteringer, da cloud-giganter som Amazon, Microsoft, Alphabet og teknologilederne som Meta, Oracle og Apple udvider datacentre og køber chips, hvilket giver Nvidia adgang til et marked til flere billioner dollars. Toldrelaterede udfordringer stammer primært fra Kina, hvor eksportkontroller og konkurrence fra Huawei skaber forhindringer.

Ikke desto mindre navigerer Nvidia gennem disse modvind ved at sikre kontrakter i UAE og Saudi-Arabien til at levere AI-datacentre med sine nyeste Blackwell-GPU’er. Derudover svirrer rygter om, at Elon Musks AI-startup xAI kan komme til at bruge omkring 40 milliarder dollar på Nvidia-chip til kommende GPU-klynger. Selvom Nvidia har oplevet nogle værdiansættelsesforhøjelser efter en stærk Q1-rapport, er aktien stadig rimeligt prisfastsat ud fra en fremadrettet P/E. Jeg forventer, at Nvidia vil komme stærkt tilbage i anden halvdel af 2025, efterhånden som toldbekymringerne aftager. 2. Amazon Amazon kan synes sårbart på grund af toldsatser, der påvirker dets kerneforretning inden for e-handel. Min analyse fokuserer dog på to andre nøglesegmenter, især Amazon Web Services (AWS), som er virksomhedens cloud-infrastruktur. AWS fortsætter med at øge salget hurtigt og forbedre driftsmargener, hvilket indikerer, at de AI-relaterede investeringer hidtil har været vellykkede. Det er vigtigt at bemærke, at AWS står for størstedelen af Amazons driftsoverskud, og virksomheden opretholder en stærk pengestrøm selv i usikre økonomiske tider. Denne økonomiske styrke giver Amazon høj driftsfleksibilitet til at geninvestere aktivt i områder med højt vækstpotentiale. Derfor kan Amazon integrere AI-drevne innovationer i hele sit økosystem — inklusive e-handel, logistik, fysisk detailhandel, annoncering, streaming, abonnementer og direkte sundhedsservice til forbrugere. Denne strategiske position har tiltrukket bemærkelsesværdige investorer som Bill Ackman, der for nylig har sluttet sig til Warren Buffett og Cathie Wood i at købe Amazon-aktier. Jeg mener, at Amazon er på vej til at blive Wall Streets første 5-billioners virksomhed. Selvom der er kortsigtede risikoer forbundet med told, har Amazon tidligere overvundet reguleringsmæssige udfordringer og fortsætter med at diversificere sin platform med succes, idet den opbygger flere multibillion-dollar rentable forretninger. Overordnet set fremstår Amazon som en undervurderet mulighed, og jeg anbefaler at købe på dip, mens TACO-handlen fortsætter med at skabe volatilitet. Sammenfattende, på trods af toldrelaterede usikkerheder og markedsudsving forbundet med Trumps handelspolitik, er investorer, der fokuserer på stærke AI-ledere som Nvidia og Amazon, godt rustet til at drage fordel af langsigtet vækst ud over den midlertidige støj.