Mnogi investitori pomno prate velike tehnološke kompanije koje značajno ulažu u infrastrukturu za umjetnu inteligenciju (AI), pitajući se kada ili hoće li te investicije donijeti zadovoljavajuće prinose. Iako postoje zabrinutosti zbog mogućih rezova ili odgađanja u ovim velikim planovima za kapitalne isporuke, podaci pokazuju da se trošenje nastavlja i čak ubrzava. Ako taj trend potraje, dva glavna korisnika — Nvidia i Taiwan Semiconductor (TSMC) — ističu se kao najbolje dionice za kupovinu trenutno. Nvidia je primarni primatelj ovih sredstava, s visokokvalitetnim čipovima koji napajaju podatkovne centre širom svijeta. Uspon AI je značajno koristio Nvidiji i njenim investitorima, iako je dionica pod pritiskom zbog zabrinutosti oko mogućeg usporavanja ulaganja u AI infrastrukturu i regulatornih izazova poput izvoznih ograničenja. Međutim, te zabrinutosti mogu biti precijenjene. Jonathan Gray, izvršni direktor Blackstonea, potvrdio je snažnu stalnu potražnju, što je usklađeno s izjavama velikih kupaca Nvidije kao što su Meta, Microsoft i Amazon, koji planiraju održati ili povećati svoja kapitalna ulaganja. Izvozna ograničenja predstavljaju neposredniji izazov, posebno u odnosu na prodaju Kini. Nvidia planira napraviti 5, 5 milijardi dolara troškova nakon ranijih ograničenja izvoza i zahtjeva za licencama za svoj AI čip H20, napravljen posebno da bude u skladu s kineskim eksportnim propisima. Kina ostaje ključno tržište, doprinoseći 13% Nvidia-inih prihoda prošle godine, što je pad sa 17% ranije, što ukazuje na raznolikost Nvidia-ine baze kupaca. Nedavne vijesti sugerišu da bi bivši predsjednik Trump mogao ublažiti ograničenja izvoza AI čipova baš u vrijeme kad stupaju na snagu restrikcije tog doba Bijele Kuće, iako je budući regulatorni krajolik i dalje neizvjestan.

Takvi rizici već mogu biti uračunati u cijenu Nvidia-ove dionice. S obzirom na ove faktore, ulaganje u Nvidiju i dalje djeluje razumno, pogotovo nakon ove godine kada je cijena dionice pala. Investitori bi također mogli razmotriti najvećeg dobavljača Nvidije, TSMC, svjetskog lidera u AI industriji. TSMC snabdijeva Nvidiju semikondutorima poput mikroprocesora i GPU-ova, ali njegova raznolika klijentela broji preko 500 kupaca širom svijeta. Kompanija je zabilježila ogromnu potražnju, s prihodom u prvom kvartalu koji je porastao za 42%, a neto dobit i zarada po dionici skočili su za 60% na godišnjem nivou. Uprava procjenjuje gotovo 40% rast prihoda u tekućem tromjesečju. Uprkos tome, TSMC-ove dionice pala su preko 10% od početka godine, što čini atraktivnim trenutni omjer cijene i zarade ispod 20. Obje, Nvidia i TSMC, dionice su bile pogođene zbog zabrinutosti oko usporavanja rasta, ali potražnja kupaca i komentari iz industrije ukazuju da AI bum nije balon. Čak i ako se trošenje u podatkovnim centrima uspori, široka primjena AI softvera u potrošačkim uređajima i preduzećima ukazuje na snažan dugoročni potencijal. S ovim perspektivama, posjedovanje Nvidia i TSMC po nedavnim procjenama cijena trebalo bi pružiti utjehu većini investitora.