De nombreux investisseurs suivent de très près les grandes entreprises technologiques qui investissent massivement dans l’infrastructure d’intelligence artificielle (IA), se demandant quand ou si ces investissements généreront des retours adéquats. Bien qu’il existe des préoccupations concernant d’éventuelles réductions ou retards dans ces plans d’investissements colossaux, les preuves indiquent que les dépenses se poursuivent et s’accélèrent même. Si cette tendance continue, deux grands bénéficiaires — Nvidia et Taiwan Semiconductor (TSMC) — se démarquent comme les meilleures actions à acheter dès maintenant. Nvidia est le principal destinataire de ces capitaux, ses puces haut de gamme alimentant des centres de données à travers le monde. Le boom de l’IA a énormément profité à Nvidia et à ses investisseurs, même si l’action a subi une certaine pression en raison de préoccupations sur un ralentissement possible des dépenses en infrastructure d’IA et de défis réglementaires tels que les restrictions à l’exportation. Cependant, ces inquiétudes pourraient être exagérées. Jonathan Gray, directeur général de Blackstone, a confirmé une demande forte en cours, ce qui concorde avec les déclarations des grands clients de Nvidia, comme Meta, Microsoft et Amazon, qui prévoient de maintenir ou d’accroître leurs dépenses en capital. Les restrictions à l’exportation constituent un défi plus immédiat, notamment concernant les ventes vers la Chine. Nvidia prévoit de prendre en charge 5, 5 milliards de dollars de charges suite aux restrictions à l’exportation et aux exigences de licence pour sa puce H20 dédiée à l’IA, conçue spécifiquement pour respecter la réglementation chinoise. La Chine reste un marché clé, représentant 13 % du chiffre d’affaires de Nvidia l’année dernière, contre 17 % auparavant, ce qui montre la diversification de la clientèle de Nvidia. Des rapports récents suggèrent que l’ancien président Trump pourrait assouplir les restrictions à l’exportation des puces IA juste au moment où les restrictions de l’ère Biden entrent en vigueur, bien que le paysage réglementaire reste incertain.

Ces risques sont probablement déjà reflétés dans le prix de l’action Nvidia. Compte tenu de ces facteurs, investir dans Nvidia semble toujours judicieux, surtout après la correction de cette année. Les investisseurs pourraient également envisager le plus grand fournisseur de Nvidia, Taiwan Semiconductor (TSMC), un leader mondial de l’IA. TSMC fournit à Nvidia des semi-conducteurs tels que microprocesseurs et GPU, mais sa clientèle diversifiée compte plus de 500 clients à travers le monde. La demande a explosé, avec un chiffre d’affaires du premier trimestre en hausse de 42 % et un résultat net et un bénéfice par action en progression de 60 % en glissement annuel. La direction prévoit une croissance du chiffre d’affaires d’aux alentours de 40 % pour le trimestre en cours. Malgré cela, les actions TSMC ont diminué de plus de 10 % depuis le début de l’année, ce qui confère à l’action un ratio cours/bénéfice attendu attractif, inférieur à 20. Les actions de Nvidia et TSMC ont été durement corrigées en raison de préoccupations sur un ralentissement de la croissance, mais la demande client et les commentaires du secteur suggèrent que la poussée de l’IA n’est pas une bulle. Même si les dépenses en centres de données ralentissent, l’application large de l’IA dans les dispositifs grand public et les entreprises indique un fort potentiel à long terme. Avec ces perspectives, posséder Nvidia et TSMC à leurs valorisations actuelles devrait rassurer la majorité des investisseurs.