Mnoho investorů pečlivě sleduje velké technologické společnosti, které intenzivně investují do infrastruktury umělé inteligence (AI), a ptají se, kdy nebo zda tyto investice přinesou adekvátní zisky. Ačkoliv existují obavy z možných škrtů nebo zpoždění těchto obrovských plánů kapitálových výdajů, důkazy naznačují, že výdaje pokračují a dokonce se zrychlují. Pokud tento trend bude pokračovat, dvě hlavní společnosti, kterým se daří nejvíce, totiž Nvidia a Tchajwanská společnost pro polovodiče (TSMC), vychází jako nejlepší akcie na koupi právě teď. Nvidia je hlavním příjemcem těchto kapitálových investic, jelikož její špičkové čipy pohánějí datová centra po celém světě. Rozmach AI výrazně prospěl Nvidia i jejím investorům, i když akcie čelí tlakům kvůli obavám z možného zpomalení v utrácení za infrastrukturu AI a regulačním problémům, například exportním omezením. Tyto obavy však mohou být přehnané. Jonathan Gray, výkonný ředitel Blackstone, potvrdil silný stálý poptávkový trend, což potvrzují i hlavní zákazníci Nvidie, jako Meta, Microsoft a Amazon, kteří plánují zachovat nebo zvýšit své kapitálové výdaje. Exportní omezení představují aktuálnější problém, především co se týče prodejů do Číny. Nvidia hodlá nahradit 5, 5 miliardami dolarů nákladů, které vzniknou po uplatnění dřívějších exportních limitů a licenčních požadavků pro její AI čip H20, který je speciálně navržen tak, aby vyhovoval čínským exportním předpisům. Čína zůstává klíčovým trhem, který v loňském roce přispěl 13 % k příjmům Nvidie, což je pokles z 17 %, naznačující diverzifikaci zákaznické základny. Nedávná hlášení naznačují, že bývalý prezident Trump by mohl zmírnit restrikce na vývoz AI čipů právě v době, kdy se začnou uplatňovat Bidenovy regulační opatření, avšak budoucí právní prostředí je stále nejisté.

Tato rizika již mohou být zakalkulována v ceně akcií Nvidie. Vzhledem k těmto faktorům se i nadále jeví jako rozumná investice Nvidia, obzvlášť po poklesu akcií v tomto roce. Investoři by mohli také zvážit největšího dodavatele Nvidie, TSMC, která je světovým lídrem v oblasti AI. TSMC dodává Nvidii například polovodiče, mikroprocesory a grafické čipy, avšak její zákaznická základna je velmi rozličná a zahrnuje přes 500 klientů po celém světě. Společnost zaznamenala prudký nárůst poptávky, její tržby za první čtvrtletí vzrostly o 42 % a čistý zisk i zisk na akcii poskočily o 60 % meziročně. Management předpovídá téměř 40% růst tržeb v aktuálním čtvrtletí. Přestože tomu tak je, akcie TSMC letos poklesly o více než 10 %, což snižuje jejich P/E na méně než 20 a činí je atraktivní. Akcie Nvidie i TSMC byly ovlivněny obavami z zpomalujícího růstu, ale poptávka zákazníků a komentáře v průmyslu naznačují, že růst AI není žádná bublina. I když by mohlo dojít ke zpomalení investic do datových center, široké využití AI softwaru v spotřebitelských zařízeních i podnikových aplikacích ukazuje na silný dlouhodobý potenciál. S těmito výhledy by vlastnictví akcií Nvidie a TSMC za současné hodnoty mělo většině investorů poskytnout klid.