Mange investorer følger nøye med på store teknologiselskaper som investerer tungt i infrastruktur for kunstig intelligens (AI), og stiller spørsmål ved når eller om disse investeringene vil gi tilstrekkelig avkastning. Selv om det er bekymringer for potensielle kutt eller forsinkelser i disse enorme kapitalutgiftene, viser bevis at utgiftene fortsetter og til og med øker. Hvis denne trenden vedvarer, skiller to store vinnere seg ut som de beste aksjene å kjøpe nå: Nvidia og Taiwan Semiconductor (TSMC). Nvidia er en av hovedmottakerne av dette kapitalopptaket, med sine avanserte chips som driver datasentre over hele verden. AI-boomen har gitt betydelig gevinst for Nvidia og dets investorer, selv om aksjen har vært under press på grunn av bekymringer om mulige nedkjølinger i AI-infrastrukturutgiftene og regulatoriske utfordringer som eksportrestriksjoner. Disse bekymringene kan imidlertid være overdrevne. Jonathan Gray, COO i Blackstone, bekreftet sterk pågående etterspørsel, noe som stemmer overens med uttalelser fra store kunder som Meta, Microsoft og Amazon, som planlegger å opprettholde eller øke sine kapitalutgifter. Eksportrestriksjoner utgjør en mer umiddelbar utfordring, spesielt når det gjelder salg til Kina. Nvidia planlegger å ta 5, 5 milliarder dollar i kostnader etter tidligere eksportbegrensninger og lisenskrav for sin H20 AI-chip, som er utviklet spesielt for å overholde kinesiske eksportregler. Kina forblir et viktig marked, og sto for 13 % av Nvidia’s inntekter i fjor, ned fra 17 % tidligere, noe som viser at Nvidia har en diversifisert kundebase. Nylige rapporter antyder at tidligere president Trump kan komme til å lette eksportrestriksjoner på AI-chips akkurat når Biden-tidens restriksjoner trer i kraft, selv om den fremtidige reguleringslandskapet fortsatt er usikkert.

Disse risikoene kan allerede være reflektert i Nvidia’s aksjepris. Gitt disse faktorene, virker det fortsatt fornuftig å investere i Nvidia, spesielt etter dette årets aksjedump. Investorer kan også vurdere TSMC, som er Navis største leverandør og en global leder innen AI. TSMC leverer Nvidia mikroprosessorer og GPU-er, men har kunder over hele verden, med over 500 kunder totalt. Selskapet har sett en enorm etterspørsel, med en økning på 42 % i inntektene i første kvartal, og en stigning på 60 % i nettoresultat og EPS sammenlignet med i fjor. Ledelsen forventer nesten 40 % inntektsvekst i inneværende kvartal. Til tross for dette har TSMC-aksjene falt over 10 % så langt i år, noe som har gitt en attraktiv fremtidig P/E under 20. Både Nvidia og TSMC-aksjene har blitt nedvurdert på grunn av bekymringer om avtagende vekst, men kundebehov og bransjeuttalelser antyder at AI-oppgangen ikke er en boble. Selv om utgiftene til datasentre skulle avta, peker den brede anvendelsen av AI-programvare på tvers av forbruker- og bedriftssektorer på et sterkt langsiktig potensial. Med dette i betraktning bør eierskap av Nvidia og TSMC til de nylige verdsettelsene gi de fleste investorer en følelse av trygghet.