К закрытию 29 мая индексы S&P 500, Nasdaq Composite и Dow Jones Industrial Average показали примерно нулевую доходность за год. Хотя такие результаты обычно недостаточны, их стоит считать заметными, учитывая, что всего месяц назад эти крупные индексы падали двузначными цифрами, и возвращение к нулю уже кажется успехом. Одной из интересных особенностей этого года является синхронность волатильности с важными заявлениями из Вашингтона. Данные показывают, что крупнейшие падения и рост рынков в 2025 году связаны с политическими решениями, особенно по тарифам, вводимым президентом Дональдом Трампом. Когда Трамп объявлял новые тарифы, рынки реагировали негативно; обратные меры по их смягчению вызывали резкие отскоки. Этот феномен получил название “TACO-трейд” — “Трамп всегда боится” (Trump Always Chickens Out). Из-за неопределённости по тарифам, рынки, вероятно, останутся волатильными. Однако сейчас есть две акции, связанные с ИИ, которые стоит рассматривать как хорошие покупки, независимо от турбулентности TACO-трейда. Накладываться только на следующий ход Трампа рискованно и краткосрочно, а сосредоточенность на надежных долгосрочных инвестициях — разумное решение. Вот две акции, связанные с ИИ, которые опытные инвесторы могут захотеть покупать при понижениях, несмотря на колебания TACO-трейда: 1. Nvidia Nvidia (NVDA) — ведущий игрок в области высокопроизводительных графических чипов и важный индикатор для отрасли ИИ. Рост бизнеса Nvidia повышает доверие инвесторов к сектору ИИ. Компания выигрывает от постоянных инвестиций в инфраструктуру, поскольку крупные облачные провайдеры, такие как Amazon, Microsoft, Alphabet и технологические лидеры — Meta, Oracle и Apple — расширяют дата-центры и закупают чипы, что дает Nvidia доступ к многотриллионному рынку. Тарифные сложности в основном связаны с Китаем, где экспортные ограничения и конкуренция с Huawei создают препятствия.

Тем не менее, Nvidia успешно ищет новые рынки, заключая контракты в ОАЭ и Саудовской Аравии на поставки своих последних GPU Blackwell для AI-центров обработки данных. Также ходят слухи, что компания Elon Musk’s xAI может вложить около $40 миллиардов в чипы Nvidia для будущих GPU-кластеров. Несмотря на рост оценки после сильных показателей за первый квартал, акция остаётся относительно недорогой на основе будущего P/E. Ожидаю значительного восстановления Nvidia во второй половине 2025 года по мере снижения опасений по тарифам. 2. Amazon Amazon может казаться уязвимой из-за тарифных мер, влияющих на её основной сегмент электронной коммерции. Однако я сосредотачиваюсь на двух других ключевых направлениях, особенно на Amazon Web Services (AWS), облачной платформе компании. AWS продолжает быстрый рост продаж и улучшение операционных маржей, что свидетельствует о положительном результате инвестиций в ИИ. Важно отметить, что AWS обеспечивает большую часть операционной прибыли Amazon и поддерживает сильный денежный поток даже в условиях экономической неопределённости. Эта финансовая мощь дает Amazon высокий операционный рычаг для агрессивных инвестиций в области с высоким ростом. Поэтому Amazon может внедрять инновации, управляемые ИИ, во всей своей экосистеме — включая электронную торговлю, логистику, физические магазины, рекламу, потоковые сервисы, подписки и здравоохранение для потребителей. Такое стратегическое положение привлекло таких заметных инвесторов, как Билл Акман, который недавно присоединился к Уорэну Баффету и Кэти Вуд в приобретении акций Amazon. Я считаю, что Amazon движется к статусу первой компанией на Уолл-стрит с рыночной стоимостью в 5 трлн долларов. Несмотря на краткосрочные риски, связанные с тарифами, Amazon уже переживала регуляторные вызовы и успешно диверсифицирует свою платформу, создавая несколько многомиллиардных прибыльных бизнесов. В целом, Amazon остается недооцененной возможностью, и я рекомендую покупать при падениях на фоне продолжительной волатильности TACO-трейда. В резюме, несмотря на неопределённость, связанную с тарифами и рыночными колебаниями из-за политики Трампа, инвесторы, сосредоточенные на сильных лидерах ИИ — таких как Nvidia и Amazon — смогут получить выгоду от долгосрочного роста вне зависимости от временного шума.